市场屏息关注霍尔木兹海峡供应中断风险之际，全球大液化气（LNG）生产商卡塔尔能源（QatarEnergy）突发遇袭停产公告山南防火门胶，刺激欧洲气价格接连暴涨。3月3日，欧洲气价风向标、作为欧洲气基准价格的荷兰所有权转让中心（TTF）气期货主力约价格度攀升至65.50欧元/兆瓦时，较美以袭击伊朗之前短短两天大涨逾。

这幕何其熟悉。2022年2月俄乌冲突爆发后，TTF气价12天拉升近170，同年8月创下历史点339.2欧元/兆瓦时，随后路下跌。近两个交易日，TTF创下2022年3月以来的大涨幅。

卡塔尔能源公司3月2日发表声明称，由于其位于卡塔尔拉斯拉凡工业城和梅赛义德工业城的运营设施遭到军事袭击，该公司已停止LNG及相关产品的生产。卡塔尔是仅次于美国的世界二大LNG出口国。2025年，卡塔尔出口了约8240万吨LNG，占全球出口量的近20。

承载全球约20 LNG供应的霍尔木兹海峡运输受阻之后，欧亚气价格快速拉升，卡塔尔“断供”刺激气价以剧烈幅度上涨。TTF气价3月2日开盘跳涨至38.3欧元/兆瓦时，盘中度涨50，当天收报43.3欧元/兆瓦时，涨幅为35.5。亚洲液化气基准价格JKM紧随其后，周跳涨近39至15.068美元/百万英热单位。

TTF气价对中东局势度敏感、反应为剧烈：失去俄罗斯管道气后，欧洲对于卡塔尔和美国LNG的依赖显著增强，过去两年，卡塔尔供应了欧盟LNG的10-15。3月3日山南防火门胶，TTF气价继续冲，盘中上涨至65.50欧元/兆瓦时，截至发稿回落至59欧元/兆瓦时附近，日内涨幅33。

“霍尔木兹海峡不仅是原油命脉，也是LNG的关键通道，可能成为LNG物流的‘死穴’。”捷诚能源席研究员闫建涛对澎湃新闻表示，伊朗并非LNG出口国，其与全球气市场相关的间接联系是对土耳其和伊拉克有限的管道气出口，但卡塔尔和阿联酋约80的LNG出口经霍尔木兹海峡流向亚洲市场（苏伊士以东），其余大部分供应欧洲。霍尔木兹海峡关闭后，石油尚有沙特和阿联酋的陆上管道作为替代案，但卡塔尔的LNG依赖海运，没有任何替代管道。“如果海峡限期关闭，全球气供应将面临 2022年俄乌冲突以来严重的短缺。”

闫建涛解释称，气形势理应没有石油那么严峻，尽管全球20的LNG经由霍尔木兹海峡运输（主要来自卡塔尔），但LNG仅占全球气消费量的15，因此全球气总消费量中仅3可能受到海峡关闭的影响。但是，在上周五（2月27日）收盘前，原油已计入约5美元的风险溢价，气的溢价显著偏低。这意味着气的补涨动力可能比石油猛烈。若此次冲突外溢，TTF的波动幅度可能会过原油，再次冲击历史值。

不仅如此，在卡塔尔能源公司宣布不可抗力后，可能会安排互换协议，从其他来源调配货物。但卡塔尔的长期同大多数与石油价格挂钩，这意味着替代货物的成本将与油价同步飙升。假如伊朗长期封锁霍尔木兹海峡或卡塔尔设施修复缓慢，可能会引发亚洲与欧洲的“气”大战。

睿咨得能源（Rystad Energy）认为，在伊朗过渡团队接管并评估如何应对美以联击之际，尚难以预测霍尔木兹海峡关闭将持续多久。根据2025年的贸易流向计，若霍尔木兹海峡关闭，来自卡塔尔和阿联酋的8570万吨/年山南防火门胶，即3.194亿立米/日的LNG将退出全球市场，切断全球LNG供应的19.3，2022年的LNG市场危机或重现。

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“与原油市场不同，LNG运输任何旁路替代路线，这使得霍尔木兹海峡的通航异动对LNG市场形成非对称冲击，卡塔尔、阿联酋的LNG出口当其冲，且影响时间大概率过两周。”长期从事液化气贸易的行业郑洪弢撰文称，pvc管道管件胶全球众多LNG国面临供应压力，亚洲影响尤甚。欧洲亦受到冲击，2025年四季度欧洲气供应10来自卡塔尔。截至2月28日欧洲气库存水平30，与2022年俄乌战争爆发后同期气库存水平相似。

其预测，此次冲突下，LNG现货价格将出现显著波动：美伊冲突前东北亚LNG现货价格和欧洲TTF价格约10.50-10.90美元/MMBtu，冲突期间价格可能上涨至12美元/MMBtu以上。

据金联创统计，2025年自卡塔尔LNG1943.8万吨，占LNG总量的29.4，是二大来源国。卡塔尔同样是日本二大LNG来源国，2025年日本自塔卡尔LNG量1430万吨，占比约22。韩国也不例外，是其二大LNG来源国，2025年LNG量697万吨，占其总量的14.9。2025年印度LNG量中约54通过霍尔木兹海峡。

金联创气分析师亚飞认为，核心供应卡塔尔气的缺失，短期内将使全球供应量急剧收缩，市场恐慌心态升，资源纷纷被占，同时LNG船绕行好望角令运费增加，将涨欧亚市场价格。对来说，3月4月正是气消费季向淡季过渡的时节，城燃需求逐渐减少，叠加我国本土气产量充足、俄罗斯管道气供应强劲，基本面整体宽松。因此，霍尔木兹海峡关闭对我国短期影响主要体现在市场情绪面，后市仍需密切关注其持续时间。

“对于而言，此次冲突带来的LNG供应冲击整体可控。”郑洪弢分析称，2025年共LNG 6843万吨，其中从卡塔尔、阿联酋约1944多万吨，占比约28，看似依赖度不低，但若冲突在1个月以内结束，则影响量约20亿立米，占全年约4265亿消费量的0.5。当前气库存充盈，且国内气需求相对疲弱，叠加拥有煤炭和新能源发电、国产气、俄罗斯及中亚管道气等多元替代能源，短期的供应扰动可通过库存调配、替代能源补充来化解，不会对国内能源供应和经济运行造成显著影响。

“冲突不会持续太久，持续下去拉油价，特朗普做低油价的努力就前功尽弃了，不排除特朗普用端的手法以尽快结束战争。所以气价波动是短期的。”接受澎湃新闻采访的位油气央企人士表示，“去年气消费几乎横盘，没有增长，且有来自俄罗斯、中亚、澳大利亚的多元化气源，整体影响可控。”

彭博新能源财经（BNEF）分析称，是经霍尔木兹海峡运输的LNG的全球大国。得益于充足储备和国内需求不，有能力应对短期供应冲击。然而，若卡塔尔能源公司液化工厂长期关停或霍尔木兹海峡航运中断延长等小概率情景出现，为了弥补缺口并避依赖价现货LNG，需转向替代气源，包括提国内产量、增加管道气及从其他地区采购LNG。

3月3日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。彭博社记者提问，据彭博社报道，中正在向伊朗施压，要求伊朗不要封锁霍尔木兹海峡。中对此有何评论？

毛宁指出山南防火门胶，能源安全对世界经济非常重要，各都有责任确保能源供应稳定畅通。中敦促各立即停止军事行动，避紧张事态升，维护霍尔木兹海峡的航道安全，止对全球经济造成大的影响。