出品｜公司研究室IPO组怀化pvc管道管件胶

文｜哲平

4月12日，宜品营养科技(青岛)集团股份有限公司(简称 “宜品集团”)再次向港交所主板递交上市申请，海通和中信建投为其联席保荐人。2025年8月，该公司曾向港交所递表。

宜品是国内知名羊奶粉，按羊奶粉售销售价值计，公司是二大羊奶粉公司，2024年售额为人民币35亿元，市场份额为14.0。

宜品的历史可追溯至1956年怀化pvc管道管件胶，是黑龙江北安市的国企品厂，也是早的奶粉企业之。

公开资料显示，宜品业于2012年成立以来，注册资本2.61亿元，牟善波担任法定代表人、董事长兼总经理，持有公司67.73股份，是公司实际控制人。

2025年6月，公司名称由宜品业（青岛）集团有限公司正式变为宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司。

目前，宜品业的核心产品结构由其主的婴幼儿奶粉、特殊医学食品以及成人营养品构成，并建立了集“牧草种植、牧场养殖、产品研发、产品加工、实验检测、终端销售、客户服务”于体的完整产业链。

2022年6月怀化pvc管道管件胶，在宜品业成立66周年之际，公司召开IPO战略研讨会。会上，牟善波透露，2021年公司营收18.58亿元，同比增长19.2；净利润2.69亿元，同比增长75.8。其中，羊奶粉是增长快的品类，占公司总营收的60以上，销售额过10亿元。

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当时，PVC管道管件粘结胶宜品业还表示，力求在未来三年内让公司的销售收入向30至50亿元迈进。

不过，根据新的招股书，2023年到2025年，公司收入分别约为16.14亿元、17.62亿元、18.64亿元；毛利率分别为49.9、49.9、50.7；净利润分别为1.68亿元、1.72亿元、1.83亿元。

看上去宜品集团在过去3年怀化pvc管道管件胶，论是收入、毛利率、净利润都在稳步增长，但需要注意的是，2022年公司净利润为2.27亿元，这意味着即便净利润在恢复，但仍不及2022年的度。

作为以婴幼儿奶粉为主的公司，宜品集团面临来自宏观和微观层面的双重风险。

宏观层面，国内出生率持续下降是奶粉行业面临的普遍挑战。2025年，公司婴幼儿羊奶粉收入10.09亿元，较2024年的10.32亿元小幅下滑；婴幼儿牛奶粉收入1.26亿元，较2024年的1.29亿元同样出现下滑。

微观层面，公司自身的产品质量问题构成了对其核心叙事的直接挑战。

2024年3月，宜品葆安素特殊医学用途婴儿糖食品被市场监管总局抽检发现，其牛磺酸指标不格，质量指标与标签标示值不符。

此外，根据企查查显示，北安宜品努卡业有限公司在2023年末曾因违反食品安全法规，受到北安市市场监督管理局约46.35万元的行政处罚。

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