双板块协同经营基本面稳健庆阳防火门胶

报告期内星帅尔延续“以电板块为基础、以新能源板块为先”的体两翼发展模式，核心业务结构持续优化，光伏板块收入占比进步提升至51.36庆阳防火门胶，电板块毛利率逆势提升1.49个百分点至32.47，展现出强的主业经营韧。

业务板块

2026年上半年营收（万元）

营收占比

毛利率

营收同比变动庆阳防火门胶

电行业

49,852.40

45.57

32.47

-0.85

光伏行业

56,185.48

51.36

4.02

+2.43

计

109,402.95

-

-3.39

电板块核心产品覆盖制冷压缩机用起动器、热保护器、密封接线柱、小电温控器等品类，已进入海尔、美的、海信、LG、尼得科等国内外头部客户供应链体系，子公司华锦电子新能源汽车空调压缩机密封接线柱业务持续放量。光伏板块完成生产设备技术改造，成功量产单块功率800瓦的210N型TOPCon光伏组件，通过TUV认证后发电率提升10，使用寿命延长15，目前已与能源建设集团东北电力二工程有限公司签订10.14亿元大额组件供货同，订单进顺畅。

盈利含金量大幅提升

报告期内公司实现归母净利润1.00亿元，扣非归母净利润8904.06万元，经营活动产生的现金流量净额达1.32亿元，较上年同期的9868.72万元大幅增长33.38，核心原因是本期销售商品收到的现金同比明显增加，盈利含金量显著提升。

核心盈利指标

2026年上半年

2025年上半年

同比变动

归母净利润（万元）

10,026.66

12,168.03

-17.60

扣非归母净利润（万元）

8,904.06

11,016.06

-19.17

经营活动现金流净额（万元）

13,163.00

9,868.72

+33.38

基本每股收益（元/股）

0.28

0.37

-24.32

加权平均净资产收益率

4.30

5.99

-1.69个百分点

财务费用同比大降37.92，主要系上年同期包含可转换债券利息，本期相关支出，进步优化了公司盈利结构。截至报告期末公司总资产达39.48亿元，较上年末增长8.03，归属于上市公司股东的净资产23.56亿元，资产负债结构保持健康。

技术壁垒持续筑牢

公司作为国工信部精特新“小巨人”企业、国新技术企业，报告期内研发投入达2623.22万元，同比增长4.13，万能胶厂家截至目前公司及子公司累计拥有利260余项，其中发明利63项，技术储备厚。子公司富乐新能源作为安徽省精特新企业，参与制定光伏组件封装相关国标准1项、团体标准1项，2026年上半年公司厂区分布式光伏电站累计发电量约2.11GWh，绿生产益显著。

公司核心子公司均享受15新技术企业所得税优惠税率，叠加制造业增值税加计抵减政策，政策红利持续释放，为后续业绩增长提供充足支撑。当前光伏行业处于结构分化阶段，公司800W+大尺寸组件已完成量产验证，下游分布式光伏、地面电站需求盛，叠加电海外出口订单回流、新能源汽车配套电机业务放量，后续增长空间充足。

整体来看，星帅尔当前体两翼的业务格局已经成型，新能源板块营收占比过半成功实现结构转型，800W+组件量产落地叠加十亿元大额订单锁定后续营收增量，经营现金流大幅增长体现盈利质量实质，电基本盘的稳健韧也为公司穿越行业周期提供充足安全垫，后续随着光伏组件产能释放、新能源汽车配套业务持续放量，公司业绩弹有望逐步释放。相关词条:玻璃棉     塑料挤出机厂家     钢绞线    管道保温    PVC管道管件粘结胶

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