7月7日，李嘉诚次子李泽楷耗时十二年造的保险旗舰——富卫集团在港交所亮相。

这四度冲击IPO的泛亚洲人寿保险公司，上市日表现平淡：开盘报38港元/股持平发行价后迅速破发，开盘5分钟跌近2，盘中虽短暂拉升1.97却迅速回落，股价在发行价附近持续震荡直至尾盘小幅回升，终收报38.40港元/股，微涨1.05，总市值定格在488亿港元。

招股书显示，富卫集团是泛亚洲人寿保险公司，采用以客为先及数码赋能的模式，于2013年由李泽楷成立。2022-2024年，富卫集团的净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元和0.1亿美元。近三年亏损10亿美元。

上市后，富卫集团成为李泽楷旗下四上市公司，其他三为电讯盈科、香港电讯、盈大地产。截至7月7日收盘，四上市公司总市值计约1844亿港元。

时代周报记者就上市及业绩等相关事宜联系富卫集团采访，截至发稿未获回复。

波三折的上市之路

2013年，李泽楷旗下盈科拓展集团以21.4亿美元(约166亿港元)收购荷兰集团(ING)在香港、澳门和泰国的保险业务，随后名为“富卫”，即现在的富卫集团。

在李泽楷的带下，富卫集团通过系列战略并购快速拓展亚洲市场。

其于2015年吞并印尼PTFinansialWiramitra50.1股权；2016年收购新加坡百汇班台保险、大东人寿越南分公司、日本富士生命保险公司；2018年收购澳洲联邦银行在印尼人寿保险业务的控股权；2019年拿下马来西亚HSBCAmanahTakaful以及泰国汇商银行(SCB)旗下人寿保险公司全部股权；2020年相继收购越南Vietcombank-Cardif寿险公司、澳洲联邦银行印尼寿险业务，以及美国大都会人寿保险集团的两香港子公司。

规模做大后，富卫集团开启波三折的上市之路。富卫集团曾于2021年9月向纽交所提交上市申请，计划融资近30亿美元。但因为当时美国正收紧中概股监管，在美上市的中概股大跌，富卫集团于同年12月撤回赴美上市申请。

随后，富卫集团将目光转向香港资本市场，先后于2022年2月28日、2022年9月13日、2023年3月13日连续向港交所三度递交招股书，但均以失告终。

在业界看来，富卫集团冲击港股失败的原因，面是保险板块股价当时直在低位徘徊，资本对于富卫集团上市直处于谨慎态度；另面，富卫集团自身也存在不小的问题，其负债以及造能力不足直遭受外界质疑。

直至2025年5月19日，富卫集团四次向港交所递交上市申请。本次从递交申请到通过聆讯仅28天，再到启动招股仅用11天，至7月7日在港交所成功上市仅用50天。

富卫集团此次全球发售9134.21万股，占发行后总股本的7.19，每股定价38.00港元，募集资金总额约34.71亿港元，保温护角专用胶所得款净额约29.53亿港元。招股期间，公开发售部分获37.13倍额认购，发售部分获2.32倍认购。两名基石投资者计认购约2.50亿美元的股份。本次IPO募集资金将投向资本结构强化、流动管理及增长储备金。

据招股书，富卫集团上市后，李泽楷及其控制实体计持股约66.45，公众股东持股7.19。其他投资者包括Athene、泰国汇商银行、加拿大养老基金投资公司、MPIC、DGACapital(Master)Fund(李嘉诚基金会旗下)、欧力士亚洲资本、HuataiGrowthFocusLimited、厚朴基金等。

将扩展内地市场

从业务布局来看，招股书显示，富卫集团通过人寿保险、健康保险、雇员福利(团体保险)及理财产品的多元化产品组，提供简单易懂而且切需要的案，公司已在泛亚地区建立业务。

2022年、2023年及2024年，富卫集团分别实现保险收益24.08亿美元、27.56亿美元、27.24亿美元；保险业务业绩分别为4.45亿美元、6.79亿美元、6.70亿美元；投资回报分别为-0.17亿美元、3.59亿美元、12.62亿美元；净利润分别为-3.20亿美元、-7.17亿美元和0.1亿美元。近三年，富卫集团累计亏损10亿美元。

目前，富卫集团已从初的三个市场发展到十个市场，业务遍布香港(及澳门)、泰国(及柬埔寨)、日本及新兴市场(包括菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚)。据悉，公司的香港(及澳门)、泰国(及柬埔寨)、日本及新兴市场业务于2024年分别贡献34.2、32.6、15.7及17.5的新业务约服务边际。

值得注意的是，目前，富卫集团尚未在内地开展业务。不过，富卫集团在招股书中表示，集团在香港(及澳门)的业务历来受益于向内地访客客户销售保险产品。报告期内，分别有4200万美元、2.04亿美元、2.64亿美元的年化新保费，以及1800万美元、1亿美元、1.09亿美元的新业务价值来自内地访客客户的销售。

截至2024年末，富卫集团约有60000名保单持有人为内地访客客户，占集团保单持有人总数约1.0，集团有保单总数的1.1来自内地访客客户，来自内地访客客户的新业务销售额于2022年至2024年增长6.3倍。

此外，富卫集团在招股书中表示，将继续在内地等地探索拓展机会。“内地是区内保费总额大的人寿保险市场。大湾区具备巨大潜力，公司处于有利位置来发掘可接触的客户群，这对于公司的香港业务而言是个宝贵机会。公司在上海设有代表处，并会考虑将业务拓展至内地，包括但不限于获得完整的人寿保险照、在内地接触分销渠道以及在出现商机时进行选择的投资或收购。”

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