黔西南泡沫板胶 股债、碳市场、地试点多维协同助绿转型：陆嘴金融沙龙2026年三十期精彩落幕

9月5日，陆嘴金融沙龙2026年三十期圆满举办。本期沙龙以“发挥耐心资本能黔西南泡沫板胶，股债协同助绿转型”为主题，汇聚国绿基金、地生态主管部门、碳交易平台、商业银行、绿金融三机构代表，开展了主旨分享与行业对话。 黔西南泡沫板胶

参会嘉宾分别从国基金投资实践、地气候投融资制度建设、碳市场价值锚定、商业银行绿服务模式、绿金融协同进等角度，为浦东绿低碳产业发展提供实践参考，助力社会主义现代化建设引区“双碳”目标落地。

作为本次活动主旨嘉宾，国绿发展基金股份有限公司总经理吕彤轩系统阐述国耐心资本“做跑者而非追随者”的投资逻辑。

吕彤轩表示，美丽建设已经成为时代强音。改革开放经济速增长阶段，生态保护存在短板，带来阶段生态焦虑，这局面在党的十八大之后迎来根本转变。2012年党中央提出生态文明思想，此后十余年间我国搭建起完整的绿发展顶层设计。

“2024年7月份，《中共中央 国务院关于加快经济社会发展绿转型的意见》出台，标志着我国在经济社会的主要域、绿低碳循环的主要环节以及生态、生产、生活各个面都要实现绿低碳转型，意义重大。”吕彤轩表示。

吕彤轩认为，我国拥有特的绿转型禀赋。胡焕庸线（即黑河-腾冲线）东西两侧资源禀赋差异显著，西北、西南地区富集风光资源，可为东部产业密集区供给价比绿电，叠加东部沿海地区自身也具备丰富的海上风电资源，共同筑牢能源绿化基础。

“国绿发展基金投向环保、‘双碳’两大板块，聚焦长江经济带，以股权投资为主要手段”，吕彤轩介绍，国绿发展基金坚持三重理念：提政站位，做美丽建设的先锋队；统筹经济、生态、社会综益，大账、总账；争做行业跑者，拒简单跟跑市场化热点。

目前，国绿发展基金投资的批标杆项目印证了这套投资理念的实践价值。如洱海生态廊道项目过去度依赖财政投入，国绿发展基金经过充分尽调，果断入局，在收获经济回报的同时，发挥示范撬动应，带动市场化资本进入生态保护域。又如，引江补汉（即南水北调中线引江补汉工程）作为南水北调投融资改革试点，国绿发展基金出资15亿元，项目形成4‑5的稳定收益率，成为基金资产组当中的压舱石项目。此外，基金还动南水北调抽水蓄能电站项目总部落地上海，项目总投资328亿元，是2025年上海引进规模大的央企投资项目。

在助力上海航运中心建设中，国绿发展基金在航运绿燃料赛道上支持上海电气攻关绿甲醇技术，实现商业化落地。“8月17日，全球单次大体量绿甲醇加注在上海洋山港成功。上海电气的绿甲醇，由吉林生产、辽宁中转，在上海洋山港为法国达飞海运集团的轮船次加注8000吨。这是了不起的事件，有望能成为个绿可持续燃料的生产大国。”吕彤轩表示。

除此之外，基金前瞻布局多个未来赛道与民生场景：如出资4.8亿元动聚变能源公司落地上海，布局可控核聚变；联多造嘉兴路街道低碳生活新时尚实践区；出资10亿元参投宝武绿碳私募投资基金，助力钢铁氢冶金技术攻关；战略入股徐工汽车，赋能重卡脱碳，动其汽车板块筹备港交所上市。

吕彤轩表示，电动车、锂电池、光伏等“新三样”如今已是市场化资本扎堆的赛道，国基金应当跳出跟跑思维，布局三大前沿向：以绿甲醇为核心的氢基能源、大规模长时新型储能、工业固废值化循环经济。目前，基金已经落地多个代表项目，涵盖秸秆制绿燃、酒糟制备航空燃料、盐穴储能、全钒液流电池、磷石膏制备端包装材料，其中磷石膏项目串联贵州、湖北、上海产业链，有望培育千亿新兴赛道。

