近日，雅生活（3319.HK）召开2025年度业绩发布会。雅生活管理层表示，2025年行业进入度调整期，企业发展逻辑从追求规模竞速迈向价值耕，雅生活顺势而为，坚定迈向“质量益型”的战略转型，实现服务品质与经营质量双向提升。财报显示，2025年雅生活实现营业收入128.92亿元，同比下降7.53，毛利润为16.77亿元，同比下滑19.54；而归母净利润为1.05亿元，对比2024年同期归母净利润亏损32.98亿元，实现扭亏为盈。
营收下降为何归母净利润实现大幅增长？业绩报告中，雅生活将业绩波动归因于房地产行业整体低迷、主动优化低业务结构、行业竞争加剧带来的定价压力，以及服务品质提升致的成本增加。
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年报显示，截至2025年底，雅生活在管面积约5.03亿平米，在管面积同比减少482万平米；在管项目数量3864个，公司累计主动退出548个在管项目，覆盖城市数量减少12个。在管面积的收缩自然带来营收的下滑，财报显示，2025年雅生活的物业管理服务收入约106.36亿元，同比减少3.1；城市服务收入约11.06亿元，同比下滑15.1；业主增值服务约10.60亿元，同比下降17.9；非业主增值服务大幅下降75.5，仅为0.90亿元，2024年同期为3.66亿元。
事实上，主动退出低业务，几乎成为了2025年物业企业普遍的动作。业绩报告显示，彩生活终止管理面积6124.9万平米，中海物业约满不续或退盘项目5560万平米，万能胶生产厂家世茂服务和永升服务退出的在管面积也过3000万平米。在多重压力交织之下，物业企业开始基于成本等经营要素进行审慎评估和选择拓展，并主动剥离绩不良的项目，以此优化项目组、稳固收益基础，夯实利润基础，实现可持续发展。
雅生活面也表示，2025年公司主动出清低及孤岛项目，将释放的资源配置至价值区域，入进“城市地图”质拓展战略，聚焦30个核心耕城市与37个机会城市，着力增强单城市项目布局密度与厚度。
雅生活在管面积按区域分布示意图
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年报显示，截至2025年底，雅生活约5.03亿平米的在管面积中，三项目在管面积占比约81.8。从业态分布来看，住宅、公建、商办业态占比分别为48.7、41.1、10.2，结构均衡、抗风险能力突出。其中，73在管面积集中分布于、二线经济发达城市。
值得提的是，2025年，雅生活三拓展年化同额11.3亿元，其中84的新增项目来自价值市场，如成都地铁多条线路、民航大学宁河校区、江西省公安厅、圳宝安公安系统多个办公场所、上海科技馆、云南省博物馆等多个优质项目。
公司管理层进步表示，公司过去两年逐步退出低项目，2026年将进步项目结构，耕优质、产生稳定现金流的存量项目，注重项目的盈利水平可持续。
南+记者 柴亚娟
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