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受益于AI力浪潮，亨通光电股价在不到半年内涨幅过3倍，实控人崔根良、崔巍父子的身随之暴涨600亿元。展望未来，其估值度将取决于AI力需求的持续预期程度，以及海洋通信业务在手订单的转化节奏能否如期兑现。
作者 |陈大壮
来源|财经天下WEEKLY
“5万元成本，个多月时间，赚了接近2.7万元。”提起投资亨通光电，北京的邓先生难掩兴奋。“这是我股市投资多年以来，赚得猛的次。”
持仓信息显示，邓先生于5月7日购买了700股亨通光电股票，成本价71.9元，买入后，亨通光电大部分交易日以飘红收盘，6月17日收盘价来到111元，邓先生浮盈金额达27358元。
作为光纤域近的“当红炸子鸡”，亨通光电将“AI东风”转化为上涨的股价。截至6月17日，公司年内累计上涨348，对应市值从年初的609亿元，骤增至2738亿元。如此凌厉的涨势，令众多押中它的投资者直呼“过瘾”。
▲ 亨通光电股价走势情况
具诱惑的赚钱应下，2026年季度，在总股本基本未变的前提下，亨通光电股东户数较上个季度增加6.27万户至22.23万户，创近几年新。与此同时，户均持股数量由1.55万股降至1.11万股，户均持股市值则由38.22万元升至58.42万元。
江苏父子，乘上AI东风
如果把时钟拨回到2025年12月中旬，亨通光电股价不过20元上下。进入2026年以后，该数字路上扬，30元、50元、70元……并终于在6月9日成功跻身“百元股”。
人们不禁好奇，这中间发生了什么？
答案要从亨通光电的起与核心业务布局说起。公司创始人崔根良1958年出生于江苏吴江，说到那里的产业，人们常提起的就是 “两根丝” ：根是传承千年的 “白丝”——丝绸纺织，另根是代表现代科技的 “黑丝”——光通信（光纤光缆）。
崔根良与这“两根丝”有着不解之缘。20世纪80年代初，他以通讯兵的身份从部队复员后投身商海，先后将乡濒临倒闭的乡镇服装厂、胶手套厂扭亏为盈。
不过，两次成功的经历并没有让崔根良安于现状，或许是通讯兵经历给了他强于身边人的敏感力，在全国电缆光缆尚处于起步期的1991年，在资金、二技术、三人才的背景下，崔根良却在吴江大胆创办了通信电缆厂。
经过历时四年的死磕，崔根良竟然带厂子做到了通信电缆全国销量。2003年，厂子的光缆产销量跃居国内二，名为“亨通光电”的主体成功在上海证券交易所上市。
上市当年，公司营收只有5.59亿元，净利润3656万元。但随着客户积累和业务范围的扩大，公司营收于2014年突破100亿元，2021年突破400亿元，2025年是来到668.55亿元，同期归母净利润26.80亿元惠州护角专用胶厂，较上市当年增长了70多倍。
2026年，AI大潮来临，全球生产式被重塑，科技格局被重写，从芯片力、光模块到大模型，上市公司书写的财富传奇层出不穷，身处其中的亨通光电也不例外。
与传统数据中心相比，AI力集群对光纤这传输介质的需求是爆发的。数据显示，个大规模智中心的光纤需求量是传统数据中心的5~10倍。面对突如其来的需求暴增，原有的供给端根本跟不上，供需失衡的缺口被瞬间放大，这动光纤价格加速上涨。
不久前，央视财经报道称，端光纤预制棒出现“棒难求”的现象，价格涨幅将近550。
与此同时，Wind数据显示，CPO（共封装光学，可理解为实现光纤与芯片间互联的关键技术）指数从去年年底的8000多点，涨到如今的19000多点。
前述赚麻了的邓先生，正是在CPO概念涨时，关注到亨通光电的。据他研究，国内有四大光纤光缆厂商：湖北的长飞光纤、烽火通信，江苏的亨通光电、中天科技。其中，“亨通光电集光纤概念、光通信模块概念、CPO概念等多概念于身，在这轮行情中冲得猛”。
财务数据显示，2025年四季度和2026年季度，公司营收规模均在170亿元以上，但归母净利润却从3.04亿元上升到11.05亿元，主要是光通信市场需求增长、价格上涨等原因所致。用董秘僚俊的话说，当前公司全线设备满负荷运转，在手订单已排至2027年。
目前，崔根良与儿子崔巍计持有亨通光电27.93的股份，按市值增长幅度计，二人所持亨通光电市值，在不到半年内暴涨近600亿元。
布局二增长曲线
亨通光电能有今天的成就，离不开崔根良的前瞻判断。事实上，刚上市时，崔根良的个决定就曾遭到公司很多人的反对。当时，我国制造光纤的核心原材料“光纤预制棒”始终被卡脖子，毫市场定价权。
