马年伊始，如何进步巩固资本市场稳中向好的势头，成为市场关注焦点。围绕这议题，《证券日报》记者采访了中信证券席经济学明明、创金信基金席经济学魏凤春、粤开证券席经济学罗志恒、川财证券席经济学陈雳、东吴证券席经济学芦哲等五位资，共同为马年资本市场质量发展建言献策。

　　受访普遍认为，面对国内外复杂的经济金融环境，进步巩固市场稳中向好的势头，需要市场多维发力、综施策，既要以“稳”化解内外风险，又要以“改”激发市场活力，持续引“长钱”入市降低市场非理波动，同时提升市场回报能力增强投资者信心，通过系统施策，夯实市场长期健康发展根基，好助力经济质量发展。

　　稳中求进：

　　动市场良循环

　　2025年，资本市场表现亮眼，A股主要指数实现上涨，市场交易活跃度明显上升，市场韧与稳定持续增强。

　　2026年是“十五五”开局之年。证监会2026年系统工作会议将“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”列为要任务；证监会主席吴清在资本市场“十五五”规划上市公司座谈会上也强调，“要紧紧围绕风险、强监管、促质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势头”。

　　巩固资本市场稳中向好势头，是为了好发挥资本市场核心枢纽红河泡沫板胶，为经济质量发展注入加强大动力。

　　“2025年，资本市场蓬勃发展，稳定韧强，投融资加协调。”罗志恒表示，2026年应继续巩固资本市场向好发展势头，进而发挥资本市场从供给端促进科技创新、从需求端促进共同富裕和消费释放的重要作用。

　　陈雳表示，动资本市场稳预期、稳运行、稳，持续巩固稳中向好态势，是服务质量发展的关键举措。须坚持稳字当头、稳中求进，统筹发展与安全，强化政策协同与制度保障，夯实市场稳定运行基础。

　　在芦哲看来，巩固资本市场稳中向好的势头，关键在于稳预期、优生态、引活水、控风险、促改革，动市场实现“稳”与“进”的良循环。

　　严守底线：

　　风险与稳预期并重

　　当前，国内外环境复杂多变，统筹好发展和安全，切实范化解各类风险，是资本市场平稳健康发展的重要保障。

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　　明明认为，国内经济复苏态势仍需巩固，外部风险依旧值得警惕，相关政策需提前用足用好，以范可能发生的经济风险和金融风险。

　　陈雳认为，需要持续健全资本市场风险控机制，完善市场监测预警与逆周期调节，严守市场风险底线，止市场出现大起大落。

　　相关部门还要保持政策连续，增强政策，引市场形成稳定预期。魏凤春表示，需要保持政策连续、透明度与可预期，稳定大类资产定价逻辑，引市场回归价值主线。芦哲认为，要保持监管向的连续、透明与可预期，在海外市场波动的影响下，传递清晰的信号稳定市场信心。

　　加强监管也是范风险的关键手段。芦哲认为，需以严监管守底线，万能胶生产厂家严厉击财务造假与操纵市场等各类违法行为，化解域风险。陈雳表示，坚持依法从严监管，严厉击违法违规行为，持续强化投资者法权益保护。魏凤春表示，要依托数字监管、风险监测、定价率提升等技术手段，提升监管度与市场运行率，范系统风险。

　　改革向：

　　制度筑基增强吸引力

　　改革是资本市场质量发展的根本动力。2025年12月份召开的中央经济工作会议提出，持续化资本市场投融资综改革。

　　当前，资本市场投融资改革已步入水区。认为，要持续化改革，提升市场包容适应，吸引多优质企业上市，同时动上市公司价值成长和理提升，动中长期资金入市等，才能实现投融协调发展，为资本市场行稳致远注入可持续、具活力的动力。

　　魏凤春表示，资本市场改革的核心在于制度筑基，要以化注册制改革为抓手，强化上市公司理与信息披露刚约束，健全中长期资金入市、退市常态化、投资者保护等基础制度，用制度确定对冲外部环境的不确定。

　　罗志恒认为，要继续化资本市场改革，让多优质公司入市，强化退市监管，击发行和财务造假等行为，保护投资者法权益等，从根本上提上市公司质量，增强投资者信心；进步提分红比例并落实分红，强化资本市场的吸引力；持续动中长期资金入市的落地实施，增加市场的源头活水；此外，还需要逐步建立加规范化的股市平准基金，完善市场稳定机制。

　　陈雳表示，要聚焦提质量、改革，持续提升市场内生动力与投资价值。严把上市公司入口关，健全退市、分红、回购等制度，动提上市公司质量；化发行、交易、并购重组等基础制度改革，持续引入养老金、保险资金等中长期资金，引机构践行长期投资、价值投资，以稳定资金面增强市场韧，平衡投融资两端，增强市场服务实体经济能力。

　　芦哲则从三面提出改革发力向，是要以供需稳节奏，理把握IPO、再融资及减持的节奏与力度，兼顾实体融资需求与二市场承载能力，促进动态平衡；二是以长钱优结构，持续引保险、社保、年金与理财等中长期资金入市，优化投资者结构，动长钱长投以平抑短期波动；三是以改革增活力，化注册制改革，完善基础制度，在水平开放中提升市场韧与吸引力，共同支撑资本市场行稳致远。

　　此外，资本市场的稳定发展离不开宏观经济的坚实支撑。明明表示，还需加强经济稳增长力度红河泡沫板胶，财政政策、货币政策加积，配揽子稳增长政策，促进经济企稳回升，为资本市场平稳运行筑牢基本面根基。