内蒙古橡塑专用胶 政策春风“送暖” 可转债发行热度走

4月7日内蒙古橡塑专用胶，博士转债上市日大涨43。亮眼的上市表现折射出市场热情，近期可转债供给端也迎来向好信号：上市公司披露的可转债发行预案激增，可转债拟发行数量、拟发行规模均有所增长。

表示，再融资新规落地是可转债预案增多的主要驱动力，政策对科创企业松绑、简化审批流程，叠加科技产业融资需求盛，动优质企业融资意愿显著提升。此外，新券发行节奏明显加快，年内可转债供给有望温和回升。

可转债发行预案增多

Wind数据显示内蒙古橡塑专用胶，截至4月7日，今年已有23上市公司发布可转债发行预案，计拟发行规模达329.34亿元。23上市公司披露的可转债发行预案中，中科曙光、中创智、申通快递计划发行规模分别不过80亿元、43.5亿元、30亿元。

2月9日，沪北交易所发布再融资新规，旨在进步提再融资灵活和便利度，好服务科技创新和新质生产力发展。

东金诚研究发展部总监翟恬甜在接受证券报记者采访时表示，新增转债预案数量明显增多的原因在于：是科技产业景气度上行动企业融资需求，相关企业扩产需求提升动融资意愿显著修复；再融资新规定向优化科技企业再融资环境，不仅放松了对科创企业盈利与“破发”的融资约束，也传递出资本市场对新质生产力域强化扶持力度的积信号，提升企业融资主动。

“本次再融资揽子优化措施内蒙古橡塑专用胶，是在两年严监管之后，在‘扶优限劣、强监管’总框架不变的前提下，对优质主体与科创主体进行结构松绑和工具层面定向开闸。”兴业证券席固收分析师左大勇表示，面，对未盈利科创企业、轻资产研发投入企业显著缩短融资间隔、放宽流动资金补充限制；另面，把此前几乎被堵死的“破发”企业再融资渠道重新开，叠加流程简化与成本下降，使中长期可转债供给有望实现温和回升。

可转债发行用途也体现出再融资新规“扶优限劣”向。中科曙光表示，发行可转债募集资金将用于面向人工智能的力集群系统项目、下代能AI训体机项目等；中创智表示，pvc管道管件胶募集资金拟用于新能源汽车端部件产业基地项目、智能移动机器人制造基地项目等。

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“截至4月7日，今年以来次发布的转债预案中内蒙古橡塑专用胶，精特新或科创板硬科技企业占比达52.17，较去年同期提升7.73个百分点。”翟恬甜说。

新券发行有望提速

发行流程提速，可转债市场有望补充“新鲜液”。

华创证券席固收分析师周冠南说，综考虑近期可转债审批加速，以及中止实施概率、年内完成上市概率和待发预案规模等因素，预期今年可转债发行规模为916.6亿元。

不过，业内人士分析，在再融资新规影响下，虽然可转债发行有望逐步放量，但可转债存量市场规模缩水的趋势短期内难以缓解。

翟恬甜表示，尽管可转债新增供给已出现系列积变化，但在临近到期峰、股品种强赎意愿较强的背景下，可转债市场规模止跌回升难度仍然较大。

翟恬甜分析，从退出端看，2026年可转债到期规模为855.82亿元，强股老龄可转债（剩余期限不足2年）强赎意愿较强，预计今年可转债强赎退出规模可能在900亿元以上，由此可断今年可转债退出量将过1700亿元。从供给端看，虽然监管审核节奏出现明显提速，但从可转债预案发布呈现暖意到可转债发行实现实质回暖，预计需经6至9个月才能清晰体现。此外，目前尚未完成发行的可转债预案规模普遍较小。

“总体来看，预计2026年新发可转债规模将在千亿元左右，可转债市场存量规模降幅较2025年将明显收窄。”翟恬甜表示。

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