崔根良也从业内口中得知，万能胶生产厂家从20世纪70年代就开始研究光棒，投入不菲却始终没能拿下。但他誓要破局，团队以3年研发、6亿元投资为代价，硬生生造出了属于人自己的光纤预制棒。
崔根良这开创行业先河之举，为亨通光电日后的扩产、扩张下了重要基础。个典型的节点是2016年，公司股价迎来了上市后的波大涨。背后的驱动力很简单——4G网络建设和光纤到户加速进，运营商大规模采购放量，将整个光通信行业入景气周期。
然而，万物皆有周期，2019年光通信退潮，亨通光电利润、股价同步回落，公司苦心建立起来的自研壁垒作用减弱，令人意外的是，就在此时，崔根良亮出另外个底。
原来，在陆地通信的基础上，崔根良于2015年悄然瞄向海洋通信业务，并在光通信业务陷入低谷时，完成对华为海洋的控股。华为海洋曾是华为旗下从事海缆业务的主体，收购时，它已经是全球四大海底电缆工程商，全球市场份额占比过10。
海洋业务的贡献在业绩端体现得淋漓尽致，2018年至2020年，在亨通光电“光通信”相关收入分别增长10.56、-29.68和-11.61的情况下，公司海洋能源与通信收入却逆势增长126.90、90.01和47.76，展现出强战斗力。
2025年，亨通光电起的智能电网收入为248亿元，海洋能源与通信收入则以57亿元的收入水平，小幅反了光通信收入的56亿元，且海洋能源与通信33.68的毛利率水平也优于智能电网的13.02和光通信的27.53。
中关村物联网产业联盟秘书长袁帅对《财经天下》表示，当前全球海上风电、海洋油气开发等海洋工程的投资规模持续扩大，亨通光电在海缆域的布局很早，技术储备充足，业务毛利率，这在很大程度上支撑了公司股价上涨。
从市场风格上看，“2026年以来资金倾向于配置业绩确定、估值相对理的硬科技制造企业，亨通光电既拥有传统业务，又有海缆、海洋工程这类成长型业务，恰好契了当前资金的偏好”。
对比长飞光纤、烽火通信和中天科技另外三对手，亨通光电的差异化也比较明显。袁帅称，“长飞光纤的核心优势在光纤预制棒等上游材料，整体业务偏向光通信域，烽火通信则侧重通信系统设备和解决案，对运营商的依赖度相对较，中天科技虽然也布局了海缆业务，但板块之间的协同不如亨通光电”。
截至2025年年底，亨通光电透露，公司正在排队的海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联域在手订单金额达200亿元，海洋通信业务相关在手订单金额约70亿元，这增加了市场对它未来业绩的想象空间。
将手握4上市公司
眼下，崔氏父子还有大野心。
5月29日，亨通光电发布公告称，拟将其控股子公司亨通华海分拆至科创板上市，亨通华海即华为海洋被收购后，换的新名字。
公告显示，亨通华海开展的核心业务及主要盈利来源为海洋通信业务。直以来，亨通华海的业务就是为全球客户提供大容量、可靠、灵活的端到端海底光缆通信系统解决案。
从母公司亨通光电业绩报表中剥离出来后，亨通华海2025年立完成的营收是27.17亿元，净利润3.65亿元。该业绩放到2700亿元市值的亨通光电中，体量并不突出。
但亨通光电的真正意义，不在体量，而在战略意义。
“通过拆分，可使亨通光电和亨通华海的主营结构加清晰，发展侧加明确，亨通光电将继续耕光通信、智能电网、海洋能源域，发挥主业优势；亨通华海则注于海洋通信业务，将依托上交所科创板平台立融资，增强立与业、研发能力和市场开拓能力，提升核心竞争力。”公告写道。
个细节是，在动亨通华海分拆上市这件事上，亨通光电早有动作。董事会在2023年3月便通过了分拆上市的相关议案，同年年底，亨通华海已进行上市辅，但由于自身业务调整，上市事宜被暂缓。时隔两年半时间，亨通华海再次启动上市，成功与否还是未知。
旦上市成功，崔氏父子将收获四A股上市公司，除了亨通光电，另外两上市公司分别为亨通股份（电解铜箔、生物兽药公司）、盟固利（锂电池正材料供应商），如果说亨通光电是“自孩子”，那么亨通股份和盟固利分别为崔根良通过司法拍和收购获得。截至6月17日，三已上市公司的市值计为3105亿元。
几十年前，从再传统不过的电缆为起点，几十年后，这对江苏父子跃站上了AI力与海洋经济交汇的风口。至于未来能飞多，取决于AI力需求能否持续预期，以及海洋业务在手订单的转化节奏能否如期兑现。 海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:铝皮保温施工 隔热条设备 钢绞线 玻璃棉卷毡 保温护角专用胶
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