8月27日榆林万能胶 ，伊利股份召开2026年半年报业绩说明会。在这场度解析伊利股份中报成的会议中，两条贯穿中报的价值线索发清晰：核心经营利润和核心经营利润率继续提升，毛销差优势进步扩大；回购注销与比例分红持续加码，经营成果加快转化为股东回报。

26日，伊利股份发布2026年半年报。报告期，公司实现营业总收入644.9亿元，同比增长4.13；剔除次影响，公司核心经营利润83.8亿元，同比增长10，两项核心指标继续稳居亚洲业。

同日发布的公告显示，伊利对相关资产计提资产减值准备。其中，商誉减值属于会计上的减值损失，不涉及现金流出，不会影响公司的经营现金流和正常生产经营活动，属于非经常损益范畴。未来，伊利轻装上阵，资产结构加优化，增长具确定。

基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，为维护广大投资者利益，公司拟实施10亿元-20亿元回购计划。相关股份将全部注销并减少注册资本。

对投资者而言，消费龙头的长期价值，既来自稳健的盈利能力，也来自持续的股东回报。

伊利在业绩说明会上表示，进入7-8月份，各项业务依然处于很好的经营状态。下半年收入增长有望提速，盈利质量与股东回报仍有进步提升空间。

核心经营利润率延续增势，增长“含金量”进步提升

核心经营利润率的上行榆林万能胶 ，是观察伊利中报成的重要切入点。

数据显示，2026年上半年，伊利核心经营利润率提升至13，同比提66个基点。同期，公司毛利率达到36.3，同比提升25个基点，销售费用率同比下降57个基点，毛销差达到18.6，同比提升80个基点，多项盈利指标继续保持行业先。

毛利率与销售费用率的同步，是伊利核心经营利润率上行的重要支撑。面，上半年，奶价保持平稳，产品结构持续优化，公司毛利率稳步提升；另面，在冬奥会、世界杯等赛事营销策略背景下，通过提升费用使用率，销售费用率实现同比下降。升降之间，毛销差进步扩大，主营业务盈利能力继续增强。

均衡的业务结构，为伊利股份的核心经营利润率的提升提供了稳定的支撑。上半年，伊利液体、奶粉及奶制品、冷饮业务分别实现营业收入365.9亿元、168.45亿元和90.73亿元，占公司营业收入的比例分别为57.4、26.4和14.2。液态奶稳住规模基本盘，pvc管道管件胶奶粉及奶制品、冷饮持续贡献增量，三大主营业务收入结构进步优化。

其中，伊利液态奶连续两个季度实现正增长，渠道库存“处于优状态”，终端产品新鲜度、经销商周转率和盈利能力持续，终端价格体系保持稳定。金冠在全渠道库存保持低位、经销商库存持续优化的基础上实现持续增长；冷饮业务通过产品创新和渠道拓展延续双位数增长。

从“十四五”初期提出9-10的净利润率目标，到2025年如期兑现，伊利已经完成了轮盈利能力的稳步提升。伊利表示，下半年将继续保持较好的投入产出比，在动收入实现好增长的同时，保持较好的核心利润率水平；全年来看，核心利润率力争在2025年较基数上继续提升。

回购注销再度加码，分红、股息增强回报确定

经营有质量，回报才有基础。伊利此次出新轮股份回购计划，背后是对未来发展的信心，也来自公司长期质量的盈利创造能力。

根据公告，公司拟使用不低于10亿元且不过20亿元资金，以集中竞价式回购股份，相关股份将全部注销并减少注册资本。这是继2022年、2024年度大规模回购后，伊利再次以回购注销维护股东权益。

在持续回购之外，伊利以额、频、比例现金分红，持续完善长期、稳定、可预期的股东回报机制。数据显示，上市以来，伊利已累计实施现金分红28次，分红总额达到672.95亿元，分红的持续、规模和比例均位居行业，即便在整个资本市场，也名列前茅。

其中，2018年至2025年，伊利每股分红金额由0.7元稳步攀升至1.38元。在核心业绩保持稳健增长的同时，公司实现了每股分红额度的逐年递增，也进步增强了股东回报的可预期。

截至8月26日收盘，伊利股份市盈率约为13.66倍，处于历史相对低位；股息率约为5.3，约为同期三年期大额存单利率的3倍，在消费龙头中具有较强吸引力。

二季度，陈发树增持伊利股份200万股；太平人寿保险有限公司及旗下产品建仓伊利；北向资金增持伊利股份9600万股。半年报发布后，华泰证券等机构发布或维持“买入”“增持”评，平均目标价为34元，较8月26日收盘价出30。

千亿体量上的稳健增长和持续提升的盈利质量，构成了伊利长期价值的基本盘。比例分红提供稳定现金回报，回购注销优化股本结构，股息率进步提升长期配置吸引力。

随着下半年收入增长提速、核心经营利润率继续提升，伊利的基本面向好和长期成长潜力有望得到市场充分的认识。“低估值、股息、稳增长”的属组，也让公司的长期配置价值加清晰。 相关词条:管道保温     塑料管材生产线     锚索    玻璃棉毡    PVC管道管件粘结胶

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