1月以来，原油价格震荡，国内春节假期期间加速上涨湖南橡塑胶厂家，WTI原油期货4月约度上涨至67美元/桶线，布伦特原油期货5月约上涨至72美元/桶附近。

　　原油价格的主要原因是地缘政危机引发的原油运输担忧、美国冬季恶劣天气影响炼厂开工和油轮运费上涨带来的成本传。然而，2026年全球原油市场处于供应过剩格局决定了油价的度有限。产油国对全球原油市场份额的争夺意味着供应很难下降，地缘政危机引发的涨势难以持续。

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　　三大因素动原油湖南橡塑胶厂家

　　先，地缘政危机引发供应担忧。年初至今，原油价格持续的主要驱动力为地缘政危机，短期基本面变动不大。2月19日，美国总统特朗普表示，正考虑对伊朗实施次“有限规模”的军事击，以迫使其接受美国提出的要求。

　　霍尔木兹海峡对全球原油运输至关重要，每天通过该海峡的原油运输量过2100万桶，约占全球贸易量的40。旦伊朗控制霍尔木兹海峡，全球原油贸易将出现部分中断，将令运输成本大幅抬升，终致原油价格上涨。

　　其次湖南橡塑胶厂家，美国冬季天气异常致美国原油产出短期受到影响。1月，覆盖美国东部三分之二地区的冬季风暴对能源系统造成严重冲击，严寒天气扰乱了墨西哥湾沿岸多炼油厂的运营，并影响了部分原油产量。数据显示，今年以来，美国原油产量出现回落，2月13日当周降至1373.5万桶/日，而去年12月5日当周度创下1385.3万桶/日的历史纪录。美国能源服务公司贝克休斯公布的数据显示，今年以来，美国原油钻井数量下降，2月20日当周降至409口，较去年同期减少16.2。

　　图为VLCC年期日租金（单位：美元）

　　后，委内瑞拉局势致运费上涨，部分油轮被大型贸易商用于运输委内瑞拉原油，加剧了其他航线的运力紧张。与此同时，美国针对俄罗斯、伊朗等主要产油国的制裁持续收紧，致大量原油被迫储存于海上浮舱。原油在油轮上的囤积规模不断扩大，延缓了船舶重新进入即期市场的周转速度，进而压缩了有运力供给。Fearnleys数据显示，大型原油运输船（VLCC）年期日租金在2月18日当周涨至9.2万美元，同比增长78.6，较去年年底攀升75.2。

　　油轮运价暴涨的原因有两面：是油轮订单下降意味着未来两年油轮交付增速放缓。数据显示，2025年前11个月，25000载重吨以上原油及成品油油轮新订单仅231艘，较2024年同期的513艘大幅减少。除苏伊士型油轮订单量逆势增长外湖南橡塑胶厂家，其余主流船型均呈收缩态势。另外，船队老龄化问题加剧，船龄20年以上的老旧VLCC占比已达20，或被迫转化为原油的浮仓，退出运营。二是结构问题。欧美对俄罗斯制裁致“影子船队”规模增长，占用了大量油轮。

　　产油国减产可能较小

　　对全球原油市场而言，近几年能源转型、地缘政危机和市场份额争夺三大因素交织，这与其他大宗商品存在差异。原油品种较多，各产油国产出和海上浮仓库存不透明，万能胶厂家实际供需数据很难获取，市场往往交易供需预期，并非实际供需缺口，而地缘政危机和宏观因素往往会放大价格的波动。

　　从石油输出国组织及其盟友（OPEC+）近几年的动作来看，其策略已经从此前的“保油价”“稳财政”转变为“市场份额争夺”。纵观历史，OPEC+曾多次实施减产，近轮自愿减产始于2022年10月。然而，减产时间持续过长，对相关产油国的财政收入产生了较大影响，并致些成员国对减产存在不同态度，对减产措施执行不到位。从2025年3月开始，OPEC+逐步取消自愿减产，开始争夺市场份额。2025年9月，OPEC+退出了220万桶/日的自愿减产，10月开始又动另外166万桶/日自愿减产的解除。尽管OPEC+决定在2026年季度暂停增产，但其还有大量剩余产能，如果油价上涨，增产还会持续。

　　为重要的是，在OPEC+减产的同时，非OPEC+产油国增产致OPEC+在原油市场的份额不断下降，原油定价权被削弱。美国页岩油产量在2025年明显上升，尽管页岩油资本开支下降和开采成本上升，但单井产出增加。此外，美国政府增加了在阿拉斯加和墨西哥湾的钻井许可，预计2026年美国页岩油产量还会继续增长。IEA数据显示，2025年，非OPEC+原油产能扩张了约180万桶/日。

　　伊朗局势对市场的冲击有限

　　未来，伊朗局势和原油市场将出现三种路径：是美国发动对伊朗“有限规模”的军事击，迫使伊朗政权替，类似伊拉克和委内瑞拉，美国控制伊朗石油资源，受特朗普政府控制通胀的诉求和对传统石化能源的支持影响，油价先涨后跌；二是伊朗让步，与美国达成协议，油价波动不大，但长期供应过剩压力会对油价形成压制，令油价处于低位；三是美国放弃对伊朗进行军事击，维持制裁措施，伊朗原油将继续绕道流向市场，油价大概率不会出现太大变化。

　　图为WTI原油期货4月约走势

　　综来看，全球原油市场很难出现油价情景，原因有三面：是全球能源转型，原油需求不断被新兴能源替代，产油国小幅度的减产不会引发原油市场出现供应短缺；二是全球原油市场供需格局转变，OPEC+转向“市场份额争夺”，再次启动大规模减产的可能不大；三是全球产业链重构，原油贸易格局发生变化，石油美元可能随着美国国力下降而退出历史舞台，原油的金融属将弱化。

　　原油价格近期的上涨是阶段，中期可能受供应过剩压制而在成本线上下徘徊。投资者需要警惕原油价格冲回落风险湖南橡塑胶厂家，可以运用芝商所标准和微型WTI原油期货约对冲风险。