绥化pvc管道胶水 3月17日每日研选 | 白酒为何逆势大涨？

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　　3月16日，A股整体回调，白酒板块逆势上涨。Choice数据显示，白酒板块获得资金净流入18.51亿元。机构认为，当前白酒行业已处于库存去化阶段，叠加消费政策持续发力、渠道改革进以及估值处于低位，白酒板块中长期配置价值正在逐渐显现。

　　消息面上绥化pvc管道胶水，3月16日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国统计局介绍2026年1-2月份国民经济运行情况。1-2月份居民消费价格整体呈现回升态势，2月份CPI同比涨幅创三年新，主要影响因素有以下几个面：

　　是服务价格涨幅明显扩大，受今年春节长假影响，居民旅游探亲外出活动明显增加，是影响CPI上涨大的因素。二是食品价格由降转升，春节假期，居民走亲访友聚会增多，食品消费需求增加，带动相关商品价格上涨。三是工业消费品价格涨幅扩大，2月份工业消费品价格同比上涨1.1，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

　　行业面，近日贵州茅台渠道改革再迎关键落地。非标茅台代售模式正式实施，经销商从传统赚取价差转为获得固定服务费，这变化被机构视为白酒行业渠道体系调整的重要信号绥化pvc管道胶水，也再次引发市场对白酒板块的关注。

　　机构分析，近期白酒板块的核心催化来自龙头企业改革持续化。贵州茅台针对陈年茅台、精品茅台、生肖酒及小容量飞天等非标产品实行代售模式，经销商需缴纳保证金获得销售权，所有交易通过“i茅台”平台完成，并按统价格销售，可获得约5的服务返利。机构认为，该模式本质是动渠道进步市场化。面，通过统定价与平台销售强化价格管理，维护价盘；另面，通过服务费机制稳定渠道利润结构，pvc管道管件胶减少囤货套利行为，从而提升渠道率和终端动销能力。

　　机构数据显示，截至2026年3月中旬绥化pvc管道胶水，食品饮料行业整体估值约20倍，其中白酒子行业估值约18倍，在申万行业中处于较低水平。经过近两年的调整，板块安全边际逐步提升。从价格体系来看，当前行业关键指标仍保持相对稳定。飞天茅台批发价虽在淡季出现小幅波动，但整体仍处理区间，在企业主动控货与维护价盘的策略下，行业价格体系具备较强韧。

　　同时，宏观政策层面持续释放消费修复信号，库存去化正在进。本轮白酒行业调整呈现“库存去化—批价企稳—动销—业绩修复”的渐进路径，目前行业仍处库存消化阶段，但随着渠道库存逐步下降，批发价与终端动销有望在后续逐渐。

　　在投资策略面，机构认为优质龙头与具备成长的强阿尔法标的值得持续关注。

　　，端龙头仍是机构选。贵州茅台在渠道改革、优势和消费基础支撑下，长期确定强，是当前白酒板块的核心配置标的。

　　二，全国化能力较强或具备管理优势的酒企。例如，泸州老窖依托国窖1573与全国化渠道体系，具备持续提升市场份额的潜力；古井贡酒凭借管理能力和区域优势，有望继续扩大省内市场份额。

　　三，在行业出清过程中，些区域龙头亦被机构视为潜在受益标的，包括山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒等。机构认为，随着库存逐步去化和竞争格局重塑，这些企业有望在新轮周期中获得市场份额。

　　风险提示：宏观经济波动致消费需求恢复不及预期；行业竞争加剧；食品安全风险；政策变化或市场系统风险等。

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