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作者 |付影 来源 | 角金融]article_adlist-->
没有惊雷，没有恐慌，只有份份冷冰冰的清公告悄然堆积。
截至2026年6月25日，全公募基金市场共有144只产品完成清（只显示初始基金），较2025年同期的124只，增加16.13，若将范围扩大至发布清盘公告的基金，这数字已达151只。
自成立以来，这些基金收益率为正的就有124只，占比86.11，但业绩并不是“死金”。
被清的基金中，发起式基金达77只，占比53.47。而在2025年同期此类产品清数量51只，占比41，早之前的2024年同期仅有23只，占清基金总数量仅成。
这些基金，曾踩中新能源、医药、消费、汽车等炙手可热的赛道。当三年前的风口红利散尽，个新的行业共识显现，在这个市场上，活得久，往往比跑得快重要。
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发起式基金“三年大考”，
77只清盘，占比过半
上半年，公募基金清盘数量增长成。从清盘类型看，60只为混型基金，债券型基金40只、股票型和FOF型各22只。
从机构数量看，博时基金以8只清盘产品位居位，东财和华安基金各6只，国联安基金5只。
而上半年在A股行情震荡式上涨时，仍然有占比约42的混型基金被清盘。财经评论员郭施亮分析，这与结构牛市有关，结构行情下，少数股票上涨，多数股票下跌，致基金管理难度大幅提升。基金规模不达标而清盘的现象天水家具封边胶厂家，或与目前基金数量过大，供大于求的市场现状有关，行业面临优胜劣汰的压力。
这场清盘潮的核心手，是发起式基金有的“三年大考”的门槛：因2023年成立、2026年期满3年时资产净值未达到2亿元的监管红线而自动清盘。
据wind数据统计，成立于2023年的334只发起式基金中，截至目前资产净值过2亿元的有139只，195只资产净值低于2亿元，占比58.88。这意味着这195只基金在下半年继续低于2亿元，也将面临清盘风险。
2012年8月10日，天弘债券型发起式基金成立，标志着我国只发起式基金落地。
发起式基金的制度设计初衷是降低成立门槛，1000万元便可成立，可以是基金管理人以自有资金认购，但同时也设置了严格的存续条件：基金同生之日起三年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元，基金同自动终止。
如今距离只发起式基金的成立已近14年，宽进严出的淘汰机制正在走到台前。 图源：罐头图库
这些密集成立的发起式基金，涵盖新能源、医药、消费、汽车等热门赛道。然而随后市场风格切换，这些赛道持续低迷，致基金净值普遍承压，规模难以增长。
以万新能源主题混发起式为例，该基金成立于2022年新能源点，受行业调整影响，净值下跌近40，清盘时规模仅剩下0.26亿元。
类似情况在医药主题基金中同样普遍，包括富荣医药健康混发起式以及泓德医疗创新混发起式，前只在2023年医药大跌时曾在4208只同类基金中排名531位，但机构赎回后规模只剩0.13亿元，3年满自动终止；泓德医疗创新混发起式曾在2025年二季度在4796只基金中排名190位，2026年2月份因规模仅为0.12亿元被清盘。 图源：天天基金网
类似遭遇的，还有2023年3月24日成立的鑫元消费甄选混发起式基金，因规模低于2亿元，于2026年3月25日终止运行时，规模剩下0.14亿元。
6月6日，证监会主席吴清在证券投资基金业协会四届会员代表大会上强调，行业要着力为投资者创造可持续中长期收益，坚决遏制赌押赛道、风格漂移、位发行等顽疾，杜重回“冲规模、赚快钱”粗放发展老路。
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正收益清盘基金占比八成，
3只基金收益率 天水家具封边胶厂家
值得注意的是，清盘基金并非是业绩垫底的产品。
半年内144只清盘的基金中，自成立以来收益率为正的就有124只，占比86.11。这意味着，近9成被清盘的基金并没有让投资者亏钱，万能胶生产厂家甚至带来了可观的收益。但因触发了连续50、60个工作日基金资产净值低于5000万元而被清盘。
今年清盘的基金业绩排名前三的产品中，华泰保兴吉年利涨幅，成立以来回报146.34，上银中证半体产业指数涨幅141.55，红塔红土信息产业精选A回报106.08。
这些翻倍基，本应是公司宣传的佳素材，因规模短板，不得不走向终结。
瑞达制造混是另个意难平，该产品清盘前的年收益80、两年收益率98，是瑞达基金旗下业绩好的产品。因规模长期徘徊在2500万元以下，3年届满触发2亿红线，于2026年4月15日该产品进入清。随着这只产品清盘，瑞达基金旗下公募产品仅剩下2只，计规模仅1.03亿元。
以博时富盛纯债年定开发起式为例，2020年7月成立，初规模3.5亿元，由固收三部唐薇管理，至2026年1月5日后运作日累计收益率18.63，但受股强债弱格局以及年定开流动限制等因素影响，规模连续50个工作日低于5000万元，终触发终止条款。
此外，南碳中和A在清盘前年取得71.03的收益率，华宝精特新A、国联研发创新A等同样表现突出，同样因规模法维持而被清盘。
这反映出个残酷现实，在公募基金市场，业绩并非唯生存法则，规模才是决定产品生死的硬指标。
天相投顾建议针对长期额收益显著的绩优产品调整存续考核指标，不再单以2亿元作为自动清盘红线，也提到2026年4月绩考核指引次纳入盈利投资者占比、浮动费率改革批产品周年考约六成跑赢基准。
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从保壳到断舍离
公募基金清盘数量攀升，本质是行业加速优胜劣汰、出清迷你低产品的然结果。
在过去，基金壳资源具有定的价值，基金公司为了保住照、规模，往往会通过自购、帮忙资金等式维持迷你基金的存续。
帮忙资金，即每当规模逼近清盘线，总有新机构进场"接力"。2024年监管严禁借助帮忙资金规避迷你基金固定费用。
此外，2014年8月，公募产品审查从核准制改为注册制；2019年10月起，证监会进步优化公募基金产品注册机制，实施分类注册。纳入快速注册程序的权益类、混类、债券类基金，注册期限分别不过10天、20天、30天，远低于《基金法》规定的6个月审查上限。基金公司不再为了保壳而维持表现不佳、规模不大的产品。 图源：罐头图库
同时，些基金公司的销售部门背负着产品发行KPI压力，为了完成任务，些不太受市场欢迎的产品也被强行发行。这些部分先天不良的产品，在监管收紧后，后续市场用脚投票，这类产品沦为迷你基金，后只能被清。
在2023年以来公募费率改革入进，管理费、托管费、交易佣金三端压价下，迷你基的固定成本对剩余持有人是净损耗，只2000万规模的基金，每年固定费用摊下来可能吃掉1-2的净值 ，在费率下降的背景下，继续扛着这些产品，对公司和渠道关系可能都不利。
近年来，头部公司靠投研和ETF矩阵已经形成了竞争壁垒，缺乏鲜明标签、排在行业中下游的中小公募机构，发行端批文虽快但渠道不给量，运营端又扛不起迷你基成本，两头挤的环境下，清盘也许不是失败，而是止损。
对于投资者而言，清盘常态化既是挑战也是机遇。挑战在于需要提升基金筛选能力，避清盘风险。同时，对于机构资金占比过的基金，旦机构资金撤离，留下的散户往往面临规模骤降的风险。 当潮水退去、市场出清后，优质产品将获得多资源倾斜，长期投资价值加凸显。
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