上市 33 年，十多次名炒作概念。被称为" A 股不死鸟"的 *ST 岩石，终于被清出了上市公司行列。

2026 年 5 月 22 日，上交所对 *ST 岩石作出终止上市决定，终结了这只壳股的续命话。

公司将于 6 月 1 日进入退市整理期，简称变为"退市岩石"，6 月 22 日为预计后交易日。摘后，将转入全国中小企业股份转让系统交易。

作为 A 股个退市的白酒概念股，岩石股份的落幕，并不是简单的经营失利，而是炒壳模式在严监管下的然出清。

三条红线同步击穿

触发多重刚监管红线，岩石股份过去多年屡试不爽的花式保壳手段，在现行退市新规下，已没有任何回旋余地。

2025 年年报数据显示，公司全年营收仅 3933.95 万元，同比下滑 86.17；归母净利润亏损 2.66 亿元。营收不足 3 亿元且持续亏损，直接触碰主板财务退市硬指标。对比 2023 年 16.29 亿元的收入，两年时间营收缩水 97，此前调发力的白酒业务基本停滞，公司经营实质陷入瘫痪。

奥力斯    泡沫板橡塑板专用胶报价    联系人：王经理    手机：18232851235（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

审计层面的负面结论，封死了后的保壳退路。2025 年财报被出具保留意见，内控审计报告被出具否定意见。资金管控混乱、关联交易不规范、内控体系失等长期顽疾太原pvc管道胶水，始终未得到有整改。

停前，公司股价 1.31 元，总市值 4.38 亿元。2025 年主板市值退市门槛提升至 5 亿元，岩石股份长期处于退市预警区间，已任何回旋的余地。

财务、审计、市值三重风险集中爆发，终结了这老壳公司的续命历史。资产变、临时重组、概念炒作等旧式套利保壳式，在现行退市规则体系下，已漏洞可钻。

A股壳投机标本

A 股市场中，上市公司业务迭代、名转型并不少见，但" 600696 "是为特殊的个案。

上市 33 年间，实控人、主业、公司名称轮番迭十余次。每次名，都踩中当时市场热题材。例外，每次主业变，都是借热点拉升市值、完成资本套利。

这公司的浮沉史，就是部完整的 A 股壳投机史。

1993 年太原pvc管道胶水，公司以"福建豪盛"为名登陆上交所，主营建筑陶瓷生产销售。彼时 A 股上市资源稀缺，上市照具备资本价值。

但公司业务根基薄弱，随着陶瓷行业竞争加剧，盈利持续走弱，上市不久便陷入经营停滞，成为市场争的壳资源，为后续频繁易主、资本运作埋下伏笔。

2000 年后，楼市红利释放，地产借壳成为 A 股主流资本运作手法。闽系商人陈隆基入主后，公司名利嘉股份，剥离陶瓷业务，转型地产开发。依托行业风口，短暂做平账面、摘掉风险警示。

但利嘉股份在陈隆基下，并未真正耕地产主业，所持资产多为星地块与小额参股项目，缺乏持续造能力，多的是靠行业热度维持上市身份。

2006 年，上海旧城改造、本地地皮概念受到资金热捧。利嘉股份顺势名多伦股份，绑定多伦路地块题材炒作。借题材热度股价后，公司并未落地任何开发项目，反而处置核心资产套现。轮资本收割完成，pvc管道管件胶公司再度回到主业空心化状态。

自此，公司放弃实体经营，形成了"名蹭热点、炒作抬市值、套现留空壳"的固定套路。

地产故事草草收场，公司很快又瞄准了新的题材。2015 年，互联网金融风口席卷市场，P2P 成为顶炒作题材。资本玩鲜言接手后，将多伦股份名为"匹凸匹"，直白对标互金赛道。激进的名操作，快速撬动投机情绪，公司股价短期剧烈异动，成为当年 A 股知名妖股。

这场毫实业支撑的资本闹剧，终迎来监管重锤。证监会查实鲜言存在操纵市场、信披违法等多项违规行为，开出 34.7 亿元巨额罚单，鲜言本人获刑并被终身市场禁入。"匹凸匹" 案，也成为 A 股恶意炒壳、纯概念套利的标志监管案例。

2017 年，海银系接手控制权。为切割负面舆情，将公司名为岩石股份，清空互金业务痕迹，并保住了上市地位。

很快，国内白酒市场形成酱酒热，大量产能、、积淀的跨界企业扎堆入局。2019 年，上海岩石企业发展股份有限公司顺势跟风，名为上海贵酒股份有限公司，切入白酒赛道。股票代码和证券简称仍保持不变。

不同于传统酒企耕产能、磨、沉淀渠道的逻辑，公司全程依靠贴、代工、招商分销模式运转，是典型的借白酒热门概念讲资本故事、炒二市场预期。

2023 年，公司迎来繁荣顶点。依靠激进招商、渠道压货的粗放扩张，当年营收突破 16 亿元，经销商数量 4400 ，市值度站上百亿关口。

泡沫崩塌毫缓冲。海银系爆雷后，实控人韩啸被采取刑事强制措施，公司资金链紧绷，全国招商体系快速瓦解。年内，数千经销商集中退出，白酒业务基本停摆。

雪上加霜的是，持续近五年的"贵酒"拉锯诉讼，终以公司败诉收场。洋河股份旗下贵州贵酒集团，持有法的"贵"字系列核心，长期起诉岩石股份及其关联侵权、不正当竞争。

2025 年 10 月，江苏省院终审判决，认定岩石股份构成侵权，责令其停用"贵酒"字号，赔付金额 418 万元。这场判决直接击碎了岩石股份仅剩的根基。

2026 年 4 月，迫于司法强制要求，公司仓促名为君道酒业。但渠道尽失、归、流动枯竭，大势已去。

33 年时间，公司辗转陶瓷、地产、互金、白酒四大热门赛道，始终游离在实业之外。靠着早年监管宽松、壳资源稀缺的制度红利，它次次躲过退市危机，俨然" A 股不死鸟"。

但随着注册制落地、退市监管持续收紧后，纯靠概念炒作、资本腾挪续命的空壳模式失。600696，这个游走 A 股 33 年的老壳股，终没能避开常态化的市场出清。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。