湖南防火门胶厂 项债发行进度放缓，财政部强化全链条管理监管严

为了提地政府项债券（下称“项债”）资金使用益湖南防火门胶厂，今年以来项债监管趋严。

根据企业预警通数据，截至7月23日，地政府发行新增项债计约2.3万亿元，这占年初安排额度（4.4万亿元）比重约52，这发行进度略慢于去年同期（约58）。

多位地债告诉财经，今年以来项债发行进度慢于去年同期的原因之是监管严。

财政部债务管理司司长赵则永在近日举行的上半年财政收支新闻发布会上表示，今年上半年各地完善全链条管理，监管加严格。加强项债券资金穿透式监管，开展项债券资金使用情况“扫描式”核查，对违规行为坚决查处。加强项债券项目资产管理，建立项债券项目资产台账，动形成从资金管理到资产管理、从债务端到资产端的管理闭环。

“对项债采取全链条管理，可以有管控项债风险，提项债资金的使用益，以稳投资、促消费、补短板。”中央财经大学教授温来成告诉财经。

中诚信研究院院长袁海霞告诉财经，今年上半年地债管理大特点，是监管层面加注重资产端管理。2024年底国务院要求建立项债资产台账，全国人大财经委关于2025年中央决草案审查结果的报告指出“政府投资项目管理有待改进，投资益有待提升”问题，并强调要加强预、资产、债务管理统筹衔接。

“这意味着，政策监管不仅仅聚焦负债端，而是越发重视资产端管理，项目资产质量、投资益成为关键考量之。这趋势或将延续，政府投资资金监管与绩评价或进步强化，通过持续完善全口径资产台账与政府资产负债表，助力提升政府资金使用益。”袁海霞说。

为了稳经济和风险，2015年以来项债发行规模整体上保持较快增长。财政部数据显示，今年5月底地政府项债务余额次突破40万亿元（40.3万亿元），占地政府债务余额比重近七成。

同济大学经管学院教授钟宁桦告诉财经，面对地债尤其是项债存量规模扩张带来的长期偿债压力，监管层开始审慎约束地的新增举债意愿。通过显著收紧项债项目收益与偿债能力的审查标准湖南防火门胶厂，致地申报、审批、发行全流程节奏出现整体放缓。

而在实践中，些项债项目收益不及预期甚至没有收益，终靠项目自身难以偿债，终需要靠财政垫付利息等。比如，此前某省审计报告称，2市5县有8.15亿元债券利息未能按时支付，由财政垫付。另外，个别地政府债券还本付息遇到困难，终由上政府代偿。

当然，目前地债风险总体安全可控。财政部数据显示，根据2025年地政府基金预收入约6.4万亿元测，项债务到期还本保障倍数（=地政府基金预收入/年均到期还本规模）为1.81，保温护角专用胶偿债保障能力较好。不过未来几年时间内，项债务到期规模较大，地还本付息压力会逐步增大。

赵则永在上述会上表示，下步财政部将严格落实“负面清单”管理，规范项债项目资产管理，提投后管理科学和规范。加快建立偿债备付金制度，编制好还本付息归集计划，做好项目运营收益征缴，切实提偿债能力。

温来成表示，目前已有些省市设立了偿债备付金制度，这笔钱主要是在地还本付息面临困难时用于偿债，确保政府债券按时还本付息，降低偿债风险。

为了控项债风险，2024年底国务院办公厅发文优化项债管理，从制度上也给出相应对策。比如，对项债券对应的政府基金收入和项目项收入难以偿还本息的，允许地依法分年安排项债券项目财政补助资金，以及调度其他项目项收入、项目单位资金和政府基金预收入等偿还，确保项债券实现省内各市、县区域平衡，省政府承担兜底责任，确保法定债务按时足额还本付息，严项债券偿还风险。

范项债务风险大关键，是在前端筛选出收益能够真正覆盖本金利息的规项目。

赵则永在上述会上表示，下步财政部将指督促各地进步强化项债券“借用管还”闭环管理。比如从项目谋划之初就加强部门协同配和审核把关，做做实项目前期工作。

财政部数据显示，2025年全年地政府债券支付利息14843亿元，同比增长约9.6。今年前5个月这数字为6239亿元，同比增长9.3。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

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