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24K99讯 ING(荷兰集团)商品策略师Ewa Manthey表示，金价近期在投资需求回暖和美国财政前景担忧升温的动下持续走，已突破每盎司4600美元关口，但通胀依然顽固、且美联储(Fed)仍存在进步加息的可能，这意味着黄金上行之路未会帆风顺。
她指出，新轮上涨与美国财政风险重新受到关注密切相关。美国财政部决定增加对较长期国债的回购规模后，金价获得新的上行动能；其中，10年至30年期限债券的回购操作上限将从20亿美元提至至少40亿美元，美国财政部长Scott Bessent还暗示，该计划未来可能进步扩大。
财政担忧升避险需求
Manthey表示，债券市场对这消息的反应只是短暂的，长期收益率很快收复了此前大部分跌幅，但黄金却继续走强。她认为，这说明本轮上涨并不只是对收益率下行的简单反应，而是市场重新聚焦政府借贷和财政可信度，进而引发对货币贬值的担忧，强化了黄金作为价值储存工具的吸引力。
她补充称，美元走弱以及短端收益率回落，也在动金价；与此同时，疲弱的美国经济数据重新点燃了市场对美联储可能在2027年开始降息的预期。
ETF买盘与央行购金提供支撑 娄底橡塑胶
Manthey强调，交易所交易基金(ETF)需求也是金价的重要积信号。世界黄金协会(World Gold Council)数据显示，全球黄金ETF在7月吸引了30亿美元资金流入，持仓增加23吨。
这回升势头延续至8月。她援引彭博追踪的数据称，相关基金仅在周四天就增加了约18吨黄金持仓，创近年以来强的单日增持规模。
与此同时，央行需求在黄金长达数月的盘整期内依旧保持强劲。Manthey写道，6月官部门报告的净买入量达到51吨，使上半年累计购金量升至102吨，其中波兰和是主要买。她预计，官部门的持续买盘仍将支撑市场，但金价要想进步上行，PVC管道管件粘结胶越来越取决于西投资者是否继续恢复对黄金的兴趣。
通胀与美联储成关键变量
不过，黄金这轮初步仍面临阻力，要风险来自通胀。Manthey指出，能源价格上涨正在加剧美国物价压力，并可能让货币政策在长时间内维持紧缩。
她提到，美联储7月会议纪要显示，些政策制定者倾向于立即加息，另些则表示，如果通胀持续企，愿意支持进步收紧政策。她认为，本周举行的杰克逊霍尔全球央行年会将成为市场关注焦点，任何显示政策制定者愿意加息的信号，都可能美债收益率并带动美元走强；相反，如果讨论重心转向增长或金融稳定，则有利于黄金。
ING上调上行风险判断
Manthey表示，ING对今年年底金价的预测面临越来越明显的上行风险。该行预计，四季度金价平均为每盎司4150美元，前提是假设持续通胀将使美国货币政策保持紧缩，并阻止收益率持续下行。但她同时指出，ETF重新买入、美元走弱以及财政担忧加剧，正在为这预测带来清晰的上行风险。
她后表示，黄金的回调似乎已经找到支撑位。ETF买盘回暖，以及金价在收益率环境下仍展现韧，说明这轮修复具基础，但后续涨幅仍将取决于投资需求能否继续增强，以及美联储如何应对持续通胀。 相关词条:铝皮保温 隔热条设备 钢绞线厂家玻璃棉 泡沫板橡塑板专用胶
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