贵港泡沫板胶 日企行业霸主强势提价35，又个“周期”来了？

文 | 产联社 CLS贵港泡沫板胶

张涨价函引发了市场躁动。

2026 年 3 月 17 日，则消息在电子产业链中迅速发酵——被动元器件大厂村田制作所已正式向客户发出涨价函，针对 AI 服务器用容 MLCC、端车规 MLCC、射频微波 MLCC 核心品类提价 15-35，新价格体系将于 4 月 1 日正式生（以公司收到订单为准）。这占据全球 MLCC 市场过 40 份额、在全球 AI 服务器 MLCC 供应中占比达 70 的日本巨头，时隔三年次大规模调价，兑现了市场此前的涨价预期。

这是孤立的厂商行为，还是整个被动元件行业景气度反转的信号？存储涨价潮之后，MLCC 行业也迎来了"周期"吗？

中金公司在 3 月 11 日发布的研报中指出，MLCC 具备较强周期，当前正处在结构涨价窗口——即 AI 服务器敞口和稼动率较的海外龙头具备涨价条件，国产 MLCC 厂商跟进涨价或加速国产化的机会待观察。

涨价背后的"供需悖论"

要理解这轮涨价，先需要看清供给端的结构变化。近年来，以村田、太阳诱电为代表的日系大厂直在执行战略收缩：将产能向附加值的端产品集中，逐步退出低毛利的中低端市场。

这种"腾笼换鸟"策略的后果是：涨价的并非所有 MLCC，而是"端缺货"。根据华源证券的研报贵港泡沫板胶，韩国三星电机、日本村田近日 MLCC 现货价格已上涨 20。早在今年 2 月，三星电机就已开始评估旗下产品的定价上调计划。春节前后，三星电机已先行上调价格 20，如今村田的跟进，标志着全球 MLCC 两大头部供应商在价格策略上形成协同。

村田的端产能已处于度紧绷状态，产线稼动率达 95，交货周期从常规 4 周拉长至 20 周，客户关于端产品的询单量甚至达到其现有产能的两倍。低端通用型号库存调节天数维持在 60 天至 75 天的位，尚不具备涨价的基础，供需两端呈现明显的分化格局。

那么，需求端的爆发力从何而来？答案只有个：AI。

AI 服务器对 MLCC 的需求呈现"量质双升"的鲜明特征。根据中金公司引用的村田和日电贸数据，通用服务器主板 MLCC 用量约 1,800-2,500 颗，而 GB200 NVL72 的 MLCC 用量达 44.1 万颗，蕴含价值量达 4,635 美元。华源证券进步指出，以英伟达新的 GB300 平台为例，需搭载约 3 万颗 MLCC，约是手机的三十倍、车辆的三倍。

基于 GPU 和 ASIC 芯片功率，中金预测 AI 服务器 MLCC 需求量有望于 2026/2027 年分别增长 87 和 88，带动服务器 MLCC 需求量增长 49 和 61（村田预计 2027 财年需求达 2025 财年的 2 倍）。

其次是"质"的改变， AI 服务器所需的 MLCC 中，70 以上为容值、耐温的端型号，单机价值量突破 2 万元。这类产品技术壁垒，长期以来被日本村田、韩国三星电机以及太阳诱电等少数头部厂商牢牢把控。电子元件行业协会数据显示，2024 年全球 MLCC 市场按金额口径 CR5（村田、三星电机、太阳诱电、TDK、京瓷）计占比达 77.3。

涨价潮的传路径

村田的涨价函疑给下游厂商带来了直接压力。对于服务器厂商和汽车电子 Tier 1 厂商而言，MLCC 作为基础元件，其成本上升将传至整机 BOM 表。此种情形下，下游企业是否会因此开启"恐慌囤货"贵港泡沫板胶，以避二季度产能被挤兑？

回顾 2017/2018 年和 2020/2021 年两轮 MLCC 周期，日本陶瓷电容价格分别累计上涨 70 和 20，量价齐升驱动厂商经营利润率实现 3-4 倍增长。本轮周期与前两轮的共同点在于成本支撑及端产品供需偏紧，不同点在于消费电子需求平淡。这意味着，涨价将度集中于端赛道，而非普涨。

村田率先提价后，市场的焦点迅速转向其他头部厂商。

韩系厂商三星电机的动作尤为关键。据媒体 2 月 24 日报道，三星电机正积评估旗下产品的定价上调计划。供应链消息显示，三星电机计划在天津、菲律宾工厂扩产端 MLCC，月产能增加 75 亿颗并酝酿涨价。

