PCB行业的景气在龙头企业年报中得到充分验证。有观点认为，在AI力需求持续爆发驱动下，行业或迎来量价齐升新阶段。

　　龙头业绩大幅兑现

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　　3月12日晚间，胜宏科技、南电路双双发布2025年“成绩单”，两公司均实现营收与利润同步增定安万能胶厂家，端PCB需求爆发成为核心增长引擎。

　　具体而言，胜宏科技2025年实现营收192.92亿元，同比增长79.77；归母净利润为43.12亿元，同比增长273.52，公司拟每10股派现20元（含税）。报告期内，在AI力、数据中心、能计等关键域，公司多款端产品已实现大规模量产，带动产品结构向价值量、技术复杂度向升。

　　同时，胜宏科技公布2026年度投资计划，拟投资总额不200亿元，聚焦新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升等事宜，为后续业务发展筑牢基础。

　　另巨头南电路的年报显示，公司2025年实现营收236.47亿元，同比增长32.05；归母净利润32.76亿元，同比增长74.47，公司拟每10股派现24元（含税）。

　　报告期内，公司PCB业务受益于AI力及汽车电子市场的发展，收入和利润均显著增长。封装基板业务同样实现了收入和利润的双提升，技术能力快速突破，订单也有显著增长。

　　海外材料巨头接连涨价

　　供给端涨价潮持续来袭，进步强化PCB行业量价齐升逻辑。据媒体报道，日本半体材料巨头Resonac（力森诺科）已自3月1日起上调CCL（铜箔基板）及粘胶片价格，涨幅达30；电子材料大厂三菱瓦斯化学也同步跟进上调相关材料价格，覆盖覆铜板、半固化片等PCB核心上游原材料。

　　CCL作为PCB核心上游原材料，成本占比30，此次日本材料巨头集中大幅提价，将直接传至PCB制造环节，动行业整体价格上行。业内普遍预期，此次涨价将逐步传至MLCC、HDI板、IC载板、频速PCB等端细分域，带动全产业链价格体系上移，进步开行业盈利空间。

　　AI驱动行业长期成长

　　在多机构看来定安万能胶厂家，力加速发展动AIPCB技术升，叠加国产替代以及原材料涨价，PCB企业有望加速释放利润弹。

　　中信建投研报指出，受益于AI动，全球PCB行业迎来新轮上行周期。AI力基建、智能终端、汽车电动化三重驱动，端PCB需求快速增长，万能胶生产厂家随着工艺升，PCB价值量将稳步提升，海外云厂商自研芯片对PCB要求，价值弹足。

　　开源证券认为，日本Resonac提价30将传至端制造环节，英伟达LPU理芯片有望成为行业催化剂，动PCB实现工艺升与价值重估，开全新成长空间。

　　“AI服务器渗透率快速提升带动阶PCB需求爆发，叠加原材料涨价传，行业盈利修复趋势明确。”华泰证券指出，端PCB厂商订单饱满、产能利用率维持位，2026年业绩增长确定进步增强。

　　多只概念股获融资客筹

　　东财富概念板块显示，当前A股市场共有百余股涉及PCB概念，胜宏科技、东山精密、南电路、生益科技、沪电股份总市值位居前列，板块头部应显著。

　　今年以来，PCB概念板块整体交投活跃，近八成个股录得股价上涨。民爆光电大涨1.5倍居，凯格精机、科翔股份、中钨新股价也已翻倍，宏和科技、明阳电路等13股涨幅均在50至之间。

　　业绩面，截至3月12日，共有35只PCB概念股披露2025年经营数据（含年报及业绩快报），整体盈利面接近九成，七成个股实现净利润同比增长，行业景气度得到集中验证。

　　其中，南亚新材、生益电子、埃科光电净利润增速均在300以上，胜宏科技以273.52增幅位居四，久日新材、嘉元科技、派能科技业绩均实现翻倍增长；盈利规模面，胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股、生益科技、南电路5公司断层式先，龙头盈利优势稳固，生益电子也实现净利约15亿元，位居六。

　　从资金角度看，东财富Choice数据显示，3月以来，共有10只PCB概念股获得亿元融资净买入，东山精密获杠杆资金大幅加仓10.60亿元，生益科技融资净买额达4.56亿元，沪电股份、胜宏科技、大族激光均获融资客筹3亿元。

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