吉安家具封边胶 道指重挫逾600点！AI焦虑抛售潮重燃 思科暴泻12 商业地产遭遇“黑星期四”

　　*人工智能焦虑扩散吉安家具封边胶，商业地产板块遭遇重挫

　　*科技股承压，思科财报加剧市场担忧

　　*降息预期反复，美债收益率回落

　　周四，美股显著走低。围绕人工智能加速渗透、可能冲击软件行业及办公空间需求的担忧再度发酵，商业地产与科技相关板块承压明显。同时，交易员在新就业数据公布后重新评估美联储年内降息路径，风险偏好进步降温。

　　截至收盘，道琼斯工业指数下跌669.42点，跌幅1.34，报49451.98点；标普500指数下跌108.71点，跌幅1.57，报6832.76点；纳斯达克综指数下跌469.32点，跌幅2.03，报22597.15点。

　　【热门股表现】

　　科技巨头悉数承压。苹果重挫5，录得2025年4月以来的大单日跌幅吉安家具封边胶，此前美国联邦贸易委员会声称苹果新闻压保守派内容。Meta Platforms下跌2.82；亚马逊下跌2.20；特斯拉下跌2.62。英伟达下跌1.64，微软下跌0.63，谷歌C类股下跌0.63。

　　纳斯达克金龙指数下跌3。权重股中，阿里巴巴下挫3.40，拼多多下跌4.16，百度下跌4.64，京东下跌2.65。上涨个股相对有限，华住酒店集团微涨0.23。

　　【市场概述】

　　本轮美股抛售焦点集中在商业地产及相关金融服务域。市场担忧，随着人工智能工具使用率不断提，企业对办公空间的需求可能被结构削弱，从而冲击写字楼租赁和估值体系。

　　主要商业地产服务公司股价周四集体暴跌，大型商业地产服务公司世邦魏理仕股价收跌8.8，仲量联行下跌7.6，戴德梁行下跌11.5。

　　分析师表示，这轮下跌并非出人意料。此前，券商和经纪业务已因人工智能潜在颠覆应遭遇抛售，如今市场的恐慌情绪开始向“实体办公空间提供商”蔓延。彭博行业研究负责办公类房地产投资信托（REIT）的分析师杰弗里·朗鲍姆表示，人工智能减少办公需求的讨论已持续段时间，但在经纪商板块率先下跌后，投资者开始直接地重新定价商业地产风险。

　　晨星分析师肖恩·邓洛普则表示吉安家具封边胶，目前整个金融服务域呈现出“先开火后瞄准”的特征，在普遍担忧人工智能颠覆的背景下，哪怕是轻微的业绩或前景变化，都会引发剧烈的股价反应。

　　科技板块同样未能幸。思科暴泻12，公司周三盘后公布的季度调整后毛利率低于市场预期，被视为传统科技企业在快速演进的人工智能浪潮中面临压力的又信号，pvc管道管件胶拖累相关板块情绪。

　　卡车运输和物流板块也明显承压。道琼斯运输业平均指数自历史位回落，下跌逾4，录得去年4月美国宣布上调关税政策以来表现差的日。

　　当日，道琼斯运输业平均指数20只成分股中有17只下跌，物流公司Landstar System和C.H. Robinson跌幅居前，分别下挫15.6和14.5。此次抛售的直接触发因素，被认为来自Algorhythm控股公司披露的信息。该公司表示，其SemiCab部门通过法和自动化系统，将客户货运量提升300至400，但并未相应增加业务人员。这表态加剧了投资者对人工智能可能削弱物流行业用工需求、压缩利润空间的担忧。

　　相关冲击蔓延至欧洲市场。瑞士物流集团Kuehne + Nagel周四股价下跌13，丹麦物流企业DSV A/S跌幅亦过10。

　　经济数据面，美国劳工部的数据显示，上周美国初请失业金人数降幅小于预期，经季节调整后下降5000人至22.7万人，仍显示就业市场整体趋稳。

　　新劳动力市场数据令市场对美联储年内降息路径的判断出现反复。联邦基金利率期货显示，交易员目前对今年年底前累计降息59个基点的定价，于周四早些时候的54个基点。芝商所FedWatch工具显示，美联储在6月会议前至少降息25个基点的概率仍不足50。

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　　美债收益率随之回落。10年期美国国债收益率下跌8.1个基点，至4.102，创10月以来大单日跌幅；两年期国债收益率下跌4.8个基点，至3.464。两年期与10年期国债收益率差在触及1月下旬以来窄水平后小幅回升。

　　Infrastructure Capital Advisors席执行官兼席投资官杰伊·哈特菲尔德表示，债券市场此前对强劲就业数据的反应“有些过度”，当前多是回归对经济温和增长的理定价。

　　【大宗表现】

　　大宗商品面，油价周四明显下跌。纽约商品交易所3月交割的轻质原油期货下跌1.79美元，收于每桶62.84美元，跌幅2.77；4月交割的布伦特原油期货下跌1.88美元，收于每桶67.52美元，跌幅2.71。

　　能源署表示，今年全球石油需求增速将低于此前预期，尽管1月份部分供应中断造成减产，但全年仍可能出现供应过剩。美伊关系缓和的预期，也削弱了此前对地缘政风险的溢价。

　　贵金属同样承压。纽约尾盘，现货黄金下跌3.26，报4918.36美元/盎司；COMEX黄金期货下跌3.06，报4942.50美元/盎司。现货白银跌10.89，报75.0942美元/盎司。COMEX白银期货跌10.56，报75.050美元/盎司。

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