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　　记者丨叶麦穗 中山PVC管件胶厂

　　编辑丨包芳鸣 江佩霞

　　近期，人民币汇率走势节节。

　　4月14日，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双上涨（截至北京时间16点，下同），离岸价度触及6.81188，在岸价则是6.8165，双双站上年内新，也创下2023年3月23日以来新。当日，人民币兑美元中间价较上日调升64点至6.8593，中间价升至2023年3月24日以来水平。

图源/21世纪经济报道 设计：郑嘉琪

　　人民币走势稳中偏强

　　美元指数已经连续6个交易日下跌。4月13日，美元指数下跌，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.28，尾市收于98.370。4月14日，美元指数继续走弱，低跌至98.114。据CME“美联储观察”的数据，美联储4月加息25个基点的概率为1，维持利率不变的概率为99。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.5，维持利率不变的概率为97.5，累计加息25个基点的概率为1。

　　市场普遍认为，本轮人民币走强，是内外因素共同动。外部地缘冲突缓和，市场避险情绪降温，美元避险需求下滑，叠加全球资本回流新兴市场，人民币资产备受青睐。而核心动力中山PVC管件胶厂，是我国经济基本面稳健，外贸韧强劲、内需持续复苏，再加上央行出稳汇率组拳，从政策层面筑牢了汇率安全线。

　　东金诚席宏观分析师青认为，受美伊谈判有可能在近期重启消息带动，隔夜美元指数走低，带动包括人民币在内的主要非美货币升值动能增强。

　　青指出，总体上看，在近期中东地区地缘风险爆发过程中，全球外汇市场波动明显，人民币走势稳中偏强。其中，在年内美元指数基本持平背景下（年初至今，美元指数小幅上行0.1），人民币对美元升值2.2，而代表整体汇率水平的CFETS等人民币对篮子货币汇率指数波动也上行至近年点附近。背后是中东局势对我国经济影响可控，当前外部经贸环境稳定，出口持续增，年初国内消费、投资增速也在。这些都对人民币汇率提供了重要支撑。

　　青表示，当前中东紧张局势有降温态势，但后期可能还有变数，仍将是牵动美元走势的主因素，全球汇市还发布数据显示，3月以美元计价同比增长27.8，出口同比增长2.5。1~3月份以美元计价同比增长22.7，出口同比增长14.7。

　　东金诚研究发展部执行总监冯琳分析，3月出口同比增速显著加快，主要源于上年同期基数偏低、外需韧较强，以及定程度的“出口”应。冯琳判断，在常规逆周期调节发力、大力提振国内消费的政策向下，今年外部波动对我国宏观经济运行的冲击将处于可控范围。

　　机构集体看好人民币走势

　　人民币汇率走强背景下中山PVC管件胶厂，pvc管道管件胶招商证券分析师马瑞认为，人民币化正迎来历史机遇。今年以来，人民币化进程稳步进，人民币资产也有望迎来重定价窗口。

　　马瑞主要是从四面来分析，是顶层设计面，人民币化态度转向积。“十五五”规划纲要提出“进人民币化，拓展人民币在贸易和投融资中的使用，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系，发展人民币离岸市场”，相比“十四五”时期，“十五五”规划纲要将人民币化“稳慎进”改为“进”，反映出化战略态度上的积变化。

　　二是基础设施面，跨境支付系统（CIPS）升。今年2 月，修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》正式实施，为人民币化拓宽道路。受此影响，3 月CIPS日均交易量9200亿元，创近年新。截至3月末，共有194直接参与者、1597间接参与者接入CIPS，业务覆盖全球191个国和地区。

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　　三是跨境结面，人民币保持活跃，在中东石油贸易结中的占比已跃升至二位。今年3月，中东地区对华原油贸易的人民币结占比历史突破41，人民币次过欧元，成为中东石油贸易中仅次于美元（52）的二大结货币。当前，人民币已成为全球三大支付货币、对外收支中大结货币。

　　四是投融资面，人民币投融资进步增强。2026年1月至4月8日，熊猫债发行规模达到1047.35 亿元，较去年同期实现翻倍增长。2025年点心债发行规模1.2万亿元，创下历史新。今年3月，点心债发行157只，单月发行量创下新；发行规模1500亿元，同比增长180。

　　黑崎资本席战略官陈兴文判断，人民币兑美元汇率今年大概率会落在6.7~6.8区间。这判断基于三重情景演：基准情景下，假设稳增长政策持续发力、GDP增长5左右、美联储维持宽松货币政策，全年核心波动区间将在6.8~7.15，年底中枢稳定在6.9附近；乐观情景中，若房地产提前回暖、内需预期复苏，人民币可能升破6.8，全年升值幅度达5左右。

　　陈兴文补充表示，历史经验表明，汇率上涨0.1个百分点，股票估值可提升3~5，人民币升值与外资流入的正向关联将在2026年为A股带来约1000亿元的增量资金。站在当下这个充满不确定的世界，资本市场正以其特的确定成为全球的避风港。局势风云变幻，而人民币资产的估值优势、产业链完整与政策调控的度，共同构成了资本法忽视的配置价值。

　　主流机构也对人民币今年走强达成共识。例如，德意志银行预测人民币兑美元汇率年底升至6.7；美国银行则看至6.8；瑞银、渣锚定6.9~7.05区间；摩根士丹利则预估今年末或以7.0收官，2027年料将加速抵达6.8。

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责任编辑：宋雅芳

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