美国、日本央行“集体放鹰”！ 平凉泡沫板胶
日前，美联储的鹰派信号动市场加大对加息路径的押注。德银在新研报中上调通胀预期，该行预计美联储将在2026年加息两次（共50个基点），且不排除在7月提前加息的可能。
日本央行行长冰见野良三19日表示，日本央行将继续加息，以范潜在通胀率过目标。就在几天之前，日本央行将政策利率自0.75上调至1.0，为31年来水平。
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美联储加息预期升温
据追风交易台消息，面对顽固的通胀和美联储新任主席沃什的鹰派立场，德银在新研报中上调通胀预期，并扭转了此前的货币政策预测。目前，德银预计美联储将在2026年加息两次（共50个基点），将联邦基金利率至4.1，且不排除在7月提前加息的可能。
此前，德银之所以迟迟未调整基准预测，主要源于两大不确定：是伊朗战争带来的经济前景度不确定；二是新任美联储主席沃什的货币政策反应函数尚不明朗。
然而，6月FOMC会议的结果消了这些疑虑。美联储当地时间6月17日宣布，继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5至3.75之间不变，符市场普遍预期。经济预测摘要显示，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月的3.4提至3.8。这意味着美联储官员预期今年会实施加息操作。
美国联邦储备委员会整体呈现鹰派倾向平凉泡沫板胶，而美联储新任主席沃什是以强硬措辞为政策向定调。沃什重申2的通胀率是美联储长期坚持的目标，政策定力不会动摇；同时，美国就业形势持续，不需要在充分就业和价格稳定之间进行取舍，整体表态带有定鹰派彩。
沃什的表态被德银视为沃什将“修复”通胀问题的强烈信号，也是德银将基准预测转向鹰派的直接触发因素。与此同时，伊朗局势的缓和使油价大幅下跌，短期和长期通胀预期有所回落，这在定程度上消除了此前的地缘政不确定，为德银新预测提供了窗口。
德银指出，美国的“去通胀”叙事已经动摇，通胀压力具有广泛，且不仅限于关税和能源等次因素。因此，德银将2026年底和2027年的核心PCE通胀预期分别大幅上调至3.2和2.5。基于通胀粘，德银新了基准预测：美联储将在今年（2026年）9月和12月分别加息次，累计加息50个基点，使联邦基金利率升至4.1。此后，美联储将在2027年全年按兵不动，直到2028年上半年（预计在3月和6月）才会降息50个基点，将政策利率缓慢降至3.5—3.75的中水平。
日前，盛资产管理的凯·黑格（Haigh）表示，沃什担任美联储主席后次在政策决定公布后发表的讲话，很可能会在美国国债收益率曲线短端引发大波动，同时缓和长端的价格波动。
黑格表示，沃什“毫不含糊的鹰派”表态令市场感到意外，因为他短期内显然优先抗击通胀。交易员迅速加码押注，认为决策者将比此前预期早加息。数据显示，投资者目前认为，美联储联邦公开市场委员会9月会议加息的概率已过80，pvc管道管件胶对于截至10月会议已计入次以上的加息预期。而周二，交易员还认为要到12月才可能加息。
Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示：“我们现在已经来到这样个节点，稍有风吹草动，天平就可能倾向加息。”他提到本周美联储决议中的相关表述称：“多次提到美联储连续五年未能实现通胀目标，这些都支持了种说法，即利率可能已不再遥远。”
麦格理预计美联储将在2026年四季度和2027年季度各加息25个基点，而此前的预测为2027年季度加息次。
三菱日联银行策略师Lee Hardman表示，“美联储的鹰派政策新有可能引发美元的上涨行情，这足以抵消美伊协议带来的抑制作用。”
日本央行行长：将继续加息 平凉泡沫板胶
当地时间6月16日，日本央行在货币政策会议上决定将政策利率自0.75上调至1.0，为31年来水平。这是其政策正常化进程中的个里程碑式步骤，表明日本准备进步收紧货币政策，以应对伊朗冲突引发的能源冲击带来的价格压力。
日本央行会后发表声明说，加息的主要原因是物价加速上涨的风险正在上升。以原油价格上涨为起点，企业间交易中的价格传正以“稍快速度”进，可能致消费者端多种商品价格上涨。声明还强调，扣除暂时变动因素，物价上涨幅度存在“过2物价稳定目标的风险”。
当地时间19日，日本央行行长冰见野良三表示，日本央行将继续加息，以范潜在通胀率过2的目标。
冰见野良三指出，由于企业将中东冲突带来的成本上涨转嫁给消费者，批发通胀率正以较快的速度加速上升，这可能致广泛的物价上涨。
冰见野良三在日本国会解释日本央行周二将政策利率上调至1的原因时说：“潜在通胀存在偏离目标并向上波动的风险。”他表示，尽管中东冲突致油价上涨可能对经济增长构成压力，但由于企业利润和庭收入的强劲增长，日本经济展现出韧。
美国周四宣布解除对伊朗的封锁，随着结束战争的临时协议生，油轮得以通过霍尔木兹海峡。尽管两国之间仍有些关键问题尚未解决。
当被问及日元疲软时，冰见野良三表示，日本央行正密切关注日元走势，因为这是影响经济和通胀的关键因素之。
不过，日本经济认为，目前日元贬值趋势不会因为日本央行加息就发生根本改变。
日本金融理财师协会务理事熊野英生表示，实际上，美国的利率并没有因为油价下跌而明显下降。由于美国利率维持在较水平，日本资金持续流向美国的因素依然存在。因此，目前这种日元贬值趋势，并不会因为日本银行加息就发生根本改变。在人工智能的动下，金融市场的运行机制已经变得度复杂和精密。因此，即使采用外汇干预这类相对传统的手段，也很难改变市场趋势。
校对：朝全
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