石嘴山泡沫板专用胶厂 创始人近17亿增持背后，跑的“宽护城河”与“出海”

6月4日，跑发布自愿公告，公司创始人、董事长兼CEO朱江明及股东傅利泉再次增持公司股份，均价约每H股41.99港币，本次增持金额约4.9亿港币。

根据已披露的信息，自2024年8月启动轮增持以来，由朱江明等人构成的单大股东集团连续两年多经过多轮加码，至今累计用于增持公司股份的金额已近17亿港币。

在资本市场中，创始人的持续增持行为代表了其对公司未来发展前景的信心。那么，这份沉甸甸的信心究竟从何而来？跑又凭什么样的底，敢于在行业洗期连续重注自己？

、8万台月销背后，是张织密的“产品网”

先看组数据：5月，跑全球交付81569台，同比增长81，环比增长14.3，刷新了创立以来的单月销量历史纪录。在新势力阵营中，这是单月交付突破8万辆的。

而就在两个月前的3月，跑才刚刚突破5万台；到了4月，跃升至71387台；5月再度攀升。从5万到8万，中间只隔了两个月。这种斜率，在整个汽车工业史上都其罕见。

之所以能够在8万台的新台阶上站稳石嘴山泡沫板专用胶厂，离不开跑构建的套覆盖全价位段的、具备体系化竞争力的产品矩阵。

截至2026年5月底，跑C系列全球累计销量已经过80万辆，成为跑坚实的“压舱石”。与此同时，A系列款全球化车型A10自3月上市以来，5月单月交付突破2万台，日产量已1000辆，将阶智能辅助驾驶次带入10万元以内的市场。旗舰车型D19的5月新增大订持续维持在万辆以上，扛起了向上的旗帜。B01和B10全球累计销量也已突破20万辆。

从6万元别的A系列到25万元别的D系列，每个价格带都有对应的主力车型在持续贡献销量。这种纵布局的价值在于，它并未将所有筹码押在款车上，而是通过多点发力来分散风险、积累用户粘，这为跑在激烈的市场竞争中建立了道扎实的护城河。而6月C系列焕新——全新C10、C11、C16即将上市，意味着这道护城河还在越挖越宽。

那么，为什么在所有新势力中，跑的产品矩阵是宽、完整的呢？

在笔者看来，其核心在于“全域自研”。

目前，跑核心部件的自研率已过65，拥有17大核心部件工厂，自研自产范围涵盖电池包、电机、电控、电子电气架构中的所有控制器，以及智能座舱、智能驾驶、车灯、座椅、保险杠甚至空调压缩机。

这种端到端的研发模式不仅能够进步压低整车成本，还让跑拥有了的平台化能力。这意味着，跑可以用快的速度在不同价位段、不同车型类别之间复制技术案，泡沫板橡塑板专用胶相较于同业容易构建出全价位段产品矩阵。

二、从整车出口到技术输出，跑实现全球化三跳

在海外，跑的增长曲线同样清晰。

2026年5月，跑海外出口2万台，占比近25，连续稳居新势力出口销量。其中，在意大利纯电动汽车市场，跑市占率达到33.5。这意味着在欧洲核心的汽车工业国之，每出三辆纯电车，就有辆来自跑，这是在欧洲本土市场为罕见的渗透度。

海外市场的快速扩张，本质上与产品矩阵的完善是同条逻辑线。全域自研降低了平台化开发的边际成本，使得跑能够用短的时间周期在不同价位段、不同车型类别之间快速复制技术案，从而为不同国和地区的市场需求提供有针对的产品组。

与此同时，跑还通过与Stellantis集团成立资公司跑，将产品、制造和渠道能力进行系统整，进步强化其在海外的本地化运营能力。当前，跑已覆盖40个国和地区，全球渠道2000。

2026年5月，双的作再度升，跑的技术架构将应用于欧宝车型。与此同时，跑B10将在西班牙萨拉戈萨工厂以CKD模式量产，实现“技术+欧洲制造”的本地化生产。

从整车出口到技术作，再到本地化产能落地，跑的全球化正在完成三跳。而通过这套路径，跑的海外收入结构有望发生质变。

过去，出海收入主要来自整车销售的单环节；而技术输出和本地化生产旦规模化，将带来技术授权费、部件供应以及属地化利润分成的多层次收益。这种“轻资产+重技术”的全球扩张模式，不仅降低了单市场波动的风险，也让跑的盈利模型接近于具备制造能力的科技公司。

三、结语

从真金白银的连续增持，到单月交付跃上8万辆的里程碑，跑创始人用实际行动诠释了“信心的重量”。

全域自研构筑的宽厚产品矩阵，叠加海外市场的加速突破，正在重塑这公司的增长逻辑与价值底。当创始人的命运与企业发展牢牢绑定，市场看到的不仅是当下的成绩单，是份面向未来的长期主义承诺。这份沉甸甸的信心，终将穿越周期，在时间中兑现。

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