4月14日讯 TA报道，切尔西发布的新财报揭示了其度依赖外部融资且大幅亏损的财务现状。

报告显示PVC管件胶厂，切尔西上赛季录得2.624亿英镑的税前亏损，刷新了英国足球的历史纪录。为惊人的是其运营层面的日常亏损，达2.58亿英镑的赤字意味着俱乐部在年中的每分钟都要损失491英镑。

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虽然切尔西在上个夏天通过狂甩球员获得了约3亿英镑的现金流，但由于这些球员在账面上仍有巨大的未摊销价值，终在会计报表中体现出的交易利润仅为3180万英镑PVC管件胶厂，这数字甚至还不如其旗下的卫星俱乐部斯特拉斯堡。

这种“收入低利润”的尴尬局面，直接暴露了切尔西在转会市场上“买低”策略的弊端。尽管BlueCo入主以来在引援上下了18.67亿英镑，造了全球成本、价值15.1亿英镑的阵容，但昂贵的球员摊销和飙升至3.593亿英镑的薪资成本，正在不断蚕食俱乐部的收入。目前，切尔西的工资占收入比已达到危险的73，行政员工人数也创下英纪录，显示出管理层在扩张运营规模时的巨大投入。

为了应对严苛的英盈利与可持续发展规则（PSR），切尔西管理层继续展现其精湛的财务财技。继此前内部转让酒店后，本次财报披露俱乐部将女足主场金斯梅多球场以内部交易的式售予女足公司，以此获得340万英镑的利润。然而，PVC管道管件粘结胶这种资产腾挪的空间正在收窄，且俱乐部仍面临着因过去财务违规而产生的过5000万英镑的法律与监管成本，其中包括来自欧足联和英联赛的多笔巨额罚款。

在融资层面，BlueCo对切尔西的支持可谓不遗余力。通过股权融资和债务筹集，该项目前三年的融资总额已突破40亿英镑大关。但须警惕的是，这种支持并非纯粹的福利。母公司22 Holdco目前的债务规模已达14亿英镑，且面临着达11的实物支付利息。这意味着即便现在不支付现金利息，债务本金也会随着时间呈指数增长，预计10年内的利息成本将是个天文数字。

虽然切尔西重返欧冠和世俱杯带来了可观的转播收入增长，但商业赞助收入的下滑，跌至2.009亿英镑，以及长期缺乏主赞助商的窘境，使得俱乐部在吸金能力上远落后于其他英豪门。

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