汇通财经APP讯——周三（9月2日）亚洲时段，欧元兑美元窄幅波动，当前交投于1.1580附近，日内微幅下跌，汇价整体仍处于8月20日以来的低位区域运行。市场正等待欧洲央行新政策指引那曲万能胶厂，加息预期成为影响欧元短期走势的核心变量。

　　欧洲央行管委马克鲁夫向媒体表示，下周政策决定“不会让任何人感到意外”，市场已接近定价9月加息。

　　他指出政策仍不具有限制，只有利率升至2.75以上才“大致具有限制”。

　　马克鲁夫称若通胀风险显著上行，央行需准备好行动；若通胀朝错误向移动，央行将不得不跟进。

　　9月加息已成定局，政策仍不具有限制

　　马克鲁夫表示，下周政策决定“不会让任何人感到意外”，市场已接近定价9月加息。

　　他强调，当前政策立场仍不具有限制，只有利率升至2.75以上才“大致具有限制”。多数欧洲央行决策者认为中利率约在1.75-2.25区间，因此9月将利率上调至2.50仅会把政策至温和限制区域，而非充分紧缩。

　　马克鲁夫指出，若通胀风险显著上行，央行需准备好采取进步行动；若通胀朝错误向移动，央行将不得不跟进调整。整体来看，9月加息被视为要且可预期的步骤，旨在巩固通胀回落路径，同时避过度收紧对经济造成不要冲击。政策仍将保持数据依赖，并密切监测能源价格与工资传等关键变量。

　　12月路径仍不确定那曲万能胶厂，取决于地缘与通胀进展

　　马克鲁夫称，目前尚不清楚下周加息后是否还需进步加息，央行应坚持逐次会议决策的原则，避预先承诺路径。市场目前定价年底前约47个基点的紧缩（已包含9月加息），因此12月是否再次加息仍存在较大不确定，关键取决于中东局势演变和通胀数据进展。

　　若能源价格持续企或二轮应开始显现，12月加息的可能将明显上升；反之，若后续通胀数据保持温和，PVC管道管件粘结胶央行可能选择暂停观望。

　　马克鲁夫同时透露，欧洲央行可能在新预测中小幅上调增长预期，反映出经济韧略好于此前判断。政策将继续以通胀可持续回归2为目标，灵活应对地缘政与价格压力的变化，保持度警惕与沟通透明。

　　机构观点

　　马克鲁夫的讲话确认了9月加息，但机构认为欧元面临的政不确定和能源压力不容忽视。

　　三菱日联金融集团（MUFG）在新《月度外汇展望》中认为，欧央行9月加息已接近定价，年底前再加次的可能上升，但政不确定（德国州选与法国大选）仍将压制欧元。美联储政策预期的变化与美元去美元化担忧曾支撑欧元，但短期能源价格与增长分化可能限制上行。

　　MUFG预期欧元将在四季度开始明显走强，主要受益于欧洲财政刺激落地与美欧利差逐步收窄。

　　德意志银行指出，此前美联储重启宽松周期曾动美元跌至年度低点，虽近期企稳，但中长期仍面临下行压力。欧元则有望获得欧洲财政支出的支撑。

　　德银认为，美国劳动力市场走弱与政策不确定将继续利空美元，欧元在中期具备进步升值潜力。尽管短期波动可能因能源价格与美欧政策分化而加剧，但整体路径偏向欧元走强。

　　德银强调，只要美联储立不受严重质疑，美元的强势难以持续，欧元有望在财政与增长的动下逐步上行至目标水平。

　　总结

　　马克鲁夫确认9月加息已成定局，政策仍不具有限制。12月路径取决于地缘与通胀进展，市场定价年底前约47个基点紧缩。欧元短期可能在1.1550-1.1650区间震荡，等待下周欧洲央行会议提供新向。9月加息预期已充分定价，欧洲央行对后续路径的暗示将是欧元走势的关键。

　　（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）北京时间14：09，欧元兑美元报1.1580/81。 海量资讯、解读，尽在财经APP

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