黑龙江管件胶厂 券商观点|光模块测试仪器题：光模块量产“铲人”，受益行业通胀、供需缺口与国产替代

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　　    2026年6月25日，东吴证券发布了篇电子设备行业的研究报告，报告指出，光模块量产“铲人”，受益行业通胀、供需缺口与国产替代。

　　报告具体内容如下：

　　投资逻辑 1、光模块等AI基础设施需求爆发，配套测试仪器量价齐升 2025年全球力需求爆发，力竞争持续升，其中光模块作为AI核心基础设施，技术升和扩产提速。光模块研发、量产环节均需检测，尤其量产环节客户基本要求全检,随光模块速率升（800G→1.6T→3.2T）、形态演进（可插拔→CPO），配套的测试设备精度提升、测试时间拉长，价值量和需求量将翻倍。其中，采样示波器为光模块测试核心仪器，根据我们测其2027年市场规模预计突破200亿元。过去光模块测试仪器由海外龙头是德科技、安立等垄断，国产化率不足20。由于科学仪器赛道特殊，本身扩产困难，外资龙头难以满足增量需求，供需缺口和国产替代趋势下，已有技术和渠道储备的国产龙头迎来发展机遇。

2、芯片为测试仪器卡脖子环节，供需缺口、政策催化加速国产替代

芯片为电子测量仪器核心部件，承担着信号转换、调制解调、数字处理与编码解码等关键，泡沫板橡塑板专用胶其发展水平决定了测试仪器设备的实现及能边界。由于测试仪器细分赛道多而单赛道天花板低、端仪器的核心芯片业强、能要求、研发成本昂，市面上通常不存在成熟的商用芯片黑龙江管件胶厂，倒逼厂商自研。以采样示波器为例，10GHz和30GHz阶段，仪器厂通过采购成熟芯片、优化硬件板卡和法软件，即可满足能需求，而在50GHz及以上阶段，商用放大器芯片已法支持采样示波器能要求。1.6T光模块的信号基频达到了56GHz，1.6T时代仅有自研芯片能力的厂商才可入局。

3、看好与国产链度绑定、已有技术布局的国产测试仪器龙头

荐普源精电：国内唯搭载自研ASIC数字示波器商业化落地的企业。

建议关注

（1）联讯仪器：全球二出业内水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商；

（2）华兴源创：收购普赛斯布局示波器、源表和误码仪；

（3）华盛昌（002980）：收购伽蓝特布局光源、光功率计、误码测试仪和光时钟恢复仪；

（4）鼎阳科技：国内头部电子测量仪器供应商，可为光模块、AI芯片等下游客户提供测试仪器；

（5）优利德：国内头部测试测量仪器供应商，收购信测通信布局通信光功率计、光时域反射仪、光纤传感和电磁测量。

风险提示：原材料价格波动风险、关键元器件依赖、端新品落地不及预期。

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