又个知名基金会清仓微软甘南家具封边胶价格 。

据美国证券交易委员会（SEC）新文件显示，盖茨基金会信托（Gates Foundation Trust）在2026年季度出了剩余的全部770万股微软股票，套现约32亿美元。至此，这只由比尔·盖茨担任唯受托人、委托Cascade Asset Management管理的基金，已不再持有任何微软股份。

就在年前，该信托还持有2850万股微软股票，市值约107亿美元，占基金总资产的26。从2850万股到，用了不到年。

消息由《巴伦周刊》于5月15日率先披露。盖茨基金会将媒体问询转至Cascade Asset Management，后者未予置评，微软面同样未作回应。

值得注意的是，比尔·盖茨本人仍持有约1.03亿股微软股票，市值约430亿美元，个人持仓并未变动。清仓的是基金会，不是盖茨这个人。

为什么？或许不是因为不看好

表面上看，微软联创始人的慈善基金清仓微软，听起来像是个重磅的看空信号。但据市场分析，实际逻辑要平淡得多。

原因有三：

，集中度风险。 慈善基金的要职责是资助慈善项目，而不是押注单股票。即便这只股票是你亲手创办的公司甘南家具封边胶价格 ，过度集中也是风险。

二，流动需求。 盖茨基金会每年需要向外拨付数百亿美元的慈善资金。持有只股票，哪怕再优质，也法满足持续的现金流出需求。

三，基金会有明确的“终止日期”。 盖茨去年宣布，基金会将在20年内完成使命并关闭，届时所有资产都将用于慈善支出。这意味着基金会本身就处于个系统变现的过程中，清仓微软是这计划的组成部分，而非临时决策。

分析指出，这操作像是个投资组经理在做资产配置，而不是个创始人在表达对公司的悲观判断。

微软股票，正在成为顶投资人的“战场”，有人清仓、有人抄底

盖茨基金会清仓的同时期，微软股票正在经历场罕见的顶投资人公开对决。

英国知名对冲基金TCI的创始人Sir Christopher Hohn，以约80亿美元的规模几乎悉数清仓微软，将持仓从投资组的10压缩至约1。

TCI自2017年四季度起持有微软，期间微软股价累计涨幅接近400，TCI从中获益颇丰。此番出清，标志着这段近十年投资关系的实质终结。

Hohn在致投资者的信中明确表达了担忧：AI的快速演进可能催生新代生产力平台甘南家具封边胶价格 ，动摇微软Office长期以来的市场主地位；与此同时，他对Azure的增长前景也表达了“定程度的风险”判断。

在减持微软的同时，TCI将谷歌母公司Alphabet持仓从3提升至5，泡沫板橡塑板专用胶使其成为该基金目前大的科技持仓。这调仓动作清晰揭示了TCI的判断：在科技板块内部，从微软转向谷歌。

与Hohn向截然相反，美国对冲基金Pershing Square的Bill Ackman宣布，已新建约24亿美元的微软核心持仓，并在13F文件中予以披露。

Ackman在X平台发文，直接回应Hohn，称其"错了"。

他的建仓逻辑围绕三点展开：

其，M365的护城河“几乎法复制”。该套件目前拥有逾4.5亿活跃用户，Word、Excel、PowerPoint、Outlook和Teams已度嵌入几乎所有大型企业的日常工作流程。他还援引捆绑定价优势：M365月均每用户收费约20美元，不足用户分散采购同类工具所需成本的半。

其二，Azure增速强劲，担忧“错位”。Ackman援引Azure上季度39的不变汇率收入增速，并指出微软已将2026年全年资本支出预提升至约1900亿美元，其中约三分之二与近期收入直接相关。

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其三，估值被低估。Ackman指出，微软约27的OpenAI经济利益，按OpenAI新轮融资估值测约2000亿美元，占微软市值的7，但目前尚未反映在约21倍的远期市盈率之中——而这估值水平与整体市场基本持平，远低于微软近年历史均值。

针对市场对微软放弃销售OpenAI模型权利的负面解读，Ackman给出了不同判断：这不是向OpenAI的让步，而是向“开放的多模型架构”的主动转型，有利于服务需要跨模型灵活部署的企业客户。他援引数据称，目前已有逾1万企业客户在Azure Foundry上使用了过个模型。

AI到底是微软的“威胁”还是“引擎”？

据华尔街见闻文章提及，Hohn与Ackman之间的根本分歧，在于对AI与现有软件生态关系的判断截然不同。

Hohn持“颠覆派”立场：AI将催生全新的生产力入口，进而侵蚀微软Office数十年积累的用户壁垒。

Ackman则持“强化派”立场：AI将以增量嵌入现有平台，微软凭借Copilot的度整以及Azure向多模型架构的转型，将成为AI浪潮中大的企业受益者之。

这场公开博弈对市场产生了直接影响。据华尔街见闻，5月16日当周，微软收涨3.05，而Ackman同步表态减持的Alphabet A股则收跌1.07。

不过，微软股价年内累计仍下跌逾15，市场对其能否将AI巨额投入转化为商业回报的疑虑并未消散。

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