“绿发展应当满足‘政正确、经济赚钱、心情舒畅、以人为本’的评判标准”，吕彤轩认为，国基金要做好耐心长期资本，直面当前“股权资本债权化、长期资本短期化”的行业现象，恪守“三个不以”原则：不以赚钱为要目标，但要实现理收益；不以赚热钱、赚快钱为主要任务；不搞“鸡取卵”式投资，坚持与企业共生共赢。

围绕浦东气候投融资改革试点实践，浦东新区生态环境局生态环境绩处处长宋海楠剖析了绿项目识别、益量化、气候风险评估三大痛点，系统介绍了地搭建政金企对接工具体系的落地举措。

宋海楠表示，绿低碳项目前期投入、回报周期长，传统信贷风控体系往往忽视企业绿表现，造成绿属与融资可得脱节，制约绿产业成长。“浦东系统进气候投融资改革试点，需通多信息壁垒”。

项目库是浦东气候投融资的基础载体。宋海楠介绍，浦东采用“人工智能+复核”双擎识别模式搭建气候投融资项目库，项目从申报到入库快仅需10天，既帮助优质绿企业抓融资窗口，也持续为银行、股权投资机构输送优质标的，夯实股贷联动、投保联动的项目基础。

在益转化层面，浦东正构建“绩跟踪‑益披露‑政策激励”闭环机制。宋海楠认为，要破解绿益“说不清楚、不明白”难题，面需要编制气候益披露指标体系，引企业规范报送降碳减排数据；另面需联动区财政，将项目实际减排成纳入财政贴息测依据，让企业绿贡献转化为金融、政策双重红利。

在关注气候益的同时，气候风险是金融机构开展绿业务不可忽视的关键变量。宋海楠表示，自2025年起浦东出长三角区域气候投融资气候风险地图服务，可对温、暴雨、大风、台风四类灾害因子实现30米精度识别，后续还将扩充干旱、寒潮风险维度。此外，浦东生态环境局把气候风险地图和气候益评价两套工具整，补齐金融机构气候数据短板，支撑金融机构将气候表现纳入授信评审与风险定价。

依托这套工具矩阵，浦东已落地碳资产损失保险、光伏项目气候韧挂钩贷款等创新产品，缓解储能、循环经济赛道融资困境。

宋海楠表示，循环经济、大规模储能、氢基能源、CCUS（碳捕集利用与封存）等赛道在浦东应用场景丰富，但度依赖耐心资本，需要股债协同发力，“未来期待金融机构用好浦东现有工具，加大对本土绿科技企业的长期资本投放，同时浦东也将持续动项目库提质扩容，完善信息披露，做实政金企常态化对接”。

上海环境能源交易所总经理唐卫峻针对碳市场的价值和，如何完善碳市场，发表了精彩观点。

“碳是能源转型货币”，唐卫峻表示，耐心资本可以在股权、债权基础之上，把碳作为价值锚定，拓展长期投资空间。“碳既具备政策管制属，也拥有市场交换价值，后者正是绿金融的重要基石，碳交易市场则承担价格发现核心”。

唐卫峻认为，完整碳理工具分为四大板块：管制工具依靠总量强度双控、履约核查形成刚约束；碳定价工具以碳排放交易ETS（碳排放权交易体系）、碳税为两大主流路径；激励工具依托财政、税收、贴息引绿转型；支撑工具包含核标准、信息披露等底层市场基建。

“在交易层面，上海环交所的碳市场交易规模长期位居国内试点前列”，唐卫峻介绍，上海碳市场过80参与者为非纳管企业（即未纳入上海碳排放配额管理名单的强制控排单位），兼具履约与投资属，市场流动表现突出。环境能源交易所持续进碳金融产品创新，将碳排放配额与核证自愿减排量归集包为标准化碳资产组池，万能胶生产厂家以该资产池作为质押标的向金融机构申请融资，拓宽了碳资产可质押的业务边界。

针对碳市场普遍存在的流动结构失衡黔西南泡沫板胶，上海环交所创新出碳配额信托公开市场操作机制。唐卫峻介绍，纳管企业将盈余配额委托给信托机构，按照指数化策略开展公开市场投放，以此平抑价格波动、补充流动。

