陇南pvc管道管件胶 Magnum冰淇淋立年交卷：利润承压，市场亮眼

文|李振兴

近日，于2025年底正式从联利华分拆并立上市的The Magnum Ice CreamCompany（MICC）发布了其作为立实体后的份全年业绩报告。这全球冰淇淋巨头实现了销售额与销量的双增长，但同时，分拆相关的成本也对利润构成了短期压力。

立年利润承压陇南pvc管道管件胶

2025财年，MICC实现营收79亿英镑，有机销售额增长达到4.2。这增长由销量增长1.5和价格增长2.6共同驱动，标志着MICC在立后成功维持了市场竞争力。尤为值得提的是，所有地区均对增长做出了贡献，其中AMEA区（亚洲、中东及非洲）以10.9的双位数有机增长跑。

然而，分拆的阵痛在利润端显现。MICC营业利润为5.99亿英镑，低于上财年的7.64亿英镑。这主要是由于达1.18亿英镑的分拆与重组相关净成本，以及不利的汇率折影响。调整后的EBITDA利润率为15.9，同比有所下降。

MICC席执行官Peter ter Kulve在业绩会上将2025年定义为“基础的年”，强调公司已在完善的结构、理体系和人才储备基础上，为长期盈利增长做好准备。

MICC面表示，业绩变动受多重因素影响。其为主动定价策略与成本通胀的博弈：2025年，MICC面临达380个基点的“前所未有”的大宗商品通胀，成本压力主要来自可可和制品。管理层做出了战略决策，并未将成本转嫁给消费者，而是将通过生产力计划节省的230个基点中的部分进行再投资，以此保持价格竞争力，终实现了1.5的销量增长。这“以价换量”的策略，成为利润承压的核心运营原因。

另大影响因素则是分拆相关成本的直接作用。作为新立的公司，MICC需要承担此前由联利华集团分摊的职能成本。同时，根据与联利华的过渡服务协议，原本属于非现金成本的折旧，在协议期间转为现金成本，这对报告的EBITDA利润率构成了约50个基点的技术影响。此外，建立立IT系统、组建属团队等工作产生的“双轨运行成本”陇南pvc管道管件胶，也进步增加了短期开支。

从区域市场表现来看，各市场呈现分化态势。欧洲及澳新区有机增长3.3，凭借产品创新和严谨的运营执行，市场份额连续二年实现提升；美洲区表现稳健，在美国市场实现1.7的销量增长，且连续两年提升市场份额，仅四季度业绩受政府食品券计划中断的影响；AMEA区增长为强劲，PVC管道管件粘结胶达10.9，土耳其、巴基斯坦、和印度尼西亚是该区域增长的主要驱动力。

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数字化与创新成经验引擎

在业绩分析会中，市场被多次提及，表现尤为亮眼。在整体复杂的市场环境下，MICC在实现了个位数的有机销售增长，同时成功提升了市场份额。

具体来看，市场持续出优质创新产品，不仅动了本地业务增长，其创新成果反哺全球市场。例如，源自的“多层棒支”冰淇淋概念，已成为MICC向亚洲乃至欧洲市场的全球创新产品，这成果充分印证了其团队的产品开发能力。

此外，市场的数字化渠道优势尤为突出。目前，数字化渠道的销售额已占MICC总销售额的20以上，且持续保持双位数增速，这比例远于许多其他市场，成为其核心竞争优势之。

在渠道执行力层面，MICC通过优化渠道布局和客户运营策略，有提升了市场的渠道渗透率。尽管受渠道特影响，业务多依托便利店自有冰柜，对属冰柜的依赖度低于其他新兴市场，但MICC在便利店和线上渠道的布局仍取得了显著成。

市场的这些成功经验，也成为MICC开拓东南亚市场的重要参考。

MICC席执行官Peter ter Kulve表示，上世纪90年代他曾在工作，如今随着其他冰淇淋进军东南亚市场，MICC正将在积累的全部运营经验运用到东南亚市场的竞争中。

对于2026年，MICC作出业绩展望：预计有机销售额增长将保持在3至5的区间，调整后EBITDA利润率预计将实现40至60个基点的（按可比范围计）。不过，由于公司计划在2026年上半年收购目前处于亏损状态的印度业务，且该业务并入后将停止向集团支付特许权使用费，这两项因素将对报表利润率构成约60个基点的稀释。综来看，公司报告的利润率预计将实现0至20个基点的。

Peter ter Kulve同时表示，当下的印度市场如同上世纪90年代的陇南pvc管道管件胶，冰淇淋人均消费量低。但随着当地经济持续发展，越来越多二三线城市的消费需求将迎来快速增长，市场潜力巨大。