江门防火门胶 突发！A股IPO再现实名举报！002号员工称发行人在交所的招股书巨额隐瞒？举报人“致敬”小红书前管

“近刷到小红书前华南负责人陈浩在企业上市关键期实名维权的全部内容江门防火门胶，字字句句戳中我，别人能站出来为自己讨公道，我为什么要藏着委屈忍气吞声？越疆科技现在冲刺创业板IPO，招股书通篇陈述、刻意掩盖上亿股权权属争议，我不能再沉默。”——宋涛

作者：IPO科技组

出品：#碳基研究院

IPO赛道上的小红书好像世界杯中的佛得角，含金量还在不断提升。

2026年7月17日凌晨，越疆科技联创始人、原常务总裁兼COO宋涛通过公开渠道发布万字长文，实名举报公司及实控人刘培在创业板IPO招股说明书中存在重大股权瑕疵及陈述。此时距离交所公告越疆科技7月22日上会仅过去两天。

这是短短个月内，资本市场出现的三起IPO关键节点的实名举报。

先有小红书前华南负责人陈浩向港交所投诉用工规与信息披露问题，市场测小红书H股递表或受重大影响；再有圳核心医疗科创板上会前48小时被紧急叫停，具体原因未知，但在如此节点被叫停，市场广泛测或造内部实名举报。《突发！千亿IPO项目，被实名举报！“小红书”的前管，凭己之力干翻小红书，人尽皆知的IPO还能密交么？》

相较于前两者，越疆科技的境遇好了太多，交所暂未因为举报事件延缓越疆科技的上会进程。

根据本次实名举报人宋涛晒出的证据来看，他在7月7日，已经向交所创业板提及实名举报材料。

而根据交所网站显示，7月7日正是越疆科技在交所提交二轮问询回复挂网时间。

在7月14日挂网的审核中心意见落实函的回复来看，并未提及关于实名举报内容的股权问题。

本以为交所创业板会就此事放缓IPO进度，但是，宋涛并未影响越疆科技进度。

7月15日，交所公告越疆科技创业板IPO将于7月22日提交上市委审议；

7月17日凌晨，宋涛公开发布实名举报长文，称全部材料已提交交所并获正式受理。截至发稿，交所尚未发布取消审议或延期的公告，上会日程暂未变动。

越疆科技举报事件全景，47 股权份额的罗生门

宋涛在举报长文中开篇即自我定，强调自己并非普通离职员工，而是越疆科技实实的“2号联创始人”。

根据工商历史信息与公开资料江门防火门胶，越疆科技前身成立于2015年7月，宋涛作为早期核心创始成员，曾担任常务总裁兼COO，是仅次于创始人刘培的二号人物，负责从起步搭建公司核心业务与管理团队。

他于2021年3月离职，距离此次公开举报已过去五年有余。对于为何在公司上市关键的节点站出来，宋涛称，此前在港股上市时他选择了隐忍，因为担心全力阻碍会致流不止的越疆倒闭，让信任他的人十年拼颗粒收；但在A股冲刺阶段，招股书中的陈述与刻意隐瞒终突破了他的底线。

此次举报的核心争议聚焦于达47.2823的股权份额差额，其核心证据是份《越疆伙变承诺函》。据宋涛陈述，2023年1月28日，越疆科技员工持股平台官盖章出具股权变规划文件，明确写明变完成后其名下应当持有69.7373的财产份额，这是当时全体伙人共同确认的分配标准。

然而，越疆科技对外披露的A股招股书中，宋涛名下登记的伙份额仅为22.455。按照越疆伙持有上市公司约2.86股权及IPO前百亿元估值，这部分争议股权对应的市值规模可达数亿元别。

宋涛指控公司及刘培全程刻意隐瞒该承诺函的存在，未向监管和潜在投资者披露权属争议，反而在招股书中宣称“股份权属清晰、不存在纠纷”，构成重大遗漏与记载。

对于主要争议的47.2823的股权份额差额，越疆科技招股书的标注为“宋涛2021年3月离职后，未按约定退回22.46份额，发行人2023年起诉要求返还额份额”。

宋涛则认为，公司引用的法院文书仅裁定该纠纷不属于该院管辖范围，移送其他法院处理，此前判定并未定论，即“从来没有判定这份股权归属属于刘培，没有了结我们之间47份额的巨大争议”。

