心堂是国内医药售连锁域的头部企业扬州万能胶厂，核心从事医药相关售与批发业务，依托全渠道布局构建差异化竞争壁垒。公司成立于2000年11月8日，2014年7月2日在圳证券交易所上市，注册与办公地址均位于云南省昆明市。

公司主营业务为医药售连锁和医药批发业务，所属申万行业为医药生物-医药商业-线下药店，覆盖售药店、三胎概念、中药三大概念板块。

经营业绩：营收行业四，净利润行业四

2026年上半年，公司实现营业收入84.67亿元，在纳入统计的8同行业企业中排名4，行业名大参林营收达139.91亿元，行业二名益丰药房营收为121.3亿元，当期行业平均营收为73.61亿元，行业中位数为68.9亿元。主营业务构成面，中西成药营收66.1亿元，占比78.07；其他业务营收8.33亿元，占比9.84；医疗器械及计生、消毒用品营收5.56亿元，占比6.56；中药营收4.68亿元，占比5.53。同期公司实现净利润2.62亿元，在8同行业企业中排名4，行业名益丰药房净利润达10.69亿元，行业二名大参林净利润为10.02亿元，当期行业平均净利润为3.89亿元，行业中位数为2.05亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率于同业平均

偿债能力面，2026年上半年公司资产负债率为50.30，较去年同期的53.04有所下降，低于行业平均59.48，长期偿债压力处于行业较低水平。

从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为33.23，较去年同期的32.54小幅提升，于行业平均31.79，盈利表现优于行业整体水平。

董事长阮鸿献薪酬96.87万元，同比减少3.13万元

公司控股股东、实际控制人为阮鸿献。阮鸿献先生为国籍，境外居留权，1966年6月生，拥有澳门科技大学工商管理硕士学位，具备从业药师职称。1987年6月起历任开远鸿翔药材经营部经理、昆明鸿翔中药材经营部经理、鸿翔中西大药房法定代表人，1997年2月至2009年12月任云南鸿翔中草药有限公司执行董事、经理，2000年1月至2009年5月任云南鸿翔药业有限公司董事长兼总经理，2009年6月至2010年12月任心堂董事长兼总经理，2010年12月至2015年1月任公司总裁，2010年12月至2019年11月任公司董事长，2019年11月25日至今任公司董事长兼总裁，2025年取薪酬96.87万元扬州万能胶厂，保温护角专用胶较2024年的100万元同比减少3.13万元。

A股股东户数较上期减少5.46

截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.95万户，较上期减少5.46；户均持有流通A股数量达1.01万股，较上期增加7.00。同期十大流通股东中，香港中央结有限公司位居三大流通股东，持股1798.73万股，相比上期减少65.32万股；融通健康产业灵活配置混A/B位居六大流通股东，持股900.00万股，相比上期减少140.00万股；鹏华优质理混(LOF)A位居七大流通股东，持股654.43万股，相比上期减少46.02万股；鹏华产业精选混A位居八大流通股东，持股424.06万股，相比上期减少40.44万股；融通风1号灵活配置混A/B位居十大流通股东，持股350.00万股，相比上期减少50.90万股；华夏国证自由现金流ETF退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，公司2026年上半年收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为84.67亿元、2.57亿元、2.32亿元，同比变动分别为-5.0、+2.9、-4.7，维持“买入”评，给予2026年目标价13.32元，预测2026-2028年归母净利润分别为4.6亿元、5.0亿元、5.4亿元。业务亮点包括：

售业务提质增，2026年上半年售业务收入64.12亿元，毛利率38.02，同比提升0.8个百分点；

门店精简优化，截至2026年上半年末售门店总数达10872，较2025年末净减少240，聚焦提升门店经营质量；

非药业务销售占比同比提升11.8，助力企业向“经营大健康”转型；

经营现金流大幅，2026年上半年净额达12.49亿元，同比增长38.0。

东证券指出，公司门店优化步入正轨，非药业务实现增长，维持“买入”评，给予2026年目标价14.6元，预测2026-2028年每股收益分别为0.73元、0.84元、0.98元。业务亮点包括：

核心区域耕，2025年末云南省内门店占比达49.3，售业务毛利率提升至37.3；

新售板块稳健增长，2025年新售业务同比增长19.2，私域“心到”小程序渠道同比增长101.4；

非药品类成为二增长曲线，已构建保健食品、医疗器械、泛健康三大品类支柱，2026年进入规模化复制发展期。

图：心堂营收及增速

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