财联社消息温州家具封边胶价格，上周，有着“华尔街准分析师”之称的美银席策略师哈特内特(Michael Hartnett)，曾提到了科技股因AI泡沫破裂而面临的清风险。他当时列出了份近期的财经日历大事件，直言6月市场充斥着密集的宏观事件，可能成为引发市场进步下行的“潜在催化剂”。\n

在新的周度资金流向观察报告中，哈特内特延续了此前的观点，并再次提醒人们“繁荣和泡沫可能皆终结于债券”。\n

他警告称，市场正面临连串的6月事件，这些事件可能会将英国30年期国债收益率至6以上、美债收益率至5以上、日债收益率至4以上。鉴于目前处于牛市的仓位配置以及对利润的乐观预期，这些事件很可能会对风险资产带来负面影响。\n

他提到的六月大事件包括：\n

6月5日，美国非农就业数据：哈特内特曾表示，如果5月份的非农就业人数大于12.5万人，则意味着美国劳动力市场正在急剧重新加速，30年期国债收益率将测试5.25的位。当然，我们现在已经知道，5月份的非农就业报告录得了个出预期的4西格玛(4-sigma)的重大意外，当月新增非农人数飙升了17.2万人，这确实动了收益率大幅走，尽管还未触及哈特内特提到的5.25的点。\n

6月10日，美国CPI数据：过去三个月，美国CPI数据环比平均上涨了0.6，过去六个月平均上涨了0.4。如果5月CPI数据环比涨幅于0.4(目前市场预期为0.5)，则意味着美国CPI同比将大于4，并有望在美国中期选举前达到5，这会让风险资产变得其紧张。哈特内特警告称，在过去100年中，旦CPI同比涨幅跨过4的门槛，标普500指数在接下来的3个月内平均下跌4，在接下来的6个月内平均下跌7。\n

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6月11日，欧洲央行决议：目前市场预期欧洲央行在本月会议上加息25个基点的概率达98。\n

6月16日，日本央行决议： 目前市场预期日本央行在此次会议上加息25个基点的概率达83。据哈特内特称，加息已成为日本央行的当务之急，以阻止日元跌破1美元兑160日元的马奇诺线。\n

6月17日，沃什执掌下的次美联储议息会议： 这可以说是6月份重要的两个事件之。这里的两难困境在于：如果沃什表现得过于鸽派，长端债券收益率将直奔6而去(市场会担忧通胀失控)；如果沃什过于鹰派，标普500指数则会向7000点回调；而在另种情况下，个金发姑娘式(恰到好处)的沃什温州家具封边胶价格，则将意味着能代表华尔街晴雨表的纽交所指数(NYA)能够果断突破并创下历史新(＞24,000点)。\n

哈特内特写道，6月份的市场“挤满了”事件风险，而上述列举的宏观事件中甚至还不包括另个影响巨大的事件风险——即定于本周五开始挂交易、具有流动抽水应的SpaceX IPO。\n

这幕若出现将是“甲子以来七次”\n

美银策略师将焦点主要放在了6月的主要事件——即多国央行密集的利率决议上。他写道，在全球68主要央行中，保温护角专用胶目前有46央行的通胀率已经过了其通胀目标和/或通胀目标区间的中点。\n

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从图表中可以清晰地看到，各国央行已经痛苦地落后于通胀曲线。这也是为什么随着央行加息预期被消化，收益率曲线正出现熊市平坦化；也是为什么期资产、杠杆(私募信贷)、新兴市场外汇(印尼盾、印度卢比处于历史新低，韩元接近亚洲金融危机时期的低点)，目前“全都在艰难挣扎”。\n

在这背景下，哈特内特翻出了新任美联储主席沃什在2024年曾发表过的段讲话(不知道真的坐上美联储主席宝座后，沃什还能否知行)：\n

“全球的央行行长们……似乎对于通胀接近3感到加舒适，而这出了我的预期。这是非常危险的事情。在那种情景下我们确实可以迎来经济繁荣，但将付出昂的代价。”\n

哈特内特表示，如果说沃什在6月17日的主持的FOMC会议是6月份重要的两个事件之，那么本周的美国CPI则是二个。\n

哈特内特尤其提到了层风险温州家具封边胶价格，即届时存在着这样种可能——美国5月份的CPI数据(目前市场预期为4.2)将等于或于美国新的失业率(上周五发布的数据为4.3)——而这将是1960年以来7次发生。\n

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这之所以引人注目，是因为在通胀率接近或于失业率的年份（例如 1966年、1973年、1990年、2000年、2008年、2021年），往往都是美联储处于加息周期的年份，而这些年份在华尔街的记忆中并不美好。\n

另外需要注意的点是：“失业率-CPI”与美债收益率曲线有很强的相关，而近期的趋势已指向美债收益率曲线可能发生倒挂，这是另个往往会对风险资产产生相当负面影响的信号。\n

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“出信号”发嘹亮\n

再来看看美银编制的多空情绪指标。\n

哈特内特先指出，两周前次触发的“出信号”现在变得加嘹亮。在新的周里，由于大量资金流入收益债和新兴市场债券，尽管这部分被AT1利差扩大以及股票资金流入放缓所部分抵消，但美银牛熊指标仍从8.5升至8.7（处于“出信号”的三周）。\n

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作为背景参考，自2002年以来触发的“出信号”（共17次）之后，全球股市在接下来的2-3个月内平均跌幅为2-3（准确率约为60），大回撤可达15-20。\n

哈特内特的警告是，如既往地，“见顶是个过程，见底是个瞬间”，也就是说，贪婪比恐惧难逆转。与此同时，美银全球广度规则（BofA Global Breadth Rule）显示，全球有48的股票市场处于买状态（当净88的股票交易价格于50日均线和200日均线时触发“出信号”）。\n

其中，买严重的股市是韩国、台湾地区和芬兰市场；而的市场则是印度尼西亚(度)、印度、。\n

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值得提的是，根据这位美银策略师的说法，上述的市场，在美伊达成真正和平协议的情况下，可能会迎来大幅度的。\n

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