本周市场戏剧的反转佳木斯橡塑胶，发生在霍尔木兹海峡。前半周，美伊冲突度冲到危险的位置：美军连续击伊朗目标，伊朗反击海湾美军基地，霍尔木兹海峡“关闭”与“仍在通行”的消息反复拉扯油价；后半周，谈判突然提速，巴基斯坦宣布美伊终文本接近敲定，伊朗面也释放商船恢复通行的信号。原油价格急转向下，布伦特原油反而成了本周表现差的大类资产。

但这并不是个只有中东的星期。美国5月CPI同比重新站上4，就业数据仍然偏强，美联储从“何时降息”重新被市场回“会不会加息”的讨论里；黄金和美股科技股都被实际利率压了把。国内则同时给出三组关键读数：5月进出口继续预期，AI产业链和价格因素共同托住外贸；PPI同比升至3.9，但CPI仍只有1.2，上游热、下游冷的结构加明显；金融数据总量修复有限，M1回升却提示资金活跃度边际。

本期财富周报覆盖：全球大类资产近期表现、地缘影响下的资产前瞻、国内及海外重要宏观经济读数解读，以及主要央行政策调整等重大事件。

财富周报每周日定期送，每双周开放市场观察小课（新次6月14日），本期市场观察小课（今天19:30在“香帅观察室”直播，有回放）将讨论以下问题：

中东地缘冲突的进展如何？

5月进出口增，究竟是AI产业链真强，还是价格因素？

PPI上行、CPI温和，对企业利润和政策空间意味着什么？

美国CPI和就业数据，会怎样影响美联储与黄金、科技股定价？

日本央行加息几乎成定局，为什么市场反而担心它“不够鹰”？

摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据新佳木斯橡塑胶，进行了解读和研判：

在“全球大类资产表现”板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现好的是欧洲STOXX50指数，单周上涨2.87，主要受益于地缘风险缓和、银行股走强和欧洲央行加息落地后的政策不确定出清。表现差的是布伦特原油，周线下跌6.19，pvc管道管件胶本质上是美伊和谈突破、霍尔木兹海峡重开预期升温后，前期地缘风险溢价被集中挤出。

在“全球股票市场”板块，

A股内部，涨板块是银行（+4.04）、非银行金融（+3.44）、基础化工（+2.02）。跌板块是传媒（-5.12）、煤炭（-4.73）、汽车（-4.66）。个股之间，A股市场本周涨的是富信科技（+69.90）、宗申动力（+59.03）、中巨芯-U（+55.41），跌的是退市太和（-92.64）、退市创兴（-92.63）、退市沪科（-91.30）。其中500亿元流通市值以上的股票中，表现好的是金安国纪（+54.54）、江丰电子（+36.23）、复材（+30.76）。

美股内部，S&P500+Nasdaq100指数成分股中，本周涨的是KLA（科磊，+31.94）、Sandisk（闪迪，+26.98）、Intel（英特尔，+25.61），跌的是SuperMicroComputer（微电脑，-26.85）、Adobe（-18.86）、PTC（-17.02）。

日股内部，日经225指数成分股中，本周涨的是TokyoElectron（东京电子，+14.38）、Kikkoman（龟甲万，+13.36）、SCREENHoldings（迪恩士，+10.41），跌的是Socionext（-17.05）、SumitomoElectricIndustries（住友电工，-15.68）、MinebeaMitsumi（美蓓亚三美，-15.24）。

近期值得关注的要点包括：

国内市场：

5月进出口数据解读；

5月物价数据解读；

5月宏观金融数据解读。

海外市场：

美伊谈判及霍尔木兹海峡进展；

美国主要宏观读数和美联储政策利率预期；

日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。

明天就是新的周了，祝福大假期愉快，健康开心，买的都涨。

加入香帅观察室，可费阅读未来年的香帅财富周报。

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