换言之，越疆科技截取了法院驳回起诉的程序结果，直接在招股书中得出未决纠纷的结论，却省略了驳回的内容是管辖异议纠纷，而非股权真实所属。

简单来说就是自媒体常用的“断章取义”。如若此举报内容属实，越疆科技将直接触碰信息披露真实的红线。

另据宋涛自述，曾多次私下联系刘培协商股权确权，但对味回避核心份额争议，只纠缠于登记在册的22.455份额，致多次沟通果，终促使他选择公开举报。目前，宋涛已完成交所实名投诉，提交了包含公章文件、工商规划表、沟通记录、诉讼文书在内的全套附件，万能胶厂家监管平台已正式受理。

协作机器人龙头疆越科技，差不差钱？

越疆科技(DOBOT)成立于2015年7月，注册地位于圳南山区，创始人为刘培。公司初以桌面教育机械臂切入市场，开发出全球款桌面协作机器人，逐步扩展至工业协作机器人域，是拥有0.25-30kg全负载产品矩阵的机器人企业。

2024年12月，越疆科技成功在港交所主板挂上市，成为“协作机器人股”，2026年又完成10亿港元配售融资。此次冲刺创业板IPO，公司拟发行不过4888万股，募集资金12亿元，投向多足机器人研发及产业化、人形机器人技术提升等项目，从交所受理到上会仅用时86天，创下大湾区H回A速度纪录。

越疆科技以“协作机器人智能化升+具身智能机器人创新”双轮驱动为战略，产品线涵盖CRA、CR、CRS、MG400、M1Pro、Nova、Magician等十大系列三十余款协作机器人，以及人形机器人、多足机器人等具身智能产品。公司产品广销全球100多个国和地区，覆盖3C、汽车、半体、化工、医疗、金属加工、食品饮料等15个行业，服务80世界500强企业。

行业地位面，根据灼识咨询数据，2025年越疆科技协作机器人出货量跃居全球，连续八年保持协作机器人出口量。2023年其全球市占率达13，仅次于丹麦优傲机器人的14.8，位列全球二。截至2025年底，公司累计出货量突破10万台。

招股书披露的财务数据呈现出典型的“成长、投入、亏损”科创企业特征。2023年至2025年，公司营业收入从2.87亿元增至4.93亿元，年复增长率达31.13；同期归属于母公司股东的净利润分别为-1.03亿元、-0.95亿元、-0.84亿元，亏损幅度逐年收窄。公司预计2026年上半年扣非后亏损1.4亿至1.7亿元，亏损扩大的主要原因是研发投入持续加码与具身智能新业务的前期投入。

可见细分赛道目前市场规模仍然较小，越疆科技的业绩爆发仍有待具身智能产业整体应用场景的落地与变现。以收入为量作为对比，目前争议涉及的上亿元股权，对越疆科技以及其实控人，都不是笔小数目，双都不会轻易放手。

创业不易，善终难

此次内部管实名举报事件，并非个例。

近期多起IPO举报事件背后，都绕不开两个字“利益”。

宋涛作为二号联创始人，在公司早期发展中付出了大量心，其股权预期与实际登记份额存在巨大落差，矛盾在公司估值较低时被暂时掩盖，而随着公司估值飙升至百亿别，股权对应的巨额财富让矛盾爆发。

从时机选择来看，宋涛选择在A股IPO上会前举报，并非偶然。港股市场对创始人股权纠纷的容忍度相对较，且以机构投资者为主，信息消化能力较强；而A股创业板以散户投资者为主体，监管层对中小投资者保护要求为严格，股权清晰是上市的核心红线。

旦A股成功上市，股权争议将被固化，后续维权难度将大幅提升，因此上市前成为举报人争取权益、掌握谈判筹码的关键窗口期。

股权架构看似简单，但对于非金融域出身的创始人、尤其是科学创始人而言，往往隐藏着致命陷阱。

另面，对于被离职、不满分配的实名举报人来说，杯酒释兵权的行为亦是不能接受。

截至目前，越疆科技及实控人刘培面尚未针对宋涛的举报发布公开回应。先不论此封举报信内容是否属实、监管部门如何看待此事，想早期投资人和潜在投资人心中已经瑟瑟发抖，毕竟是2号员工、联创始人未能善终，实名举报自公司。

自成立以来，越疆科技累计完成8轮融资，投资包括创投、前海母基金、松禾资本等知名机构，估值从2015年天使轮后的1000万元，路攀升至2022年D轮后的35.31亿元，七年时间估值膨胀约352倍。

前事不忘，后事之师。

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