妙可蓝多在与蒙牛度协同后增长加快黄山橡塑胶。

2026年季度，公司实现营收16.26亿元，同比增长31.81，连续二个季度增速过30；扣非净利润同比增长11.94。

在创始人柴琇离任、管理层迭后的个完整季度，这份成绩单既回应了市场关切，也成为检验“蒙牛协同”成的关键节点。

自2024年蒙牛将旗下奶酪业务正式并入妙可蓝多以来，双在奶源、采购、产线与渠道上的协同持续化。

2025年11月，蒙牛集团总裁、妙可蓝多董事长陈易曾公开表示，蒙牛“坚定不移地看好妙可蓝多的发展”，坚信其在奶酪赛道的耕“定可以再次实现新的大发展和增长”。

供给侧，依托蒙牛奶源保障与全球采购能力，妙可蓝多获得稳定的原料供给与具弹的成本结构，并通过加工产能的区域互补强化规模应。

资产与产品层面，“氏晨曦脂+妙可蓝多奶酪”的“两油酪”格局逐步成型，业务重心由单奶酪棒转向全品类。

2025年，妙可蓝多核心奶酪业务收入占比已80；液态奶业务占比降至6.51黄山橡塑胶，并通过产线改造转向稀奶油、马斯卡彭等奶酪相关原料，结构收缩与升同步进。

在此基础上，BC双轮驱动开始显现。

2026年季度，C端与B端均实现过20的增长，其中B端成为具结构意义的增量来源。

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依托“两油酪”产品组，公司加速进入西餐、烘焙、茶咖及连锁餐饮体系，原制马苏里拉、马斯卡彭等产品已进入多头部餐饮连锁客户，供应链能力逐步获得验证。

与头部餐饮的作也由供货延伸至联动。

季度，公司与麦当劳出积分兑换活动，批10万份产品上线小时内兑换约8万份，通过“体验式”触达扩大消费人群，在强化C端认知的同时，反向巩固B端作关系。

C端面，公司在稳住儿童产品基本盘的同时，PVC管道管件粘结胶加快向成人营养与即食场景延伸，未来将布局中老年补钙等细分需求，动消费人群扩展。

战略层面，2026年3月公司发布“13434”奶酪生态战略，明确聚焦奶酪、脂、清三大品类，并购出海成为B端、C端业务以外的新增长引擎。

季度，妙可蓝多与沙特企SADAFCO签署作备忘录，拟借助其在中东的分销网络进本地化布局，并向海湾地区拓展。

另边，依托蒙牛在东南亚的渠道资源，产品已进入新加坡、泰国等市场。

公司表示，未来将组建业务团队，并视情况布局海外产能，并购向则聚焦业加工与食品等协同域。

不过，速扩张亦伴随压力。季度销售费用同比增长约48至3.07亿元，显著快于收入增速；经营现金流净额同比下滑约48至6269万元，显示渠道扩张与市场投入对资金占用加大。

中长期看，B端占比提升对毛利率的影响、出海与新品放量的不确定，仍有待持续验证。

对妙可蓝多而言，如何将“蒙牛协同”转化为稳定的利润与现金流，将决定这轮增长的可持续。

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