长春家具封边胶价格 贝森特出手强压美债利率 城堡证券警告：搞“金融抑制”恐伤美元

转自：财联社长春家具封边胶价格

对于美国财政部试图强行压制长端美债利率的动向，华尔街提出了另层担忧：把美债问题压下去的同时，美元会不会被动承压。

作为周的新案例，城堡证券在报告中指出，美国财政部试图通过国债回购来压低长期融资成本的做法，本质上属于种“金融抑制”（financial repression），可能削弱美元，并加剧通胀压力。

在长期美债收益率升至多年位后，美国财政部长斯科特·贝森特上周扩大了国债回购计划。周的新消息显示长春家具封边胶价格，除了增发短期国债外，贝森特可能动用财政部般账户（即财政部存放在美联储的现金余额）为这些回购操作提供资金。

城堡证券认为，这种干预可能会把市场对于财政前景和通胀的担忧，从美债市场转移到外汇市场。因为较低的美债收益率会削弱美元资产的吸引力，从而可能致美元走弱，并进步商品价格。

“广泛地说，这实际上已经在边际上构成了‘金融抑制’，”城堡证券欧洲、中东和非洲固定收益销售主管诺沙德·沙阿（Nohshad Shah）在报告中写道。“阻止美国国债以低价格完成市场出清，并不会消除这种压力，只不过是把压力转移到了其他地。”

沙阿进步表示，压低长期收益率并不能消除动利率上升的根本经济力量。在就业接近充分、人工智能域投资规模庞大的背景下，宽松的财政和货币政策仍在刺激经济。美元走弱将进步放松金融条件长春家具封边胶价格，并可能通过刺激需求、商品价格等渠道增加通胀压力。

所以兜兜转转，切又回到了问题的原点：美联储和美国财政部都需要做好自己的份内事。

沙阿写道：“债券市场释放的信息非常直接：财政政策或货币政策应该收紧。真正具有持久果的解决案，不是反复干预市场，泡沫板橡塑板专用胶而是在财政政策上作出艰难的选择，同时央行也需要主动走在通胀前面——如果有要，甚至应该通过加息来做到这点。”

与城堡证券类似长春家具封边胶价格，多知名机构也对美元的前景感到担忧。华尔街还将其称为“货币贬值交易”（debasement trade），这个术语指的是投资者会抛售容易受到冲击的货币或证券，转而投资黄金等“避险”资产。

其中， 德意志银行 的全球外汇研究主管George Saravelos指出，如果美国国债的市场价格“不被‘允许’下跌”，那么外国投资者所持美国国债的外汇价格就须通过美元走弱来进行调整。

布鲁金斯学会研究员 Robin Brooks是直言美国财政部在“玩火”。他警告称，在不解决财政失衡问题的情况下，试图压低长期收益率，可能会将压力从债券转移至货币。

Brooks指出，这场危机可能不会演变成债务危机，而是转化为货币危机。而日本近些年的情况，以及日元长期走弱便是个警示例子。

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