◎记者张欣然

7月7日，人民银行、香港金管局与香港证监会宣布出系列新措施，进步化香港和内地金融市场作，支持香港固定收益和货币市场及离岸人民币市场建设。同日，香港黄金中央清及结系统正式启动试运行。

两件事放在起看，指向的是：香港正在从跨境资金进出的通道，进步升为全球资金配置资产的平台。对投资者而言，投资资产不仅要买得到，还要交易便、融资便利、风险可管、清。上述系列新措施，正是为了补齐这些市场基础设施。

持续进香港固定收益和货币市场建设定西橡塑胶，是新措施的。过去，境外投资者进入债券市场，在于能不能买。随着债券通、互换通等机制不断完善，问题变成：买入之后，能否便利地交易、抵押、融资和对冲。此次支持“北向通”持有的在岸国债和政策金融债作为履约抵押品，正是为了提升人民币资产的使用，使其不只是投资组中的持仓资产，也能成为跨市场交易和风险管理中的基础资产。

这步非常关键。资金配置类资产，不只看收益率，也看市场度、流动、对冲工具和退出机制。如果债券只能持有，不能融资和管理风险，长期配置意愿就会受到约束。香港此次动固定收益和货币市场基础设施建设，本质上是在降低全球资金配置人民币资产的制度成本和交易成本。

离岸人民币市场建设则是另条主线。香港金管局同步提出扩大人民币业务资金安排规模、丰富期限品种，研究出7天离岸人民币流动资金投标机制，研究发行离岸人民币短期债务工具，并进离岸人民币与印尼盾双边货币交易框架。

这些安排的意义，不只是增加离岸人民币的流动，万能胶厂家在于完善离岸人民币市场的价格体系。个成熟的离岸货币市场，需要资金池，也需要期限结构、利率曲线和短端定价基准。人民币业务资金安排由2000亿元扩容至5000亿元，并增加长期限品种，有助于稳定离岸人民币市场流动预期；研究短期债务工具，则有助于补齐离岸人民币短端利率曲线。

香港交易所将出5年期离岸人民币国债期货，也补上了重要环。对境外机构而言，配置人民币债券资产后，如何管理久期风险和利率波动风险，是影响其长期参与意愿的重要因素。离岸人民币国债期货出后，将有助于完善离岸人民币债券市场的套保和定价体系。

黄金清系统试运行，则显示香港正在强化广义的资产交易和清能力。

黄金具有储备、避险和资产配置的属。香港若进步完善黄金交易、清和结安排，将有助于增强其在亚洲贵金属市场中的枢纽地位。此外，与离岸人民币市场建设相结，香港也有望在人民币资产、贵金属资产和跨境资金管理之间形成多联动场景。

从层面看，此次揽子安排不是单市场政策，而是互联互通机制进入水区后的系统升。早期互联互通主要解决资金如何进出的问题，如今，政策正在转向市场生态如何完善：不仅要让资金进得来，还要让资金看得懂价格、找得到流动、管得住风险，并能清和退出。相关词条:铁皮保温    塑料挤出机     钢绞线    玻璃卷毡厂家    保温护角专用胶

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