单季亏损创 4 年来新。

作者 I 何简

编辑 I 彬

封面 I 奇艺

长平台的日子不好过，爸爸不给力的奇艺过得难。

5 月 18 日美股盘前，奇艺发布 2026 年季度财报，不出意外地重回亏损态势。

当季，奇艺营收 62.3 亿元，同比下降 13。非通用会计准则下，奇艺当季净亏损 2.34 亿元，同比由盈转亏，创下过去 4 年以来大单季亏损。

过去年奇艺过得并不如意。在 2024 年四季度度重回单季亏损后，奇艺 2025 年前三季度的营收及利润均呈下降态势，全年营收同比下降 7，非通用会计准则下公司净利润是大降 81。如果不是去年四季度的短暂回暖，奇艺保持了连续 4 年的运营盈利可能都没法维持。

到了今年季度，奇艺的降本增仍在继续。当季，奇艺销售及管理费用同比下降 20、研发费用同比下降 2。但内容成本仍达 37.4 亿元，同比仅微降 1。

成本端没法再挤出水分，营收端却仍在漏水。当季，奇艺会员服务收入同比下降 5、广告收入同比下降 7、内容分发收入同比下降 43、其他收入同比下降 49。各项业务全数下跌，致奇艺当季营收同比大降 13，跌幅创年来新。

奇艺 2026 年季度财报

当晚的财报电话会上，连龚宇开场发言听起来都有些虚弱。他重申了今年以来的贯表态，优质内容仍然是奇艺的基石，他们将会借助 AI 迎来新的增长点。

今年 4 月，奇艺旗下 AI 平台纳逗 Pro 正式开放商用。龚宇在财报电话会上透露，纳逗 Pro 的活跃创作者数量已万名。他认为，AI 将会大幅度降低内容成本，动行业繁荣，对长的商业模式是大利好。

市场没有理会龚宇对于 AI 未来的美好畅想。昨日美股收盘，奇艺股价跌去 2.59，股价报收 1.13 美元，市值仅余 10.9 亿美元。年初至今，奇艺股价累计跌去了 44。

努力降本福建家具封边胶厂家，认真下滑

过去两年奇艺的财报走势基本可以概括为句话，努力降本，认真下滑。

2024 年及 2025 年，奇艺的营业成本均保持全年 5 及 2 的下降态势，但全年营收也都保持着 8 及 7 的降幅。公司利润下降幅度大，非通用会计准则下，2024 年奇艺净利润同比下降 47、2025 年再降 81。

倒不是说奇艺降本不够努力。内容平台不同于其他互联网公司，公司营收依赖会员服务收入拉动，而会员拉新又仰赖头部内容供给。即便奇艺再怎么努力降本，也很难掉每年 150 亿的内容成本。

2024 年，奇艺全年的内容成本尚且能实现 5 的同比降幅，到了 2025 年降幅就仅余 2。2026 年季度，奇艺内容成本同比仅微降 1，与去年几乎持平。

拖累奇艺业绩表现的大诱因是会员服务收入的疲软。上市之初，奇艺还是广告和会员双轮驱动的平台，但广告收入逐渐走低，会员收入占比不断提升。

上市年，奇艺会员收入只占公司总营收的四成左右，2020 年占比半数，2022 年奇艺次实现全年盈利时已六成，广告收入占比则基本徘徊在两成左右。

到了今年季度，由于广告、内容发行和其他收入的集体下滑，奇艺的会员服务收入甚至占到总营收的 67.4。

内容平台依赖会员收入并不是什么新鲜事儿，但问题是愿意为长平台付费的会员已经越来越少。越多越多的用户开始转投微短剧域，长受众持续下滑。

《网络视听发展研究报告（2026）》显示，2025 年 12 月，微短剧应用人均单日使用时长达 129 分钟，已越长，跃居视听细分应用二位。

QuestMobile 发布的《2025 年移动互联网年度报告》同样显示，长全网用户时长占比已从 2023 年的 17.8 降至 2025 年的 11.3，短剧则从 2.7 升至 10.8。

