网财经5月11日讯 从2023年《关于规范信托公司信托业务分类的通知》落地，信托行业告别依赖通道业务与规模扩张的旧模式，进入资产端主动管理、重投研、重运营的转型阶段。截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额达32.43万亿元，较上年末增加2.87万亿元遂宁橡塑专用胶，增幅9.73。资产管理信托与资产服务信托替代传统“融资信托+通道信托”业务模式，成为驱动增长的主力量。

资产服务信托稳步发展 财富管理彰显

资产服务信托呈现稳步增长态势，已成为信托业增长重要引擎。截至2025年6月末，财富管理服务信托规模达4.37万亿元，行政管理服务信托规模2.80万亿元，风险处置服务信托规模2.60万亿元，资产证券化服务信托规模1.43万亿元。信托有的财富管理和社会服务强化。

外贸信托总经理大为表示，当前信托行业财富管理与资产配置业务呈现“规模稳中有进、结构度优化、回归本源”态势。财富管理面，以族信托、保险金信托、庭服务信托为代表的财富管理服务信托已成为行业增长重要引擎。外贸信托财富管理服务信托存续项目10000单、规模突破1500亿元，受托财产涵盖资金、股权、不动产、保险金请求权等多元类型。

资产服务信托尚处探索发展阶段，受配套制度缺失等因素影响，短期内难以形成价值贡献突出的商业模式。但应用场景广泛，服务强大。2025年以来，北京、上海、广州、厦门、天津等地试点不动产信托财产登记和股权信托财产登记，明确信托登记路径，为族信托为代表的财富管理服务信托扫清制度障碍。长远看，资产服务信托将获得快发展，有望形成既有规模又有业绩贡献的增长引擎。

标准化资产成主配置式 证券投资信托占比五成

资产管理信托集中表现为资金信托遂宁橡塑专用胶，仍是信托业主业务。2025年上半年，资金信托口径的资产管理信托余额约24.43万亿元，占信托资产总规模75.33，较上年末增长9.80。标准化资产已成为资产管理信托主配置标的。

从运用式看，交易金融资产投资成为资金信托主要运用式。2025年上半年，资金信托对交易金融资产投资规模达14.73万亿元，占资金信托总规模60.30，较上年同期增长21.74。从投向域看，金融市场已成为资金信托主要投向域，规模达15.05万亿元，占比61.60。从产品类型看，证券投资信托规模达12.48万亿元，占资金信托总规模比例51.09，较上年同期增长37.14。

资金信托对标准化资产配置风格呈现稳健型特征。主要投向固收类债券市场和金融机构市场，两者计规模13.58万亿元，占金融市场投资总规模90.23。投向股票市场和基金市场规模计仅1.47万亿元，占比9.77。证券投资信托主要采取组投资式，规模达8.17万亿元，占比65.48。

普益标准研究员黄轼剡指出，资产配置呈现标准化资产占比大幅提升、非标资产持续压降态势。核心驱动因素包括三面：是监管政策动，资管新规、三分类新规明确非标业务展业规则，非标业务规模顺势减少。二是市场需求迭代，居民财富管理意识逐步建立发展出多元化需求，需要通过标准化、矩阵化的标品资产满足不同居民财富管理需求。

非标资产渐成辅助配置式 传统域投资占比下滑

随着标准化资产配置比例提升，非标资产配置比例呈现下降态势。2025年上半年，资金信托对非标资产投资规模为9.70万亿元，占资金信托总规模比例39.70。非标资产类别以固收类为主，余额达8.91万亿元，约占非标资产总规模91.86。信托贷款余额3.65万亿元，占资金信托总规模14.95；存放同业2.4万亿元，占比9.84；债权投资2.01万亿元，占比8.25。与2024年同期相比，保温护角专用胶信托贷款和债权投资占比分别下降2.83和1.85个百分点，存放同业同比上升4.19个百分点。

非标投向域以工商企业、基础产业、房地产为主。2025年上半年遂宁橡塑专用胶，投向非标市场规模9.38万亿元，占资金信托总规模38.40。工商企业余额4.12万亿元，占资金信托总规模16.85；基础产业余额1.60万亿元，占比6.54；房地产余额0.77万亿元，占比3.15。与2024年同期相比，工商企业、基础产业、房地产域投资占比分别下降2.54、1.65和1.46个百分点。

经营业绩小幅 转型阵痛期仍在延续

2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，同比增长3.34；实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45。经营收入与利润总额“双增”表现或意味行业触底回暖，业务调整初见成。但行业仍处转型发展阵痛期，自2022年经营收入次跌破千亿元、利润总额次跌破500亿元以来，年度经营收入徘徊在800亿至950亿元区间，年度利润总额徘徊在200亿至450亿元区间，表现或增或减的不稳定。

普益标准研究员黄轼剡表示，信托行业转型发展取得定成就，目前面临现实痛点主要因素是旧业务模式迅速减退，新业务模式利润释放需要定周期。对于业投研能力不足，信托公司应当系统建设投研与风控体系，适应净值化管理要求，同步进数字化转型。对于盈利模式难以持续，信托公司应平衡长短期收益，将规模驱动转化为价值驱动，短期内通过向本源业务倾斜资源实现业务能力提升；在财富管理、资产证券化等域造细分优势，通过价值服务实现长期盈利。

大为指出，在政策引与市场演进共同作用下，信托行业财富管理业务有两点明显变化：是服务逻辑从“产品销售驱动”转向“信托服务驱动”。信托三分类新规确立财富管理服务信托属地位，动信托公司转向以信托账户为核心的财富规划与受托服务。二是服务内涵从“投资收益”迈向“财富规划”。财富管理不仅是资产保值增值，而是围绕客户养老、传承、教育、慈善等具体人生目标进行结构安排。

找准定位拥抱未来 三大红利开发展空间

信托业发展前景广阔。国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管范风险动信托业质量发展的若干意见》明确“信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活面具有重要作用”，奠定信托业不可或缺地位。监管部门出台“信托业务三分类”政策厘清发展定位和向，明确资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大类共25个业务品种。

我国已步入中收入阶段，社会财富体量庞大，同时步入老龄化时代、大规模财富代际传承时代和共同富裕时代，催生巨大多元化资产管理需求、综化财富管理需求和公益慈善等社会服务需求。这些需求满足离不开信托管理工具和服务工具，是“三分类”格局下信托业难得发展机遇。

大为展望未来时提出三大机遇：是需求驱动。我国步入老龄化社会与大规模财富代际传承时代，居民对养老保障、财富传承、资产配置需求持续释放。信托账户凭借财产立、风险隔离、他益安排等制度优势，有望成为庭财富管理的“新标配”二是政策支持。“长钱长投”向与多层次资本市场建设为信托资金对接标准化资产、参与市场股权投资、服务新质生产力提供广阔舞台。三是生态协同。信托作为横跨货币市场资本市场、实业市场的唯金融机构，可在财富管理生态中扮演“连接器”与“整者”角，与银行、保险、券商、律所、康养机构等共建服务生态。

质量发展目标下，信托业也面临范化解风险、业务发展转型、商业模式形成、业能力重塑、人才队伍建设、公司组织变革、数字化转型、市场竞争压力、制度供给不足等挑战。信托公司只有找准自身定位，以清晰务实的战略规划引发展，构建可持续商业模式，才能走出转型发展迷惑，走上创新发展之路。对于行业未来发展，网财经将持续关注。

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