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涨跌速览

本周股市场整体承压运行，主要指数普遍收跌，结构分化特征进步加剧。数据显示，全市场41个主要指数中仅有2个实现周度上涨，其余指数不同程度下行。科创50、创业板指跌幅居前，大盘价值风格相对稳健，小微盘股跌势有所放缓，而中盘股成为本轮调整的区域。

从市场整体表现看，本周并未出现系统恐慌下跌，但风险偏好持续回落，节前资金谨慎特征显著。

行业层面，本周A股延续明显轮动特征。日常消费、工业等御和早周期板块表现相对占优，成为资金阶段避险的重要向；与此同时，信息技术、材料等前期涨幅较大的成长板块出现明显回调，科技与资源类板块调整压力集中释放。

个股层面，周涨幅居前的标的以跌小盘股和部分消费御类个股为主；而周跌幅榜中，贵金属、科技板块个股集中回调，此前估值、弹向的去风险过程仍在延续。

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交易速览

论从成交量还是成交金额看，本周A股市场量能较前周均出现过20的明显回落，且市值换手率呈现逐日下滑态势。

这变化像是节前资金主动降频、降低交易强度的结果。整体来看，市场从此前的进攻博弈阶段，逐步转入守与观望区间。

换手结构上，信息技术与通讯服务板块仍构成市场主要交易引擎，成长板块在流动层面保持相对活跃；而金融、公用事业等御板块换手率明显偏低南平pvc排水管专用胶水，配置型资金特征突出。

个股换手率排名靠前的仍以微盘股和题材股为主，流动溢价与短线博弈并存。

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资金流向

资金流向面南平pvc排水管专用胶水，本周主力资金连续5个交易日呈现净流出状态，泡沫板橡塑板专用胶周度累计净流出约510亿元。但资金流出强度并未放大，反而呈现出“钝化”特征，部分交易日尾盘还出现小幅回流。

从日内结构看，周二、周三尾盘主力资金度转为净流入，在连续调整后，部分资金可能开始试探市场承接力度。这表明，当前主力资金多是理降仓、控制风险，而非情绪出逃。

行业层面，主力资金整体呈现系统撤退态势，信息技术、材料、工业等板块流出规模居前，金融板块相对抗跌，但同样未能形成净流入。

个股层面，资金集中流向少数核心龙头和弹标的，反映出弱势环境下“点状抱团”的资金行为特征。

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市场情绪

从涨跌停结构看，本周市场情绪经历了清晰的“恐慌—修复—钝化”过程。周（2月2日）跌停数度达130，显示市场出现集中情绪释放；随后恐慌迅速收敛，至周五跌停数降至10，而涨停数自周中起稳定在60—80区间。

不过，情绪修复并未伴随杠杆资金回流。两融数据显示，本周前四个交易日两融余额持续下滑，累计减少过280亿元，融资余额同步回落。这变化与主力资金整体流出形成印证，反映出市场风险偏好仍处于低位。

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下周关注

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