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　　美国商业龙头SpaceX登陆纳斯达克，在国内商业圈引发广泛讨论。业内人士向证券时报记者表示，SpaceX上市大的意义，就是证明了商业能够形成可持续的商业模式，有望重塑全行业估值体系，也为国内商业企业提供了套完整可参照的成长路径。

　　业内人士提醒，当前行业突出的泡沫隐患，集中体现在重型火箭与太空数据中心赛道。

　　有望改变行业估值逻辑

　　宇石空间科技（000901）有限公司（以下简称“宇石空间”）是目前国内唯采用不锈钢火箭+液氧甲烷动力+“筷子”捕获臂回收案的研发团队吐鲁番万能胶厂，在线路选择上与SpaceX颇为相似。

　　“SpaceX上市对全球商业市场是个大利好，它的估值足够吸引人，募资规模有望越当前全球商业企业估值之和，是个相当夸张的数字。”宇石空间联创始人、CSO朱新文在接受证券时报记者采访时表示，SpaceX上市开了行业在市场估值的“天花板”，“商业会从小众科创赛道，升为主流长线赛道”。

　　北京箭元科技有限责任公司（以下简称“箭元科技”）则采用“不锈钢箭体+液氧甲烷+海上回收”技术路线，在今年年初完成13亿元融资，正式迈入规模化、产业化发展阶段，目前公司已投产三发“元行者号”火箭。“SpaceX上市直接的红利，是帮整个行业向资本市场证明了商业模式能跑通，这能帮助国内赛道筛选并吸引进多愿意支持产业发展的耐心资本，也给真正有硬核技术实力的企业提供快速突围的机会。”箭元科技总裁、董秘严佳认为，层的变量在于行业竞争规则被重写了，“SpaceX用真金白银证明，火箭回收不是可选项，而是真正实现太空经济商业化的底层基础。国内商业火箭的竞争已经从‘能不能上去’，变成了‘能不能把成本降下来、把频次提上去’，大运力、可复用火箭将成为下阶段产业竞争的关键”。

　　“SpaceX上市大的意义，是向全球证明了商业能够形成可持续的商业模式。”在“你好太空”创始人龙看来，SpaceX摸索出套完整、可参照的产业发展路径，重构了全球商业发展（000547）逻辑。

　　“SpaceX为国内商业企业提供了可参考、可借鉴的成熟发展路径，厘清了可复用火箭、低轨星座、太空基建的产业化发展逻辑。”龙说，如果SpaceX能够维持1.7万亿至2万亿美元的市值，将会持续带动资本市场和地政府聚焦商业赛道，吸引多资金、人才涌入行业。

　　供应链作虚实并存吐鲁番万能胶厂

　　哪些A股上市公司拿到SpaceX供货订单，也是投资者关注的。

　　再升科技（603601）（603601）5月29日披露，关注到市场关于公司向SpaceX供货的相关讨论。经公司自查核实，公司节能材料中用于航空域的产品2025年度收入占公司营收比例约为0.66；其中，公司自2020年起向某知名公司直接供应“硅氧纤维产品”，2025年该项产品业务收入占公司总营收比例低，对公司业绩重大影响。再升科技同时强调，目前“硅氧纤维产品”暂在手订单，后续订单获取存在较大不确定。

　　信维通信（300136）（300136）4月24日晚间公告，在商业卫星通信器件及组件域，公司是北美大客户频速线缆及连接器的主要供应商，阵列天线已向北美客户小批量供货。4月28日，公司在业绩说明会上回应与SpaceX的作话题，“随着客户星座建设规划进及当前业务进展，预计2026年订单量将较2025年实现稳步增长”。信维通信进步称，业务已成为公司明确的二增长曲线。

　　值得关注的是，SpaceX在招股说明书中提及，星链用户终端的射频连接器、毫米波天线、电子元器件度依赖亚洲供应商，其中包含核心供应商。

　　证券时报记者注意到，泡沫板橡塑板专用胶今年以来，多上市公司因违规发布涉及SpaceX的作信息，被监管部门立案处罚。2月5日，天光能在互动平台称“公司曾与SpaceX在其火箭发射场的地面光伏电站有作关系”。经监管督促核查，公司当晚披露正公告吐鲁番万能胶厂，澄清其仅曾向Tesla Motors及其前身SolarCity供应规模为775MW的组件，因未如实披露真实作情况，公司及相关责任人被监管部门出具警示。

　　2月12日午间，“双良集团”和“双良节能（600481）”微信公众号分别发文，称双良节能先后斩获3个海外订单，共计12台换热器设备，将应用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。文章发布后，双良节能股价应声涨停，公司当晚披露澄清公告。后续，双良节能、双良集团及相关当事人被监管部门开出计1300万元罚单。

　　证券时报记者调查发现，不少企业宣称可为SpaceX供货，但法出具实质的供货证明材料。有业内人士直言，大部分供货传闻不属实。据了解，星链的核心部件供应采用垂直整模式，国内企业难以切入核心供应链体系。

　　国内企业需关注商业闭环

　　随着SpaceX上市引爆赛道热度，国内商业迎来资本与人才集中涌入的窗口期。龙提醒，相关企业在抓发展机遇的同时，还要警惕商业部分域过热的风险。

　　“每个行业都是这样，出现个标杆企业或者轰动事件后，都会出现行业‘发热’，部分企业从中找到自己的向，但也有很多企业盲目复制，终出现倒闭、项目烂尾的情况。”在龙看来，当前行业突出的泡沫隐患，集中体现在重型火箭与太空基建赛道的盲目跟风布局。

　　“商业产业的发展，先就是不要简单的复制SpaceX。”龙说，SpaceX的成功有其特殊的历史背景，“我们不可能复制，还是要找适或者适自己企业本身的发展路径”。他同时提醒，SpaceX前期并非依靠频繁融资扩张，核心是做好产品交付、实现商业收入和提升用户规模，“现在商业大的问题，是还解决不了完整的商业闭环”。

　　“SpaceX其实每步都踩准需求往前走的。”龙进步分析，国内很多企业先造产品、再找市场，前期缺少商业模式与需求论证。

　　龙直言，目前国内部分企业定下的目标并不现实。在他看来，SpaceX已走到建设太空数据中心的阶段，但是商业还处在早期，“我们重要的是先解决低成本发射、批量化制造，以及星座运营商业模式这些基础问题。这些基础问题没解决的话，再好、再前沿的概念也法落地”。 相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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