南财经全国两会报道组 唐婧 边万莉

　　科技创新的蓬勃发展离不开资本的持续赋能，而股权融资作为科创企业早期发展的重要资金来源，其退出渠道的畅通与否，直接关系到创投基金的良循环与科创生态的健康发展。

　　全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩在接受21世纪经济报道采访时表示青海防火门专用胶厂家，我国“十五五”规划的重要任务之，是构建以制造业为骨干的现代化产业体系，同时实现水平科技自立自强。股权投资是动科技创新与产业创新度融的重要抓手。

　　“股权投资尤其是早期投资，当前存在的个关键堵点是退出渠道不够广泛、不够畅通。”他表示，长期以来，我国创业投资的主要退出渠道为IPO。客观上讲，IPO确实是“千军万马挤木桥”，也不市场化，所以大量优质企业难以通过IPO实现退出，致早期创投机构法顺利变现，难以在退出后将资金再投向其他早期项目，形成良循环。

　　田轩指出，现在国已注意到这问题，并在大力拓展退出渠道。例如，今年国发改委刚刚公布成立万亿并购基金。并购重组是创投基金重要的退出渠道，从数据来看，只有很少部分项目是通过IPO实现退出，大多数退出依靠并购、产业整，或将被投企业出售给其他公司或上市公司完成。

　　他认为，下阶段青海防火门专用胶厂家，PVC管道管件粘结胶可通过并购产业基金助力初创企业与创投基金实现退出。

　　田轩表示，除IPO与并购外，S基金（私募股权二市场基金）是另重要退出渠道。目前我国已在北京、上海、圳等地开展试点，但整体市场总体规模不大，底层资产估值难度较，业人才相对匮乏，尚未真正发展壮大。

　　“未来，我们可以多地关注S基金，把它做大做强，帮助早期创投基金实现退出，形成资金良循环，从而有多的资金去投早、投小、投长、投硬科技。”田轩表示。

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　　对于初创企业股权投资来说，田轩认为未来理想的状态是IPO、并购、S基金三管齐下，同时通，从而有地激励创投基金投早、投小、投长期、投硬科技，支持科技创新，助力发展新质生产力，实现我国水平科技自立自强。

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