“该机制选择非交易日对外发布，保障全部市场主体信息公平，2026年6月完成次实操，与政府履约拍形成‘市场调节+政府托底’格局”，唐卫峻介绍，这套创新的市场化调节案区别于欧盟行政化的MSR（市场稳定储备）机制，具有市场化和金融化的特征，是上海绿金融运用金融手段创新市场调节机制的重要体现。

立足城商行业务实践，上海银行公司业务部总经理叶正翔认为，商业银行践行耐心资本并不局限于拉长贷款期限，多体现在战略定力、长期陪伴、产业研究能力上。

叶正翔表示，新轮国自主贡献目标落地，全国碳市场扩容提速，预计2027年基本覆盖主要工业排放行业，绿金融发展空间广阔。为此，从2021年起，上海银行造“绿树城银”绿金融，多维布局绿业务。

“是绿，我们坚守绿意耕，聚焦绿产业的提质增。”叶正翔介绍，上海银行绿贷款规模达1270亿元，清洁能源、工业降碳、循环经济三大绿板块规模近500亿元，绿域年均复增速30。

从业务执行层面来看，上海银行绿贷款覆盖风光储氢核域。如风电实现海陆并举，支持分布式项目与上游部件国产化；光伏兼顾产业增长与风险控；储能是发力向，上半年其储能贷款增长20；氢能对接上海产业布局，服务航运绿燃料建设。

“金融服务业能力的提升来自产业研究，上海银行2025年组建了产业研究院，门设立了新能源分院，持续通过课题的细化、调研、拜访等式来做研究，提升研究的成”，叶正翔表示。

“二是树，我们树行业标杆，化政银企的协同渠道”，叶正翔表示，上海银行度参与产融协作平台，批参股国绿发展基金，落地全国笔CCER质押贷款等多项创新业务。

“三是城，我们扎根城市生态，赋能市民的绿生活”，叶正翔表示，上海银行已接入上海碳普惠平台，把低碳权益嵌入售金融产品。

“四是银，我们筑牢金融底，践行社会责任担当”，上海银行持续完善ESG授信评价体系，常态化开展环境信息披露。

面向未来，叶正翔表示，上海银行未来五年绿贷款增速不低于15，绿域业务贡献不低于40，2030年实现自身运营碳中和，围绕数智见绿、产业绿、价值向绿，持续进业务升。

作为行业亲历者，中诚信绿金科技（北京）有限公司总裁卫涛围绕绿金融五大核心支柱剖析了行业建设，点明转型金融、生物多样两大未来赛道。

卫涛表示，以2016年七部委发布《关于构建绿金融体系的指意见》为起点，国内绿金融已经走过十年发展历程，实现了从起步到全球引的跨越。截至2026年二季度，我国绿信贷规模突破48万亿元，位居全球，绿债券发行量近年稳居全球位。浦东作为气候投融资试点及国内个出台区绿金融条例的地区，地探索具备示范价值。

卫涛认为，绿金融质量发展离不开五大支柱协同进。

是标准体系，金融机构要细化绿支持目录，夯实碳核基础，搭建企业碳账户，落地气候风险管控。二是信息披露，“披露不是终点，核心是倒逼机构内部管理提升，对标行业标杆”。三是激励约束，行业发展到现阶段需要激励与约束并重，范洗绿漂绿风险。四是产品市场，除绿基建之外，要承接耗能行业低碳转型庞大资金需求，覆盖全产业链与绿消费。五是外部作，要进交流，强化政府、同业多协同。

“绿金融不能只落地几笔业务，而是要建成套内部可管理、对外可披露、对监管可说明、对客户可服务的长运行机制。”卫涛表示。

展望行业前景，卫涛认为，转型金融、生物多样保护将成为发展向，绿金融与转型金融需要衔接协同。他同时谈到行业从业者的社会责任，卫涛表示，绿金融是长期事业，道阻且长，行则将至，期待多力量投身绿金融建设。

“陆嘴金融沙龙”由上海市委金融办、上海市浦东新区人民政府指，陆嘴金融沙龙秘书处主办，财经、财联社提供媒体支持。该系列活动构建与“陆嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”，度赋能浦东经济质量发展，全力助上海金融中心核心区建设迈向新度。 举报 相关阅读 告别税收“身份红利”，税制迈出关键步

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