山东海绵胶价格 券商观点|建筑装饰行业周报：地产链预期，哪些公司值得关注？

山东海绵胶价格

　　    2026年2月8日，国盛证券（002670）发布了篇建筑装饰行业的研究报告，报告指出，地产链预期，哪些公司值得关注？。

　　报告具体内容如下：

　　2026开年来地产行业持续迎积政策催化，促行业预期企稳。2026年开年以来山东海绵胶价格，我国地产政策整体以“稳预期、降成本、强保障、促转型”为核心基调，连续出台多维度协同的组政策，核心政策包括：1）稳预期，《求是》刊文肯定房地产在国民经济中举足轻重的地位，强调要和稳定房地产市场预期。2）降成本，自今年初开始实施满2年住房对外销售征增值税政策，直接降低居民交易成本，激活型需求。

3）融资与部分监管松绑，公积金贷款利率下调（5年以上套降至2.6），商办付比例降至30，降低居民购房门槛；同时“三条红线”指标淡出，“白名单”项目贷款可展期5年，持续缓解房企资金压力。

4）住房品质引升，住建部发布关于提升住房品质的意见，提出八项任务，动住房品质提升。

5）存量去化优化，项债可收购存量商品房作保障房，本周上海部分区已启动收购二手房用于保障房试点，同时国务院鼓励存量地产结旅居项目用地，在去库存的同时拓展消费新场景。

地产销售及价格数据存信号，行业基本面有望趋于筑底。价格上看，根据中指研究院数据，2026年1月100个城市新建住宅平均价格为每平米17114元，环比上涨0.18，同比上涨2.52，新房销售价格边际。成交量上看，据克而瑞数据，监测的13个城市2026年1月二手房成交面积约810万平米，环比上升16，同比上涨33，相比上年月均水平增长18。2025年我国房地产开发投资、商品房销售面积、商品房销售金额、新开工面积、竣工面积、房地产开发资金来源等核心指标均持续度调整，上述指标规模已分别较各自峰值下滑44/51/54/74/43/54，对值已降至历史低位。在政策托底背景下，预计基本面指标后续降幅有望收窄山东海绵胶价格，行业将呈现逐步筑底。

部分建筑龙头的地产开发业务占比，有望直接受益地产销售，万能胶生产厂家驱动盈利与估值修复。其中建筑（601668）2025H1地产业务收入占比12，毛利占比20，地产存货占总资产的22，地产业务占比，目前地产存货减值风险是压制估值的核心因素之，若地产板块企稳回升，则业绩与估值修复弹较大。从地产存货角度看，除建筑外，铁建（601186）、中铁（601390）、能建（601868）、上海建工（600170）在手规模也较大，后续若销售出现持续，亦有望贡献较大业绩与估值弹。

建筑地产链龙头剩者为，预期有望带动估值修复。对于地产链的设计、房建、装饰、检测等企业而言，政策发力有望持续地产销售预期，后续有望进步传至新开工及投资端，新签订单量有望企稳，同时也有助于业主现金流，加快应收款的回收。经历过多年下行，行业已经大幅出清，地产链“剩者为”，龙头市占率有望持续提升。此前地产链标的普遍跌幅，估值处于历史低区间，市场预期的也有望驱动估值修复。

投资建议：2026年以来地产行业持续迎积政策催化，且1月地产成交量价数据存回升信号，后续行业基本面有望筑底企稳。建筑地产链龙头剩者为，市占率有望持续提升，有望受益地产行业预期，荐央国企地产链龙头建筑（26PE4.4X，26E股息率5.5），铁建（26PE4.6X，26E股息率4.0），上海建工（26PE13X）；装饰龙头金螳螂（002081）（26PE16X），关注亚厦股份（002375）；房建设计龙头华阳（002949）（26PE22X）；检验检测龙头联检科技（301115）（26PE29X），国检集团（603060）（26PE23X），圳瑞捷（300977）等。

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风险提示：地产政策落地不及预期，地产投资及销售量价不及预期，行业资金收紧，坏账风险等。

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