边冲刺A股上市、边发模型广州pvc排水管专用胶水，MiniMax开始在技术与资本上双重发力。

6月1日，MiniMax发文宣布上线新模型M3，提升了编程（Coding）与智能体（Agent）能力，官还宣布开启M3 API限时7天5折的活动。MiniMax表示会在接下来 10 天内新模型的技术报告、以及开源对应的模型权重。

模型发布后业界评价不，有用户体验认为速度快了、上下文能力不错，但有多的用户反馈Token消耗快了，同时官改了Token Plan订阅，相当于模型未来会变相涨价。6月1日早盘，MiniMax（00100.HK）度涨7，随后路转跌，截至收盘跌15，报708港元/股，当前市值为2221亿港元。

据官博客，M3是个原生多模态模型，支持图片和的输入，并能操作电脑桌面。用户可以在手机上说“帮我开本地ERP客户端，按这份Excel批量录入发票信息”，MiniMax Code会自动在电脑端完成跨应用、跨文件、跨系统的操作。

随M3同新的AI编程产品MiniMax Code，在长程复杂任务上展现出很强的自主。它的智能体集群可以把个大型任务拆解为多个可并发、可动态调整的阶段，再以协作的式持续进，并且能够产出、反思和修正，官称其“可自主运行数天而需人工干预”。

官提到广州pvc排水管专用胶水，M3在编程和智能体等业任务上达到了前沿的能力。官提供的数据显示，在衡量编程能力的基准测试SWE-Bench Pro上，MiniMax M3 过了OpenAI的GPT-5.5和谷歌Gemini 3.1 Pro，接近Claude的Opus 4.7。在综评估模型生成可缩放矢量图形（SVG）能力的基准 SVG-Bench 上，MiniMax M3过Opus 4.7。

不过，海内外不少用户反馈已经“不相信跑分”，今天的编程能力越来越取决于能否用真实世界的用户逻辑来训练模型，靠基准测试难以完整反映真实用户体验。MiniMax也认为，下代Agent Coding（智能体编程）比的不仅是代码生成，需要比拼长期协作能力、规划能力以及人与智能体的协同率。

为了展示这种能力，MiniMax让M3立复现了篇获论文《Learning Dynamics of LLM Finetuning》。这篇论文研究的是大模型微调过程中的“学习动力学”。终M3自主运行了将近12个小时，跑通了核心实验，观测到DPO实验中讨论的squeezing应，并成功验证了原论文提出的Extend缓解法。

在这个复现论文的过程里，需要多模态能力来看懂论文的曲线图、数据、公式，而长上下文保证了论文、代码、实验日志可以次进窗口，同时编程和智能体能力足够强，才能长线程甚至并发地完成复现。

要让模型驾驭如此复杂的智能体任务，上下文扩展（context scaling）是绕不过去的坎，为了解决这问题，MiniMax使用了全新稀疏注意力架构MSA（MiniMax Sparse Attention），基于此M3模型支持100万长上下文，在100万上下文下，M3每token的计量仅为上代模型的1/20。

在价格面广州pvc排水管专用胶水，MiniMax M3的API调用价格按不同的上下文长度分为两档。512k以内上下文的调用原价是4.2元/百万输入tokens、16.8元/百万输出tokens，但目前有7天限时五折的优惠；512k-1M的上下文调用价格为8.4元/百万输入tokens、33.6元/百万输出tokens。

MiniMax同时新了Token Plan，并建议个人开发者使用 Token Plan。按照官的法，万能胶厂家用满的情况下，Token Plan比按量付费实惠10倍以上；同等价格下，MiniMax的用量大约是海外前沿模型Claude订阅的15倍。官给出的定位是“提供同价位订阅产品里的使用量”。

不过，很多用户反馈，这次MiniMax相当于上调了模型价格，此前的“量大管饱”套餐不复存在。也有行业人士认为，之前的订阅制基本都是补贴价，智能体的发展加速了Token 消耗，模型厂商扛不住压力只能涨价止损，此次MiniMax的调整也在预期之中，向Token计费靠拢是适应市场竞争的正常选择。

MiniMax目前还在亏损中广州pvc排水管专用胶水，3月发布的财报显示，2025年MiniMax营收约7904万美元，同比增长159；年内亏损同比增加302至18.7亿美元，经调整净亏损为2.5亿美元。

技术上新的同时，MiniMax的资本动作同样密集。就在上周，MiniMax向上海证监局提交了上市辅备案报告，开启A股上市进程。5月31日，MiniMax发布内幕消息公告称，公司持续评估资本市场，包括对在科创板上市进行评估。截至公告日，公司已聘请业顾问就符科创板上市条件提供咨询，并已签订辅协议。

自2026年1月登陆港交所以来，MiniMax的股价表现直备受瞩目，此前发行价165港元，在3月18日触及1330港元。6月1日早盘，MiniMax跌15.7至708港元/股，较发行价涨幅仍过3倍。举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

刘晓洁 相关阅读 制度红利持续释放，“A+H”双向潮涌

财经记者采访企业、投行及审计机构发现，在科创板五套标准与创业板四套标准相继落地、两地上市规则包容大幅提升后，“A+H”已成为多企业结自身特点、利用两个市场寻求快发展的共同选择。 面，部分A股企业基于拓宽融资渠道、开拓海外市场、引入产业资本、搭建境外股权激励机制等迫切需求，正加快动“A to H”；另面，部分H股企业受益于A股上市规则包容的提升，抓住科技股投资热情涨的窗口期，加快进“H to A”，以缓解资金压力、构建稳定的长期融资渠道。 12855 06-04 21:28 “A+H”布局提速，“大模型双雄”冲刺科创板

为何选择先港股后A股的路径？ 10313 06-02 19:21 盘前读丨新轮国资国企改革来了；MiniMax对在科创板上市进行评估

机构认为，6月资金有望重新向景气成长回流。 7 50117 06-01 07:59 AI周报| MiniMax启动A股上市辅；Anthropic融资后估值反OpenAI

谷歌 DeepMind CEO称AGI或于三年内到来。 10003 05-31 08:13 Minimax冲刺“A+H”双上市，此前披露年化收入翻倍

港股“大模型双雄”有望在A股会师。 17474 05-30 10:55 财热 点击关闭相关词条:铁皮保温    塑料挤出机     钢绞线    玻璃卷毡厂家    保温护角专用胶

奥力斯    泡沫板橡塑板专用胶报价    联系人：王经理    手机：18232851235（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。