对于TCL中环（002129.SZ）这公司贵州PVC管件胶厂家，力场君已经分享过两篇小文章了，之前都是围绕TCL中环控股道新能的事情，再结道新能的业绩情况和券商观点，做了些事实描述，今天继续来聊聊TCL中环与同行业公司之间的些事，很是挺有意思的。

先须要强调的是，力场君也非常认可TCL中环这公司的技术实力，不论是截至2025年底的4763项有授权知识产权，还是全位覆盖国内外的大尺寸硅片、BC电池组件、叠瓦组件等域的利体系，都让该公司在把握周期底部机遇、整行业存量优质产能面具有先于同业的优势。

所以说，当下TCL中环面对的巨亏困境，核心还是在于行业整体发展进程，与需求端的变化法形成共振，说白了就是在此前的几年里，行业整体扩张的步伐太大了，至于其背后原因，也有很多行业报道做出过分析，力场君就不多做赘述了。

往后看贵州PVC管件胶厂家，国内的“反内卷”果有待验证，可能尚法特别乐观，海外市场端的机会是有的，正如TCL中环在近期《投资者关系活动记录表》中所述的：“海外的中东非、印度等新兴市场，是全球光伏装机增长的核心动力。”

前面铺垫这么多内容，核心是想说，力场君在分析TCL中环时，不是对这公司有什么成见。这不像是对某些业绩表现差、罔顾中小股东利益，董事长还在年报中慷慨陈词地吹牛的公司，TCL中环能看出来还是在对抗行业周期的同时，持续积累其相较同业的竞争优势。

说到与同相较同业的竞争优势，力场君也关注到在此前文章中提到过的，国金证券（600109.SH）的分析师姚遥、张嘉文，发布的标题为《体化布局加速，技术利优势渐显》的研究报告，其中有这样段描述：

2月6日公司公告子公司Maxeon与旭股份签订《利许可协议》贵州PVC管件胶厂家，在全球范围（除美国）授权其BC利，授权期5年，许可费用总计16.5亿元（不含税）分5年支付。公司及控股子公司在BC电池组件、叠瓦组件等域具备全球先的利体系，将充分发挥累积的产品技术和利优势造质量的产业生态，有望凭借技术优势破除内卷式竞争。

这也是个挺经典，值得拿出来做个分享的案例，简单来说就是为了使用TCL中环所拥有的利权，万能胶生产厂家同为A股光伏行业龙头的旭股份（600732.SH），在未来几年里要支付16.5亿元的使用费给到TCL中环。个是能靠着利技术收钱的，另个是为了用别人的利技术得花钱的，谁强谁弱、谁优谁劣，谁才有希望成为产业链的“链主”，不言自明。

同样也不难想象，这对于旭股份后期的业绩贵州PVC管件胶厂家，也会带来不小的压力，16.5亿元的许可费用，能占到旭股份未来利润多大的比重？这是个很难猜的结果，力场君也查阅了下相关券商研报，尽管研报的预测数据嘛，大都懂，但是也不妨以此来做番演。

还是国金证券的分析师姚遥，在2025年10月底针对旭股份发布了份研报，标题为《定增落地助力公司资产结构优化，ABC组件份额持续渗透》，其中也是对“反内卷”背景下，旭股份的组件价格、盈利预期、市场份额提升做出了分析和乐观预判，其中针对2025年到2027年的净利润预测，分别为-7.25亿元、9.56亿元和13.83亿元。

从后来旭股份的业绩预告来看，2025年归母净利润的范围是-12亿元到-19亿元，相比国金证券分析师姚遥此前的预计金额，翻了倍左右吧，这样来看，这位分析师对于旭股份的研判，还是过于乐观了。

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但即便是这样，这位分析师对于旭股份2026年和2027年的业绩预测，可能也是偏乐观的预测，计也只有23亿元。

也就是说，旭股份与TCL中环在今年2月定下的纸协议，可能指向了旭股份将把未来数年里的大股份利润，拱手让给TCL中环；也即TCL中环将“吃掉”旭股份未来数年的大部分利润，不知道是不是可以这样理解？

进而，国金证券的分析师姚遥，后期会不会调整对旭股份的业绩预期和评，也是值得关注、挺有意思的个事儿。

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