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◎记者 张琼斯贵港万能胶生产厂家
人民银行5月11日发布的2026年季度货币政策执行报告明确提出，将有实施适度宽松的货币政策，着力扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，增强经济发展内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好势头。
报告表示，强化货币政策与宏观审慎政策“双支柱”调控框架协调配，做实做强宏观审慎政策支柱，靠前范化解可能产生系统影响的风险，为货币政策实施拓展空间。此外，持续加强投资者风险管理，完善债券市场建设和宏观审慎管理，对范系统风险十分重要。
加强货币财政政策协同配
研判当前面临的内外部形势，报告称：世界经济增长动能疲弱，地缘政风险持续上升，供给冲击和输入型通胀压力有所显现，各国央行货币政策调整存在不确定；我国经济质量发展向新向优，但持续稳中向好的基础还需进步巩固。
关于下阶段的货币政策思路，报告提出，增强政策前瞻灵活针对，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配，畅通货币政策传机制，促进经济稳定增长和物价理回升。
针对货币政策工具运用，报告明确：灵活运用多种货币政策工具，保持流动充裕和社会融资条件相对宽松；发挥好货币政策工具总量和结构双重，用好各类结构货币政策工具，优化工具管理。
利率面，报告提出，进步完善利率调控框架，强化央行政策利率引，完善市场化利率形成传机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，引金融机构提利率定价能力，促进社会综融资成本低位运行。
汇率面，报告要求，保持汇率弹，发挥汇率调节宏观经济和收支自动稳定器，综施策，增强外汇市场韧，稳定市场预期，范汇率调风险，保持人民币汇率在理均衡水平上的基本稳定。
构建覆盖的宏观审慎管理体系贵港万能胶生产厂家
党的二十届四中全会提出，构建覆盖的宏观审慎管理体系。
报告以栏文章形式明确了“覆盖”的内涵，并总结为四个“好”：好覆盖宏观经济运行和金融风险的关联，好覆盖金融市场和金融活动的域，好覆盖系统重要金融机构，好覆盖经济和金融市场风险的外溢影响。
报告提出，当前外部形势趋复杂严峻，万能胶生产厂家经济和金融市场对我国溢出影响增大。需要把握好内部均衡和外部均衡的关系，动态入评估外部冲击对我国经济运行、跨境资本流动、汇率及金融市场稳定的影响，筑牢范外部冲击的“波堤”“浪堤”。
下阶段，构建覆盖的宏观审慎管理体系将有哪些举措？报告提及了四个面的内容：强化“双支柱”调控框架的协调配；完善宏观审慎管理机制；夯实宏观审慎监测评估机制；丰富宏观审慎政策工具箱，持续做好域宏观审慎管理。
其中，在“双支柱”调控框架面，报告明确提出，要把握好宏观审慎政策和货币政策兼具宏观属和逆周期调节，各有侧重、紧密联动、相互补充的关系定位，健全“双支柱”调控框架。
报告要求，做实做强宏观审慎政策支柱，靠前范化解可能产生系统影响的风险，为货币政策实施拓展空间，形成“双支柱”宏观调控力。
继续加强债券市场管理
报告在栏文章中提到了债券市场发展。报告称，下步，人民银行将继续加强债券市场管理，提升市场，为货币政策框架完善、金融市场稳健运行、收支平衡和人民币化提供有力支撑。
“在我国以银行为主的金融体系结构下，银行债券投资与信贷投放样，是向实体经济融资的重要式，也是货币创造的重要途径。”报告写道。
从货币创造看，报告称，2025年末，银行持有的债券100万亿元，占其总资产的25，较2015年上升7个百分点。银行债券投融资行为已成为影响货币供应和信用创造的重要渠道。
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从金融稳定看，近年来，我国非银机构长期从银行体系获取流动，其债券投资交易行为、流动风险与银行资产负债度相关。非银机构过度加杠杆、期限错配等行为是引发风险的重要因素。持续加强投资者风险管理，完善债券市场建设和宏观审慎管理，对范系统风险十分重要。
从收支平衡和人民币化看，近年来，人民银行持续进债券市场质量开放。截至3月末，已有80余个国或地区的1194境外机构投资者持有债券。
报告分析了我国收支的变动特征与影响。报告称，近年来我国收支变动特征，体现了国内经济质量发展和对外开放扩大取得积成，未来收支有条件保持基本平衡。
报告认为，我国对外贸易竞争力强、贸易结构优化，外贸新业态蓬勃发展，有助于出口保持韧。此外，境内企业将继续开展全球多元化布局，对外投资将平稳、有序发展。我国因地制宜发展新质生产力，不断扩大水平对外开放，积拓展区域经贸作，也将持续吸引外资投资和配置人民币资产。
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