撰文：Blair 丨 出品：湘江财经工作室

营收和净利润实现“双增”，净息差企稳回升，但1.66的不良贷款率仍在股份行中“跑”。

2026年，恰逢渤海银行成立二十周年。这年轻全国股份行在行业度变革周期中，交出了份看似回暖的成绩单。

2025年，渤海银行实现营收259.7亿元、净利润54.98亿元，同比分别增长1.92、4.61，连续二年实现营利双增。难得的是，该行净息差较上年末提升6个基点至1.37，成为唯二实现净息差回升的上市股份行之。

然而，光鲜数据的背后，隐忧同样刺眼。截至2025年末吐鲁番万能胶厂，渤海银行不良贷款率虽下降0.1个百分点至1.66，但在10上市股份行中仍居位，且于同期商业银行1.5的平均水平，远于股份行1.22的均值。

这份“喜忧参半”的答卷，究竟是触底的开始，还是转型水区的短暂喘息？

01 净息差“苗”回升：存款成本压降的功劳

2025年，在利率市场化持续化、行业盈利整体承压的背景下，渤海银行成为少数实现净息差回升的股份行之，与民生银行并列“唯二”。

净息差从1.31提升至1.37，净利差从1.12升至1.26，这成绩来之不易。追根溯源吐鲁番万能胶厂，存款成本的压降是核心驱动力。

2025年，渤海银行吸收存款平均成本率同比下降0.41个百分点至2.00。其中，公司存款成本率从2.34降至1.90，个人存款成本率从2.78降至2.57。在负债端持续优化的同时，利息净收入同比增长12.08至174.21亿元，成为营收增长的“压舱石”。

不过，净息差的“回暖”多是“矮子里拔将军”。1.37的净息差对值，在10上市股份行中依然垫底。当招商银行的净息差仍保持在2以上时，渤海银行的盈利根基依然脆弱。

令人担忧的是，非息收入的“溃败”暴露了盈利结构的失衡。2025年，该行非息净收入同比下降13.99至85.49亿元，其中手续费及佣金净收入大跌22.9，代理与资产管理业务手续费是暴跌36.27。

这意味着，当传统存贷息差收窄时，渤海银行寄予厚望的财富管理、投行等“二曲线”不仅未能补位，反而率先“塌”。利息净收入占营收比重过67，多元化转型仍停留在口号层面。

02 不良率“跑”股份行：个贷难掩对公隐忧

这是本次财报核心的争议点。

奥力斯    PVC管道管件粘结胶价格     联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区/p>

截至2025年末，渤海银行不良贷款率为1.66，虽然较上年末下降了0.1个百分点，降幅在股份行中大，但对值依然在10上市股份行中排名。

横向对比显差距：同期，招商银行不良率仅为0.94，是唯低于1的股份行；中信银行、兴业银行等多数股份行的不良率均在1.2-1.5之间。而渤海银行1.66的不良率，不仅于股份行1.22的均值，万能胶厂家于全商业银行1.5的平均水平。

从内部结构看，资产质量呈现出“对公恶化、售”的分化特征：

公司贷款：余额7124.12亿元，不良率1.15，同比上升0.04个百分点。

个人贷款：余额2040.08亿元，不良率3.80，同比下降0.35个百分点。

个人贷款的固然可喜，但3.80的个贷不良率在股份行中仍属位。以部分同业为例，中信银行2025年末个贷不良率为1.32，兴业银行为1.38，渤海银行的个贷风险敞口依然显著。

从行业分布来看，三大域成为不良“重灾区”：

建筑业：贷款余额271.75亿元，不良率达4.19，同比上升1.8个百分点。

信息传输、软件和信息技术服务业：贷款余额127.42亿元，不良率4.45，同比飙升3.71个百分点。

房地产业：贷款余额895.69亿元，不良率2.12，虽贷款占比有所压降，但对风险仍不容忽视。

值得注意的是，租赁和商务服务业贷款余额达2530.67亿元，占公司贷款的35.5，但不良率仅为0.35。这低风险域的集中度偏，若未来经济波动影响该行业，将对银行资产质量产生较大冲击。

03 重组贷款激增39：不良“下降”的会计魔术？

不良率下降0.1个百分点，看似资产质量，但年报中的个细节值得警惕：重组贷款余额同比飙升39.26，达到22.57亿元。

重组贷款，是指银行因借款人财务困难而对借款同还款条款作出调整的贷款。在实务中，这通常被视为银行避贷款立即被归类为“不良”而采取的“技术处理”。

通俗地说，就是给濒临违约的企业“续口气”——通过展期、降息等式，将问题贷款暂时留在“正常”或“关注”类中，而非直接认定为“不良”。

这种做法虽然在账面上美化了不良率，但并未真正化解风险。这些重组贷款未来是否会再次违约，形成“二茬罪”，是巨大的不确定。当重组贷款增速远不良贷款压降速度时，所谓“资产质量”的成，就需要上个大大的问号。

此外，核心资本充足率仅为8.40，距离7.5的监管红线仅剩0.9个百分点的“安全垫”。为了“补”，渤海银行在2025年发行了100亿元的固定期限资本债券（永续债），补充了其他资本，但核心的核心资本依然薄弱。在ROE（加权平均净资产收益率）仅有5.20的背景下，银行依靠自身利润“补”的能力较弱。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定吐鲁番万能胶厂，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。