台系厂商国巨、华新科则有望受益于整体价格中枢上移。国巨 2 月起已调涨芯片电阻 15-20，华新科涨价意愿强烈。在日韩大厂聚焦端的背景下，台系厂商在中端市场的承接作用将加凸显。

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现货市场的动向同样值得警惕，根据集邦咨询发布的研究报告，2026 年季度全球 MLCC 产业呈现度分化的格局：端 MLCC 受益于 AI 应用落地，市场需求逆势爆发；中低端 MLCC 因淡季应、原物料成本飙涨冲击传统消费电子产品需求，万能胶生产厂家制造商面临严峻营运压力。这种分化格局意味着，端产品的稀缺可能催生局部炒作，但低端市场尚不具备炒作的土壤。

国产替代进行时贵港泡沫板胶

在这轮涨价潮中， MLCC 厂商处于什么位置？

从全球竞争格局来看，大陆厂商当前全球市场份额不足 10，但正处于规模化扩张、国产化替代、端化突破的三重跃迁阶段。中金指出，若海外龙头端产品对常规品产能形成挤占，面国产 MLCC 厂商有望获得加速国产替代或跟进涨价的机会，另面海外龙头的国产原材料供应商有望受益。

技术差距依然是绕不开的课题，在容值、车规可靠面，国产与日韩巨头仍存在明显差距。端 MLCC 生产度依赖陶瓷粉体、电浆料的和工艺，其中陶瓷粉末在成本中占比可达 35-45。此次涨价是否会倒逼下游客户给国产多"试错"和"认证"的机会，将是观察国产替代进程的关键指标。

历史经验表明，被动元件行业具有明显的周期特征：2018 年行业由于国巨控价周期加速上行，随后因扩产过剩景气回落；2020-2021 年由于全球公共卫生事件居办公致的消费电子上行周期后同样面临调整。本轮周期由 AI 力驱动，但消费电子需求依然平淡，这要求国产厂商在扩张时保持战略定力，锚定端赛道。

行业后市展望

综各大机构观点，本轮 MLCC 涨价非短期脉冲行情，而是由驱动的结构需求增长叠加日系厂商产能腾挪共同作用下的长周期上行。

中金公司明确表示，本轮 MLCC 拟涨价与前两轮周期存在本质差异：共同点在于成本支撑及端产品供需偏紧，不同点在于消费电子需求平淡。因此，行业当前处在结构涨价窗口——即 AI 服务器敞口和稼动率较的海外龙头具备涨价条件，国产 MLCC 厂商的跟进机会需观察。

建证券指出全球 MLCC 涨价周期有望延续至 2026 年。该机构认为，AI 带动的元器件涨价周期已从存储向核心被动元器件环节延伸，下游 AI 力需求持续景气，行业供需格局持续优化。

村田制作所总裁的新表态提供了直接的行业信号：未来 3-5 年 AI 投资将持续强劲，下代 AI 芯片对端 MLCC 需求将增长数十倍，本轮周期是 3-5 年的长周期上行，而非短期脉冲行情。

对产业界而言，这是国产供应链入端体系的佳窗口期。日韩大厂在附加值产品域拥有对的定价权，当它们开始涨价，意味着下游客户将有强动力寻求二供应商。国产厂商只要稳住技术研发、提升产品可靠，有机会在端市场逐步缩小与龙头的差距。

这轮 MLCC 行情，表面看是涨价、是股价上涨，本质上是行业分层：低端拼价格、内卷求生，端靠技术、躺着赚钱。AI 服务器火，是把这种差距直接拉到大。但这不仅仅是轮简单的行业复苏，是被动元件产业向质量、附加值升的关键步。

随着 4 月 1 日村田新价格的生，以及三星电机等厂商的后续动作，MLCC 市场的这轮变局才刚刚开始。

参考资料：

[ 1 ] 《中金 | MLCC 周期复盘与展望：力增长重构供需，结构提价渐行渐近》，中金公司研究部，2026 年 3 月 11 日

[ 2 ] 《电子行业题报告：AI 力需求带动电子元器件量质双升》，华源证券，2026 年 3 月

[ 3 ] 《电子行业跟踪报告：MLCC 或迎来涨价周期》，建证券，2026 年 3 月 2 日

[ 4 ] 《2026 年季度全球 MLCC 市场研究报告》，集邦咨询，2026 年 3 月

[ 5 ] 《AI 服务器需求爆发 MLCC 龙头启动涨价》，21 世纪经济报道，2026 年 3 月 17 日

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