荆门橡塑专用胶 上调至“配”！外资新发声，事关股票

（原标题：刚刚宣布：上调至“配”！外资新发声荆门橡塑专用胶，事关股票）

华尔街巨头花旗集团调整了新兴市场资产配置建议，将股市评上调至“配”。

华尔街巨头重磅发声。

据新消息，华尔街巨头花旗集团调整了新兴市场资产配置建议，将股市评上调至“配”。花旗策略师给出的MSCI指数2026年年底的目标价为92美元，潜在上行空间达31。

与此同时，花旗将韩国市场评从“配”下调至“战术中”，理由是韩国市场交易动荡，KOSPI隐含波动率已远全球同类市场。摩根士丹利也将韩国KOSPI指数的悲观情景目标位从6500点下调至6000点。

花旗：配资产

花旗研究在新发布的《新兴市场股票策略2026年下半年展望》中写道，将股票评由“中”上调至“配”，今年由少数人工智能赢主的涨势有望向广泛板块扩散，市场是资本轮动的选目标。

该行分析师指出，真正意义上的“扩散行情”需要两个条件同时成立：

、周期复苏的证据——宏观数据荆门橡塑专用胶，且盈利上调扩散至广泛的板块和地区。

二、AI科技涨势头出现阶段停歇——给其他板块的相对表现留出追赶空间。

花旗认为，目前来看，上述两个条件均“部分满足”。David Groman等花旗策略师在报告中写道，如果宏观环境继续保持有利，包括地缘政风险缓和，则存在范围扩大的空间。

花旗在报告中指出，是“扩散行情”的有力候选——仓位轻、油价下行和全球增长的宏观环境对其有利，且估值仍具吸引力。

花旗策略师Pierre Lau指出，目前恒生指数以9.4倍2026年预期市盈率和1.1倍市净率交易，均低于历史均值（10.3倍市盈率、1.2倍市净率）。

花旗设定恒生指数2026年底目标价为29600点，2027年中目标价为30500点；CSI 300目标价分别为5600点、5700点；MSCI指数目标价分别为92美元（2026年底）、97美元（2027年中），较当前约31上行空间。

花旗维持MSCI新兴市场年底目标价1870点，较当前约12上行空间，次引入2027年中目标价2050点（约20上行空间）。目标价基于保守的EPS增速假设（约40—45，低于市场致预期）及估值倍数小幅收缩。

在此之前，渣银行也在报告中维持股票“配”评，核心原因在于相对全球主要市场来说依然存在显著估值折让。盛也维持“配”A股立场。摩根士丹利表示，近期的全球路演反馈显示投资者对股票的兴趣正在升温，预计未来数月将出现资金逐步重新配置的趋势。瑞银证券股票策略分析师表示，预计今年全部A股盈利增速将从去年的3.9提升至11。

花旗在报告中还表示荆门橡塑专用胶，不会因短期波动而撤出AI科技敞口，主要理由有以下三个面：

1.亚洲内存厂商的自由现金流（FCF）在2026—2027年预计大幅攀升，保温护角专用胶与美国大规模云厂商FCF趋近于形成鲜明对比，说明全球科技板块的利润池仍在扩大。

2.花旗韩国本地策略师认为，内存短缺信号将在2027年进步强化，内存定制化趋势和AI token增长将动上行周期延续。

3.新兴市场科技板块的基本面依然扎实：IT板块EPS增速远全球同类，盈利上调持续，估值相对同类具有吸引力。

韩股评遭下调

花旗集团还在报告中表示，将韩国股市评从“配”下调至“战术中”，原因是近几周韩国芯片股出现端波动。

7月20日盘中，韩国KOSPI指数度大跌5，截至收盘，跌幅达4.46；存储芯片巨头SK海力士、三星电子跌幅分别为4.23、4.31。

花旗表示，目前几乎所有客户讨论都聚焦于2026年下半年市场表现可能“扩大化”（即向多板块扩散）的前景，但在新兴市场国配置中，该行仍对撤出科技板块持谨慎态度。

与此同时，摩根士丹利将韩国KOSPI指数的悲观情景目标位从6500点下调至6000点，称该指数今年早些时候的大幅冲让众多投资者心生恐慌、处不胜寒。

摩根士丹利分析师在报告中写道：“杠杆型交易所交易基金(ETF)拉动韩国KOSPI指数与芯片股持续走，目前市场已显现交易疲惫。”

摩根士丹利维持韩国KOSPI指数基准目标9000点不变，同时下调该指数3至6个月波动区间至6000—9000点。

行业配置面，该行上调通信服务板块至“配”评；将银行板块列为选，其次是信息技术、工业制造与医疗保健板块。工业制造板块内部，国军工为选，紧随其后的是造船厂、发电/核电、海外工程承包板块。

摩根士丹利写道：“从中长期市场视角来看，韩国股票市场行情轮动扩散是大势所趋；但短期内，除非改革带来估值重估，或是工业制造板块强势拉升，否则仅靠行情扩散难以显著扭转韩股大盘走势。”

排版：汪云鹏

校对：朝全

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