徐州万能胶 量化交易再陷争议，上市公司管怒怼其“每天跟遛狗样”
近日徐州万能胶，上市公司管怒怼量化“每天跟遛狗样”的言论引发市场广泛关注。在市场波动加剧的背景下，关于量化交易的争议再度升温。
近日，鹏辉能源（300438.SZ）投资者关系总监李凡在朋友圈的吐槽意外刷屏。他将公司股价持续下挫归咎于量化交易的因子设置。
7月13日，李凡在朋友圈连发两条动态，将矛头直指量化交易。条朋友圈写道：“别电话问了，下半年户储和工商储订单满到吐，你问我为啥跌，不如问问搞量化的是咋设置因子的，每天跟遛狗样。”
二条则进步展开批评：“基本面量化我认为没问题，但不能因子都设置成情绪、动量、关键词吧？企业辛辛苦苦做营收做利润，研究员辛辛苦苦跑调研，基金经理认真看基本面坚持长线持有都还有什么意义？谁的音量大谁就有资金去炒，股吧里条低俗帖子都给你个涨停出来。”
公开信息显示，李凡现任鹏辉能源投资者关系总监徐州万能胶，此前多次代表公司接待机构调研。他在朋友圈中强调，自己并非反对量化交易，也认可技术进步带来的优势，“但不能因为技术进步，就否定资本市场的基本面基石”。
李凡的愤怒，或源于公司经营预期与股价表现之间的巨大落差。据鹏辉能源4月28日披露的季报显示，2026年季度，公司实现营业收入47.68亿元，同比增长182.14；归母净利润3.23亿元，单季度过去年全年，同比大涨819.09。2025年全年，公司实现营业收入119.44亿元，同比增长50.04；归母净利润2.06亿元，较2024年的亏损2.52亿元实现扭亏。
然而，快速增长的业绩并未支撑股价持续走强。自5月20日创出92.71元/股的阶段点以来，鹏辉能源股价跌跌不休。
值得注意的是，就在李凡发声当日，A股三大股指集体下跌。然而鹏辉能源却逆势上扬，午后度大涨过7，截至当天收盘，该公司股价终收盘上涨4.2。7月14日，该股盘中再次走强，截至收盘上涨4.22，两天累计涨幅8.6，扫此前颓势。
截至7月24日收盘，该公司股价报61.79元/股，上涨了2.23，7月以来，该公司股价整体处于下降通道之中徐州万能胶，累计跌幅为25.43。
这不是量化次被质疑。事实上，此前，量化就曾被贴上“盘元凶”“助涨跌”“割韭菜”的标签，而引起投资者的广泛讨论。
近日，知名经济学任泽平表示，万能胶厂家量化交易在A股存在三大问题：是对散户的“非对称收割”——量化凭借法、速通道等优势，可毫秒间完成交易，识别并击穿散户集中止损位；二是违背价值投资理念，与企业基本面脱钩，不符国提倡的“耐心资本”向；三是法同质化会引发“共振”，旦市场有风吹草动，所有量化模型同步触发出指令，瞬间抽干流动。
面对质疑，多百亿量化私募向媒体表示，市场关于“量化同质化踩踏盘”的认知存在误区。量化持仓分散，交易时会优化法以避冲击成本，不会对市场造成大规模冲击。当市场出现非理急跌时，模型会主动买入恐慌筹码、补充盘口买盘，是典型的逆向稳定力量。
所谓量化交易徐州万能胶，是通过数学模型与计机程序，将投资策略转化为标准化交易指令，依托力与速度优势，系统捕捉市场定价偏差或波动率机会的自动化交易式。
近年来，国内量化私募行业正经历规模的爆发式增长。根据浙商证券金融工程团队发布的研报数据，2025年末国内量化基金总规模已达3.22万亿元，在私募证券投资基金中的占比过43，而2020年全行业规模仅为0.76万亿元，五年时间实现了四倍以上的增长。
截至2026年二季度末，百亿量化私募数量已增至73，头部机构计管理规模突破2.3万亿元，行业集中度持续提升。
Wind公募量化基金分类统计，截至目前，全市场有可比数据的819只公募量化基金中，今年以来平均收益率为3.39，中位数为2.78。其中，543只仍保持正收益，占比66.30；另有275只年内亏损。
据私募排排网数据，2025年国内45百亿量化私募全部实现正收益，平均收益率达37.6（头部机构如灵均投资70）。同期上交所《2025年个人投资者行为分析报告》显示，A股活跃散户账户亏损比例达81.1，平均收益率-23.6，人均亏损约2.1万元。
监管层对量化交易的规范从未停止。2024年，证监会出台《证券市场程序化交易管理规定（试行）》；2025年，沪北交易所落地实施细则，明确频交易标准与异常交易界定。2026年两会期间，证监会主席吴清明确提出“突出公平原则，化细化频量化交易的监管”。 海量资讯、解读，尽在财经APP
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