自 2023 年以来，奇艺的会员服务收入就再增长，pvc管道管件胶2024 年同比大降 13、2025 年再降 5。今年季度，奇艺的会员服务收入同比再降 5。

如此种种，奇艺的利润表现降再降。今年季度，奇艺非通用会计准则下净亏损 2.34 亿元，同比由盈转亏。这也是奇艺自 2022 年季度次实现单季盈利后，过去 17 个季度以来的大单季亏损。

个向外走，个向 AI 走

龚宇不是没有意识到长平台的困境。早在去年年初，他就对外大诉苦水，痛斥电视剧观众流失、剧集市场不景气等诸多困境，强调长平台要主动求变。

那时他给出的建议还有些模糊，只是味地拥抱短剧，不仅要自己做短剧，长剧集的集数、时长也要变短，总之切都要为"短"而服务。

到了今年，随着 AI 浪潮的崛起，龚宇似乎终于找到了长困境的解决之道。

他在财报电话会上说，长行业大的难点是随着成本越来越，投资风险逐渐变大，作品数量就不得不减少，投资只能向头部项目聚集。"但 AI 技术可以大幅度地降低成本、缩短制作周期，会让多创作者去做长内容。"

龚宇认为，这样长的数量就会增多、用户也自然就会增多，继而形成个正向的飞轮循环，对长的商业模式是大的利好，可以把用户吸引到长平台上。

"其实回顾过去十年，短和短剧的发展都是因为科技创新或者其他元素致创作成本及门槛降低，创作者多从而致行业繁荣，对于长来讲，我们相信也是同样的规律。"龚宇说。

今年 4 月，奇艺旗下的 AI 平台纳逗 Pro 正式开放商用。龚宇称，纳逗 Pro 已经拥有万名活跃活跃创作者，将会制作产生包括长剧、中剧、短剧以及漫剧、广告等诸多影视内容，其中奇艺的自制项目约 100 个。后续奇艺还将出撮平台，帮助创作者好变现，海外版也即将上线。

奇艺纳逗 Pro

总之，在龚宇看来，AI 技术将会解决长平台的成本难题，影视内容行业将会再度繁荣。而奇艺也将会借助纳逗 Pro 等系列 AI 面的布局，从中心化的平台转型为去中心化的内容社区。

但问题是，用户是否真的愿意为 AI 剧集买单？4 月的奇艺世界大会上，龚宇对 AI 影视未来的番畅想曾引起不小争议，例如实拍未来可能会变成非遗等等。次日，龚宇不得不改口服软，强调科技永远是为人服务、科技永远不是为了取代人。

与尚不明朗的 AI 影视未来相比，奇艺在海外市场的增长或许实在些。

龚宇在财报电话会上透露，当季奇艺海外会员收入同比增长 40，其中印度尼西亚会员收入同比增长 80，巴西、墨西哥会员收入同比增长均 。当季海外日均订阅会员数创下历史新。

奇艺在海外的法有些类似于早年的韩剧出海。观众们或许已经对流量小生的古装偶像剧感到厌倦，但在东南亚市场古装偶像剧集仍有较大潜力。今年在国内被媒体痛批为"粉底液将军"的古装剧集《逐玉》，在东南亚市场表现不俗。

奇艺管在财报电话会上表示，奇艺海外用户主要以年轻女为主，40 岁以下女占比较。总体来看，海外用户的 ARPU 普遍于国内。

但海外市场的增长似乎仍法抵消国内会员服务收入的疲软。奇艺在财报电话会上强调，他们今年二季度的内容储备题材加丰富，也会把握住 618 大促的营销节点，相信会员业务将会保持稳健的发展态势。

奥力斯    万能胶厂家    联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

今年 3 月，奇艺宣布拟在港股上市。截至今年 3 月 31 日，奇艺现金余额（包括现金、现金等价物、短期受限资金、短期投资，以及预付及其他资产中的长期受限资金）总计约 39.9 亿元。

相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定福建家具封边胶厂家，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。